宏觀經濟

標普全球將巴基斯坦主權信用評級由B-上調至B，為2016年以來首次。評級機構指，上調主要基於外匯儲備由2022年12月的67億美元回升至253億美元，以及2022-23財年財政赤字由接近8%收窄至4%，並提到IMF支持的改革落實與機構穩定性改善。標普同時警告，高債務償付成本、安全風險及地區緊張局勢仍會制約其信用狀況，若削弱財政整固承諾、利率再度上升或外部指標惡化，可能觸發降級。

歐洲央行（ECB）正推進規模達€51.8 billion的債券發行計劃，形成所謂「債券牆」。此舉將從歐元區金融體系吸收大量流動性，令本已收縮的全球資本池承受更大壓力。作為典型風險資產，比特幣的資金流入將直接受宏觀流動性收緊影響。文章未提及其他加密資產或具體政策時點，只指出BTC目前正與ECB債券發行存在資本爭奪關係。

特朗普政府宣布向主要貿易夥伴多類商品加徵10%至25%新關稅，加上油價月內仍累升逾28%，市場通脹憂慮升溫。聯儲局7月議息會議在即，市場對維持利率不變的預期由87%回落至64%。納指下跌0.6%，連續兩周錄得周線跌幅。英特爾營收按年增25%但股價單日挫7.9%，數碼地產（DLR）則受AI數據中心需求帶動升10.9%。

文章標題稱，比特幣多頭正面臨「17年來前所未有」的宏觀經濟考驗。這一表述聚焦宏觀環境對 BTC 持倉邏輯的挑戰，但未提供任何具體數據或可核實的政策事件與經濟指標。摘要亦未交代「17年」的參照基準，因此更偏向定性判斷，而非可作為市場信號的事件通報。

日本日經225指數周四午盤升0.47%至66,424.44點，受美股帶動晶片股走強，Advantest升4.31%，東京電子升0.45%。市場同時憂慮日本央行或提早加息，拖累內需型零售股下挫逾2%，惟日債收益率上升令銀行股走高。阿爾法貝特把2024年資本開支預期上調至1950億–2050億美元，帶動全球半導體板塊情緒。

南韓央行公布的初步數據顯示，2024年第二季GDP經季節調整後按季增長0.6%，高於市場預期的0.4%。按年計增幅為3.7%，亦高於預期的3.5%。增長主要由半導體出口帶動。消息帶動KOSPI單日升3.04%，三星電子股價一度升4.8%。

澳洲6月失業率維持在4.4%，符合預期，但新增就業達7.6萬，顯著高於市場估計。參與率微升至67%，而通脹仍處4.0%，高於澳洲儲備銀行（RBA）2-3%目標區間。有機構預計失業率年底升至4.6%，並指出霍爾木茲海峽局勢令通脹前景不確定性上升。數據延續勞動市場偏緊信號，影響澳元及澳洲國債收益率，但未直接形成即時交易層面的催化。

高盛在報告中指出，土耳其貨幣政策重心已由「降息」轉向「修復外部失衡」，並會主動容忍里拉加速貶值以推高實際利率。報告稱，通脹目標在該框架下退居次位。這一策略意味 USD/TRY 匯率短期內可能顯著走強，之後土耳其央行或大幅上調政策利率走廊。文章強調，這是政策敘事的轉變，而非例行操作。

尼日利亞央行維持貨幣政策利率於26.5%，並把存款準備金率維持在45%，同時強調奈拉應由市場驅動，而非透過人為方式支撐。國際貨幣基金組織（IMF）評估，奈拉仍較基本面低估25.6%。6月整體通脹率微降至15.91%，但食品通脹升至17.52%。央行把中東衝突升級列為最大外部風險，指其或推高能源價格並傳導至國內通脹。

美國6月核心CPI按年升2.6%，低於市場預期的2.8%，數據於7月14日公布。偏軟通脹數據強化市場對聯儲局減息的預期，帶動加密資產現貨ETF資金流同日由負轉正。其後五個交易日，相關ETF合計淨流入$866.7M，其中BTC為+$712.7M、ETH為+$154.0M。