Privatanleger verkaufen erstmals seit 2020 drei Tage in Folge US-Aktien

Über fast fünf Jahre galten Privatanleger als die verlässlichsten Käufer am Aktienmarkt. Ob Meme-Stock-Hype, Zinserhöhungen oder Bankenpleiten – der private Zufluss blieb meist stabil. Diese Serie ist nun gerissen: Privatanleger haben in den USA drei Handelstage in Folge netto Aktien verkauft. Ein solches Muster gab es zuletzt im Jahr 2020. Auffällig ist die Entwicklung nicht nur wegen der Länge, sondern vor allem wegen ihrer Seltenheit. Scott Rubner von Citadel Securities zufolge gab es seit Januar 2020 lediglich 18 Tage, an denen Privatanleger per Saldo Verkäufer waren. Drei dieser Tage direkt hintereinander sind statistisch ungewöhnlich. Auch Vanda Research, das Retail-Orderflows erfasst, hatte einzelne Umschwünge in der Vergangenheit als Signal markiert. Am 23. November 2023 registrierte das Haus einen Nettoverkauf von 20,6 Mio. US-Dollar an nur einem Tag – damals bereits ein beachtetes Ereignis. Nun stehen drei Tage am Stück zu Buche. Der Rahmen macht die Bewegung zusätzlich bemerkenswert: Sie fällt nicht in eine Phase von Marktstress oder einer Liquiditätskrise. Der S&P 500 befindet sich in einer längeren Gewinnserie, auch der breitere Aktienmarkt zeigte sich zuletzt insgesamt robust. Für die Einordnung lohnt der Blick zurück ins Jahr 2020. Die Pandemie schuf günstige Bedingungen für den Einstieg privater Anleger: Stimuluszahlungen, Homeoffice, mehr Zeit – und provisionsfreies Trading über Apps wie Robinhood senkten die Hürden. Bereits Anfang 2026 waren Privatanleger inmitten einer Gewinnserie des S&P 500 erstmals seit Ende November 2025 wieder netto zu Verkäufern geworden. Das wurde als Warnsignal interpretiert. Die aktuelle Drei-Tage-Serie wirkt weniger wie ein Ausreißer, eher wie der Beginn eines neuen Musters. Interessant ist zudem, dass sich der Trend offenbar auf klassische Aktien konzentriert. Im Kryptomarkt ist keine vergleichbare Verschiebung des Retail-Verhaltens erkennbar; es gibt keine spezifische Kryptowährung, die in Berichten von Medien wie CoinDesk oder The Block eine ähnliche Nettoverkaufsdynamik wie am Aktienmarkt widerspiegelt. Wenn Rubners 18-Tage-in-fünf-Jahren-Statistik als Maßstab dient, bewegen sich die Märkte damit in einem Bereich, der selten beobachtet wird. Der bislang verlässlichste Käufer am Markt ist drei Tage in Folge verstummt.