Hyperliquid домагається схвалення CFTC для запуску енергетичних безстрокових контрактів у США

Hyperliquid News повідомляє, що Hyperliquid Policy Center (HPC) звернувся до Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) із проханням сформувати регульований механізм допуску енергетичних безстрокових контрактів (perpetuals) на американський ринок. Ініціатива вписується в ширшу дискусію про правила для 24/7-торгівлі та використання ончейн-інфраструктури, на тлі зростання уваги до теми "Crypto Regulation CFTC". HPC разом із trade[XYZ] подав до CFTC спільний лист із коментарями. У ньому організація просить відкрити "регульовану траєкторію" для енергетичних perpetual-контрактів у США після того, як регулятор почав розглядати безстрокові інструменти поза межами цифрових активів. У травні CFTC дозволила торгівлю першими perpetual-контрактами як ф'ючерсами на американській біржі, але вони були прив'язані лише до цифрових активів. Згодом Комісія заявила, що інші класи активів, зокрема енергетика, потребують додаткового аналізу. У червні CFTC запросила ринкові коментарі щодо енергетичних perpetual-контрактів, прив'язаних до фізично поставних, придатних до зберігання товарів. Перегляд охоплює параметри дизайну контрактів, референтні ціни, кліринг, захист клієнтів, цілісність ринку та безперервну торгівлю. HPC наголошує: perpetuals можуть доповнювати строкові ф'ючерси, а не витісняти їх. На відміну від строкових ф'ючерсів, безстрокові контракти не мають дати експірації, що дає змогу утримувати позицію без ролловеру між місяцями. Організація також акцентує на доступності менших номіналів. Стандартний ф'ючерс WTI відповідає 1 000 барелів, тоді як медіанний позаробочий трейд сирою нафтою на trade[XYZ] становить близько $1 300. Потребу в цілодобових ринках HPC ілюструє прикладом нещодавнього конфлікту на Близькому Сході. Коли експорт енергоносіїв зазнав збоїв, а традиційні нафтові майданчики були закриті, трейдери поза США могли використовувати прив'язані до нафти perpetual-контракти на Hyperliquid. За оцінкою HPC, близько двох третин сукупного цінового руху між закриттям у п'ятницю та відкриттям у неділю відбулося ончейн ще до відновлення роботи конвенційних ринків. Тему впливу 24/7-торгівлі підсилив і CEO CME Group Террі Даффі. На засіданні CFTC 20 серпня він заявив, що CME прагне запустити цілодобову торгівлю нафтою в США, зазначивши, що ринки децентралізованих фінансів уже впливають на традиційні фінанси. HPC стверджує, що ончейн-системи здатні забезпечити безперервні кліринг, маржинування та нагляд. За їхньою моделлю позиції попередньо фінансуються, а маржа перевіряється на кожній угоді. Також наводяться дані, що звичайна ліквідація через книгу ордерів обробила 97,9% ліквідованого номінального обсягу на ринках trade[XYZ]. Окремий аргумент HPC — ліквідність і вже наявний попит. Trade[XYZ], який описується як перший і найбільший сторонній розгортальник perpetual-ринків на Hyperliquid, пропонує інструменти на WTI, Brent та природний газ Henry Hub. З моменту запуску в жовтні 2025 року ці ринки, за заявами HPC, накопичили понад $500 млрд сукупного торгового обсягу. Організація використовує ці показники, щоб довести існування значного попиту на енергетичну експозицію через perpetual-контракти. За результатами дослідження HPC, майже у 75% вибірки випадків "вікендного закриття" ціна нафтового perpetual завершувала торги ближче до ціни еталонного індикатора на недільному відкритті, ніж до його п'ятничного закриття. Також зазначається, що наявність perpetual-ринку не призводила до статистично значущого погіршення якості повторних відкриттів CME WTI. HPC пропонує CFTC п'ять кроків, серед яких: технологічно нейтральна рамка, чіткіші правила для бірж із режимом 24/7 та уточнення вимог до "business day". Організація також просить визнати стейблкоїни й токенізовану традиційну заставу прийнятним забезпеченням маржі та дозволити регульованим ринкам використовувати ончейн-інфраструктуру за умови дотримання правил CFTC. Ініціатива не передбачає нового законодавства. HPC вважає, що чинний мандат і правила CFTC вже можуть підтримати запуск енергетичних perpetual-контрактів за наявності належних запобіжників, зокрема лімітів на плече та прозорого розкриття правил фінансування й ліквідацій.