外匯市場

美國財政部在2026年7月發布的半年度報告中，連續第四次把南韓保留在匯率監察名單。報告指出，韓元持續走弱，與南韓強勁的經濟基本面並不相稱，包括2025年經常帳盈餘佔GDP的6.6%及對美順差450億美元。韓國央行在2025年淨賣出280億美元外匯以穩定匯率，但居民與機構大規模未對沖的海外投資加劇資本外流壓力。此舉不構成貨幣操縱認定，但反映美方對韓元貶值趨勢的政策關切。

尼日利亞奈拉再度承受貶值壓力，因燃料進口商在獲監管機構發牌後集中購匯以建立庫存，推高美元需求。官方外匯市場報1368奈拉/美元，平行市場約見1420奈拉/美元。下游營運商批評持續進口燃料加劇外匯壓力並扭曲價格，並指進口汽油售價約1350奈拉/升，高於丹格特煉油廠供應價。

日圓兌美元跌穿¥163，創1986年以來新低。市場關注日本當局的干預意願是否轉弱，令外界把¥165視為潛在的新干預紅線，但目前未見實質干預行動。日美利差維持高位（美3.50%至3.75%、日1%），加劇套利交易帶來的日圓沽壓。此前4月至5月日本動用$73.6 billion入市支持匯價，但市場對成效仍有保留。

新西蘭統計局公布，2026年第二季CPI按年升4.1%，創兩年新高，高於前值3.1%及市場預期4.0%。CPI按季升1.5%，亦高於市場預期。數據強化市場對新西蘭聯儲（RBNZ）連續加息的預期，帶動NZD/USD升至0.5865附近。同日市場等待美國ADP就業報告公布，中東局勢持續緊張。

7月20日台北交易時段，美元兌新台幣早段升穿NT$32.40，10:30報NT$32.421，單日升值NT$0.133。外資周五淨賣出台股1890億新台幣，拖累台股加權指數（Taiex）急挫6.47%至42671.27點，台積電（TSMC）跌7.29%。外資延續沽售並加快匯出股息資金，加上美聯儲官員偏鷹言論與中東局勢升級，令新台幣貶值壓力加大。市場預期USD/TWD短期或上試NT$35.2。

印尼央行今年累計加息100個基點，並透過直接干預穩定匯率。市場預期盧比本季度將升至17,850兌1美元，較前一交易日走強。印尼10年期國債收益率達7.25%，屬新興市場最高之一，吸引外資連續淨買入。周三將公布利率決議，市場對是否再加25個基點看法分歧，MSCI潛在降級風險仍可能帶來約150億美元被動資金流出壓力。

印尼第二季外商直接投資按年增長27.4%，提振市場信心，帶動印尼盾連續四日走強，美元兌印尼盾回落至17,990附近。與此同時，伊朗據報指示也門胡塞武裝準備在美國可能打擊伊朗電力基建時封鎖紅海關鍵石油航道。多地亦傳出爆炸消息，令外匯市場與全球原油供應風險預期升溫。

美國6月CPI按年降至3.5%，明顯低於4.2%前值及3.8%市場預期；核心CPI按年亦降至2.6%，同樣低於預期。數據公布後，美元指數（DXY）下跌0.3%，USDJPY收跌0.1%，USDSGD同步轉弱。通脹降溫削弱短期美聯儲加息預期，帶動美債短端收益率下行，對美元構成實質利淡並波及亞洲主要貨幣對。

標普全球周一維持印尼主權信用評級在BBB/A-2，評級展望為穩定，認為近期財政壓力屬短暫，並可由大宗商品價格走強及削減開支所抵消。穆迪與惠譽早前分別在2月及3月把印尼的債務評級展望下調至負面，與標普最新決定形成對比。印尼政府及印尼央行表示，評級維持反映全球投資者對印尼經濟管理的信心。印尼央行官員稱印尼盾有顯著升值空間，該貨幣近日徘徊在約18,000兌1美元的歷史低位附近。

美元兌日圓短線在數分鐘內急挫1日圓，市場同時見到日本10年期與20年期國債孳息同日下跌10個基點。日本PPI意外加速至7.1%，為數月新高，進一步加大市場對日本央行面臨壓力的關注。日本官員片山表示，政府希望GPIF等主要本土基金把更多資金調回投向日本資產，或令資本回流並削弱日圓貶值動能。日圓目前逼近40年低位，市場亦認為日本央行的政策工具已接近極限。