SEC схвалила правило Nasdaq Texas: у стандартах лістингу крипто-ETP з'явилося визначення "цифрового товару"

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) затвердила зміну правил Nasdaq Texas, яка вводить формальне визначення "цифрового товару" до стандартів лістингу біржі для криптовалютних біржових продуктів (ETP). Про це йдеться в наказі SEC від 3 вересня 2026 року. Регулятор надав прискорене схвалення поданню Nasdaq Texas LLC щодо внесення змін до Правила 5711(d), яке регулює Commodity-Based Trust Shares. Зміни, подані 20 серпня 2026 року, передбачають три оновлення загальних критеріїв лістингу. По-перше, дозволяється, щоб частки товарного трасту утримували до 15% чистої вартості активів (NAV) в інструментах, які не відповідають чинним вимогам придатності, за умови що ці активи є цифровими товарами або певними цінними паперами. По-друге, визначення "цифрового товару" вноситься безпосередньо до правил біржі. По-третє, скасовується вимога пасивного управління — отже, активно керовані крипто-трастові частки також можуть ліститися за цим стандартом. Водночас щонайменше 85% NAV фонду має й надалі складатися з активів, які вже відповідають вимогам. Згідно з новим правилом, "цифровий товар" — це цифровий актив, вартість якого формується завдяки програмній роботі функціональної криптосистеми та ринковим факторам попиту й пропозиції, а не очікуванню прибутків від управлінських зусиль третіх осіб. Nasdaq Texas зазначила, що визначення спирається на спільні тлумачні роз'яснення SEC і CFTC, які набули чинності 23 березня 2026 року, і що біржа подасть зміни для узгодження терміна, якщо Конгрес ухвалить законодавче визначення. У наказі SEC названо Bitcoin, Ether, Solana та XRP як активи, що вже відповідають критеріям прийнятних товарів, а 15% "буфер" регулятор вважає узгодженим із порогами, які SEC раніше затверджувала для диверсифікованих ETP на цифрові товари, зокрема для Grayscale Digital Large Cap Fund. Nasdaq Texas вказує, що оновлення надасть інвесторам прозорий і регульований інструмент для доступу до товарної та цифрово-товарної експозиції. Схвалення відбулося на тлі розширення лінійки криптопродуктів у лістингу Nasdaq. Казначейський продукт Evernorth, пов'язаний з XRP, нещодавно подолав бар'єр SEC на шляху до лістингу на Nasdaq, а Grayscale у серпні запустила перший у США ETF на Zcash на NYSE Arca. Пропозиція є суттєво ідентичною правилу, яке SEC вже схвалила для The Nasdaq Stock Market у липні, поширивши підхід на всі майданчики Nasdaq.