МВФ: стрімке зростання стейблкоїнів у Бразилії може посилити вразливість економіки до глобальних шоків
Ринкове зведення ШІ
МВФ попереджає, що стрімке зростання використання стейблкоїнів у Бразилії — нині найбільше в Латинській Америці — може швидше, ніж традиційні потоки капіталу, передавати глобальні шоки переходу до уникнення ризику у внутрішню фінансову систему. Токени, прив'язані до долара, домінують у задекларованому обсязі криптовалютних операцій, а впровадження з боку бізнесу зростає, посилюючи взаємозв'язки з банками та платіжною інфраструктурою. Хоча Бразилія посилює правила щодо валютних операцій і платежів, МВФ вказує на збереження прогалин у регулюванні емісії, захисті під час кастодіального зберігання та нагляді за AML/CFT.
Рівень впливу
● Середній
Активи, яких стосується
BTC/USDT-1.13%
Інсайт ШІ · BTC/USDTІнсайт ШІ
● Нейтральний
Торгувати
⚠️ Інсайти, згенеровані ШІ, ґрунтуються на новинних матеріалах і надаються виключно з інформаційною метою. Вони не є інвестиційною порадою та не відображають поглядів BingX. Інвестування пов’язане з ризиком. Будь ласка, торгуйте відповідально.
Ринок стейблкоїнів у Бразилії став найбільшим у Латинській Америці, і його прискорене зростання дедалі більше турбує міжнародних регуляторів. Міжнародний валютний фонд (МВФ) зазначає, що потоки стейблкоїнів збільшуються утричі швидше за традиційні потоки капіталу. За умов, коли токени, прив'язані до долара США, формують майже 89% задекларованого криптообсягу, глобальні ринкові потрясіння можуть передаватися в Бразилію швидше.
МВФ вказує, що крипторинок країни швидко розширюється з 2017 року, а стейблкоїни стали ключовим драйвером цього зростання. За оцінкою фонду, купівля стейблкоїнів у 2–3 рази чутливіша до глобальних шоків, ніж класичні іноземні інвестиції. Це означає, що кошти можуть заходити в бразильський сегмент стейблкоїнів або виходити з нього значно оперативніше в періоди підвищеної волатильності на світових ринках.
Токени з прив'язкою до долара становлять близько 88,7% задекларованого обсягу криптоторгів у Бразилії, а щомісячний оборот ринку оцінюється в $6–8 млрд. Зростання видно і в кількості операцій: Бразилія зафіксувала 185,7 млн транзакцій купівлі та продажу стейблкоїнів, тоді як у 2019 році їх майже не було. Активність різко прискорилася з 2024 року — лише в листопаді 2024 року відбулося 18,2 млн транзакцій.
Стейблкоїни дедалі активніше використовує і бізнес: долар-пеговані токени застосовують для хеджування валютних ризиків і спрощення транскордонних переказів. Роздрібні користувачі, зі свого боку, звертаються до них як до способу захисту від коливань місцевої валюти. Додатковим фактором стала популярність платіжної системи Pix: мільйони людей уже звикли до миттєвих цифрових платежів, тож перехід до криптогаманців і стейблкоїнів потребує менше навчання.
Попри наявні правила для крипторинку, МВФ бачить прогалини в захисті активів клієнтів, регулюванні емісії стейблкоїнів, а також у вимогах щодо протидії відмиванню коштів (AML) і фінансуванню тероризму (CFT). Фонд характеризує ринок як "великий і такий, що швидко зростає", і наголошує на його дедалі тіснішому зв'язку з традиційною фінансовою системою — саме це посилює занепокоєння регуляторів на тлі нарощування потоків стейблкоїнів.
Banco Central do Brasil уже почав посилювати підхід до нагляду. У квітні Резолюція BCB № 561 обмежила можливість провайдерів електронного валютного обміну використовувати цифрові активи для окремих міжнародних платежів і переказів. Транскордонні операції мають здійснюватися через стандартні валютні канали або через рахунки нерезидентів у бразильських реалах.
Крок регулятора свідчить, що Бразилія не націлюється на повну заборону стейблкоїнів. Натомість влада прагне втримати зростаючу криптоактивність у межах формальної фінансової системи. Водночас, якщо потоки стейблкоїнів і надалі зростатимуть швидше за традиційні потоки капіталу, глобальні ринкові шоки можуть значно швидше досягати фінансової системи країни.
