Storj Labs подала заяву про захист від банкрутства за Chapter 11 і пропонує власникам STORJ шлях до частки в капіталі

Storj Labs — материнська компанія децентралізованої хмарної платформи зберігання Storj — 26 липня подала заяву про захист від банкрутства за процедурою Chapter 11 до Суду США з питань банкрутства Північного округу Західної Вірджинії. Компанія заявила, що мережа продовжить працювати у штатному режимі, функціональність токена не зміниться, а в межах плану реструктуризації вона має намір запропонувати власникам STORJ механізм, який дасть змогу отримати частку в капіталі оновленої компанії. Пропозиція обміняти токени на акції/частку для криптоіндустрії є безпрецедентною, а її практична цінність залежатиме від того, чи залишиться будь-яка залишкова вартість після задоволення вимог кредиторів. Storj засновано у 2014 році; це один із найперших проєктів децентралізованої інфраструктури в криптосекторі. Модель базується на блокчейн-стимулах: оператори вузлів надають невикористаний дисковий простір, формуючи альтернативу централізованим сервісам на кшталт Amazon S3. Користувачі оплачують зберігання та трафік у токенах STORJ, а оператори вузлів отримують винагороду також у STORJ. На ранньому етапі проєкт залучив seed-інвестиції від Google Ventures, Qualcomm Ventures і Techstars, а у 2017 році зібрав близько $30 млн у межах продажу токенів. У 2024 році річний регулярний дохід (ARR) Storj зріс у сім разів — до приблизно $30 млн; команда налічувала 81 співробітника. Того ж року Storj придбала компанію Valdi, що працює з GPU-обчисленнями, і розширила фокус зі зберігання даних на оренду обчислювальних потужностей. У жовтні 2025 року Inveniam Capital Partners, яка спеціалізується на "активізації" даних, придбала Storj через зворотне трикутне злиття. CEO Колбі Вайнгар (Colby Winegar) залишився на посаді, а виконавчий голова Бен Голуб (Ben Golub) увійшов до ради директорів Inveniam. У день оголошення угоди токен STORJ просів на 18%. Менш ніж за рік після цього об'єднана структура перейшла до банкрутних процедур. У відкритому листі компанія пов'язала звернення до суду з "історичними" боргами: зобов'язання здебільшого виникли внаслідок попередніх операцій і поглинань, які передували нинішній стратегії та були надто значними, щоб їх можна було природно "перерости" завдяки зростанню бізнесу. Storj наголосила, що поточні процеси вже оптимізовано, але розв'язати проблему минулих зобов'язань можна лише через реструктуризацію під наглядом суду. Під час реструктуризації Storj планує позбутися непрофільних активів, придбаних у попередніх угодах, і знову зосередитися на ключовому напрямі — децентралізованому зберіганні. Найімовірнішим кандидатом на продаж називають Valdi, придбану в липні 2024 року. Valdi принесла Storj глобальну мережу з понад 16 000 GPU і мала стати опорою експансії в AI-обчислення. Водночас із погляду реструктуризації це придбання могло бути одним із факторів зростання зобов'язань. Вихід із Valdi означав би повернення Storj до "чистого" storage та відмову від позиціонування як full-stack розподіленої хмари. Найбільшу увагу в листі привернула ідея "токени в обмін на капітал". Керівництво Storj заявило, що хоче закласти в план реструктуризації механізм участі власників токенів у розподілі часток у реструктурованій компанії та переузгодити структуру власності між менеджментом, децентралізованою спільнотою, токенхолдерами та інвесторами. Директор з розробки ПЗ Калоян Раєв (Kaloyan Raev) у публічному зверненні обрав обережні формулювання: йдеться радше про надання можливості та "щирий намір", а не про гарантований результат. Компанія поки не розкрила параметри пропозиції: критерії допуску (чи потрібні snapshot або lock-up), частку капіталу для розподілу та конкретний механізм участі. Умови формуватимуться під час реструктуризації та потребуватимуть затвердження судом. Ключова перешкода — пріоритетність виплат у банкрутстві. У Chapter 11 першими задовольняються вимоги кредиторів; власники капіталу — в кінці черги. Юридично токенхолдерів найчастіше розглядають як найближчих до власників капіталу, тож вони опиняються внизу ієрархії. Будь-яка вартість може дістатися їм лише після повного або погодженого погашення вимог кредиторів. У криптоіндустрії ще не було прецедентів, де токени обмінювалися б на частку компанії у справі про банкрутство. У судовому спорі щодо WTT навколо майнінгової компанії Giga Watt, яка залучила близько $22 млн через ICO перед банкрутством, суд зазначив, що власники utility-токенів не є учасниками компанії. Це означає, що токенхолдери не отримують статусу власників капіталу автоматично — їхні права мають бути окремо визначені в плані реструктуризації. Прецедент FTX стосувався оцінки криптоактивів у контексті вимог кредиторів і за суттю відрізняється від моделі Storj з обміном токенів на equity. Додатковий фактор — концентрація володіння токенами. Із загальної емісії 425 млн STORJ близько 30% (приблизно 130 млн токенів) залишаються у Storj Labs. Якщо "власний" пакет компанії також братиме участь у конвертації в капітал, може виникнути конфлікт інтересів між менеджментом і зовнішніми власниками токенів. STORJ наразі торгується близько $0.06584, ринкова капіталізація — приблизно $27.97 млн. Після оголошення ціна знизилася на 11.2% за останні 24 години. На тлі конкурентів Storj виглядає значно меншим гравцем у сегменті децентралізованого зберігання. Ринкова капіталізація Filecoin — близько $607 млн, майже у 20 разів більше за STORJ; ємність мережі перевищує 1.8 EiB. На початку 2026 року Filecoin офіційно представив дорожню карту Onchain Cloud, що передбачає автоматизоване відновлення даних, безперервні продовження зберігання та ліквідний стейкінг storage power через Filecoin Virtual Machine (FVM), позиціонуючись як децентралізована альтернатива AWS. Arweave обрав іншу стратегію: модель одноразової оплати за "вічне" зберігання допомогла йому закріпитися в ніші метаданих NFT та зберігання історичного стану блокчейнів. Перевага Storj — швидкість видачі даних: завдяки erasure coding файли розбиваються на понад 80 шардiв, розподілених по глобальних вузлах, і для відновлення достатньо 29 шардiв. Це дозволяє досягати затримок у мілісекундах, наближаючись до продуктивності централізованих провайдерів. Така характеристика робить Storj привабливішим для "гарячих" сценаріїв — відеостримінгу та даних застосунків, хоча частка ринку істотно поступається Filecoin. На час реструктуризації реальним ризиком для мережі Storj є відтік операторів вузлів і корпоративних клієнтів до Filecoin або Arweave через невизначеність. Для власників STORJ ключові параметри, за якими варто стежити, — конкретні умови конвертації токенів у частку в плані реструктуризації та хід судового затвердження, підхід до 30% токенів, що належать самій компанії, а також здатність бізнесу після потенційного продажу Valdi підтримати оцінку компанії.