ФРС залишила ставку без змін попри три голоси за підвищення; біткоїн утримує рівень $62 тис.

Ключове. 29 липня Федеральна резервна система зберегла цільовий діапазон базової ставки на рівні 3,50%–3,75%. Рішення ухвалили голосуванням 9–3: Бет Геммек, Ніл Кашкарі та Лорі Логан виступили за підвищення на 25 б.п. Це перший випадок із вересня 2016 року, коли троє членів комітету висловили незгоду в одному й тому самому напрямку. Реакція ринку. Після оголошення рішення біткоїн на короткий час піднявся вище $64 000. За оцінкою Glassnode, діапазон $62 000–$68 000 є найбільшим кластером собівартості в профілі пропозиції BTC. Потоки в ETF. За даними Farside Investors, у спотові біткоїн-ETF надійшло близько $999 млн у період 14–22 липня. Далі відбулося зворотне: приблизно $526 млн було виведено протягом чотирьох днів поспіль із відтоком до 28 липня. Найближчі макродані. Звіт PCE виходить 30 липня о 8:30 за східним часом США. Дані щодо зайнятості за липень оприлюднять 7 серпня, індекс CPI за липень — 12 серпня. Чому це важливо. Жорсткі фінансові умови можуть і надалі робити криптоліквідність чутливою до інфляційних релізів, прибутковості carry-стратегій та попиту на ETF. Настрої ринку: обережно ведмежі; "risk-off"; макрокеровані; торгівля в діапазоні. Пояснення. Хоча ставку не підвищили, три голоси "за" можуть бути інтерпретовані як сигнал збереження жорсткого курсу. Історичний аналог. 21 вересня 2016 року ФРС також залишила ставку без змін, попри три голоси проти; тоді Dow Jones Industrial Average додав 163 пункти, а Nasdaq оновив максимум. (Schaeffer's Research). Відмінність нинішньої ситуації — прив'язка розколу в політиці до рівнів собівартості біткоїна, потоків у ETF і умов крипто-carry. Можливий ланцюговий ефект. Очікування більш жорсткої політики можуть підтримувати привабливість казначейських облігацій США порівняно з біткоїн-carry, що здатне знижувати стимули для інституційних desk-ів нарощувати криптоліквідність. Якщо дані PCE, зайнятості та CPI підживлять "яструбину" риторику, біткоїн може залишатися притиснутим до кластера собівартості. Повернення вище $69 000 здатне змістити поточний діапазон від зони опору до потенційної підтримки. Можливості та ризики. Можливості: якщо після зазначених макрорелізів біткоїн проб'є рівень $69 000, відкриття спрямованої позиції матиме чіткіший сигнал підтвердження. Відновлення припливів у ETF у той самий час посилить бичачий сценарій ліквідністю. Ризики: якщо біткоїн втратить $62 000 на тлі збереження відтоків із ETF, скорочення плеча допоможе обмежити втрати у разі глибшої просадки. Якщо інфляція виявиться вищою за очікування, захисне позиціонування може знизити ризик перед потенційно "яструбиною" дискусією у вересні.