Ethena пропонує спрямувати весь чистий дохід на викуп ENA

Фонд Ethena виніс на голосування в межах управління пропозицію спрямовувати весь чистий дохід, який генерують бізнеси під брендом Ethena, на програмні викупи токена ENA. У разі схвалення так званий fee switch фактично передбачатиме використання 100% чистого доходу для купівлі ENA. За даними Фонду, пропозиція була опублікована на Snapshot у четвер, 27 серпня, після погодження Комітетом з ризиків Ethena. У повідомленні не вказали дату завершення голосування. Фонд також повідомив, що викупив увесь залишок заблокованих ENA у частини великих seed-інвесторів, які продавали токен протягом попередніх дев'яти місяців. Назви інвесторів не розкриваються, як і обсяг викуплених токенів, сума угоди та ціна викупу, тож миттєве скорочення майбутньої пропозиції з боку інвесторів не піддається кількісній оцінці. Окремо Ethena Labs і Фонд досягли домовленості про Master Framework Agreement, за якою інтелектуальна власність протоколу та право власності на накопичену протоколом вартість переходять виключно до Фонду. За словами Фонду, цими активами управлятимуть власники ENA, а акціонери Ethena Labs не матимуть жодних залишкових прав на грошові потоки протоколу. Така конструкція змінює публічно описаний зв'язок між токеном і компанією-розробником. У файлі Ethena щодо прозорості токена Labs описується як португальська компанія, що надає послуги Фонду та його операційній дочірній структурі. Там же зазначено, що Labs не має членства чи частки у Фонді, не може призначати або звільняти директорів і не визначає рішення Фонду. Документ також підкреслює: власники ENA не мають договірного чи програмного права на розподіл доходів протоколу або активів казначейства, хоча майбутній розподіл доходів належить до сфери управління ENA. Згідно з оновленням станом на березень 2026 року, комісії USDe розподілялися так: 54,6% — на винагороди sUSDe, 27,9% — на винагороди партнерам, 17,5% — на програму кредитного плеча Aave. Фонд також заявив, що разом із провідними інвесторами погодився скасувати майбутні щомісячні розблокування для венчурних інвесторів шляхом дострокового вивільнення невідвестованих інвесторських токенів. Токени команди й надалі підпорядковуватимуться початковим графікам. Початковий розподіл Ethena передбачав виділення інвесторам 25% від фіксованої емісії ENA у 15 млрд токенів, тобто 3,75 млрд ENA, із однорічним cliff та подальшим щомісячним вестингом протягом трьох років. На момент повідомлення голосування на Snapshot тривало та мало погодження Комітету з ризиків.