Bitcoin markierte im Oktober ein Allzeithoch von über 126.000 Dollar, fiel danach aber auf etwas über 87.900 Dollar und damit um rund 30%. Analysten skizzieren ein Basisszenario bei 143.000 Dollar, einen Bullenfall über 189.000 Dollar und ein Bärenszenario nahe 78.500 Dollar, wobei sie weitere Kursgewinne bis 2026 erwarten. Ihre Prognose beruht auf anhaltender Anlegernachfrage, einschließlich geschätzter ETF-Zuflüsse von 15 Milliarden Dollar, und verweist auf US-Politikdebatten, die die Marktteilnahme stärken könnten.

Die jüngsten Rückgänge bei Bitcoin scheinen eher von der Marktstruktur als von breitem Verkauf getrieben zu sein, wobei On-chain-Daten auf eine begrenzte Verteilung hinweisen. Die Bewegung steht im Zusammenhang mit in Stablecoins denominierten Short-Positionen und Hedging durch Market Maker. Nahezu $300 billion an zuvor ruhenden BTC kehrten 2025 in den Umlauf zurück und deuten auf eine sich wandelnde Angebotslage hin.

Am Donnerstag sagte David Sacks, die wegweisende Gesetzesvorlage zur Marktstruktur von Krypto könne im Januar abgeschlossen werden. Am Freitag erklärte Peter Brandt gegenüber Cointelegraph, der US Clarity Act werde der Branche helfen, werde aber den Wert von Bitcoin nicht neu definieren. Brandt sieht zudem ein mögliches Abrutschen auf $60,000 im Q3 2026, ein Minus von 31% gegenüber $88,000 zum Zeitpunkt der Veröffentlichung, laut CoinMarketCap.

Google stellt Bitcoin-Minern Kreditgarantien von mindestens 5 Milliarden Dollar zur Verfügung, um den Umbau ihrer Standorte zu KI-Rechenzentren zu finanzieren, ohne selbst direkt zu investieren. Unternehmen wie Cipher, IREN, TeraWulf und Hut 8 bringen dabei Land und Energie ein, während Fluidstack langfristige Mietverträge abschließt und Google diese Verpflichtungen absichert. Die Aktien entsprechender Miner stiegen 2025 um 300–500 %, und Google erhielt im Gegenzug Optionsscheine über 14 % an TeraWulf und 5,4 % an Cipher.

Die Bank of Japan hat am 18. Dezember ihren Leitzins auf 0,75 % und damit auf den höchsten Stand seit 1995 angehoben, was einen klaren Bruch mit der langjährigen ultralockeren Geldpolitik markiert. Bitcoin notierte nach der Entscheidung bei rund 87.800 US-Dollar, doch Analysten warnten, dass ein anhaltender Straffungskurs in Japan in Kombination mit möglichen Zinssenkungen in den USA yen-finanzierte Hebelstrategien einengen und die Nachfrage nach Risikoanlagen wie Kryptowerten dämpfen könnte. Marktdaten deuten zudem darauf hin, dass US-Anleger die Nachricht zum Ausstieg nutzten, während einige Beobachter argumentierten, dass Japans negative Realzinsen und mögliche Bilanzentwicklungen Bitcoin langfristig weiterhin stützen könnten.

BlackRocks Bitcoin-Spot-ETF IBIT rangiert 2025 bei den bisherigen ETF-Zuflüssen auf Platz sechs, obwohl er für das Jahr einen Verlust von rund 9,6 % aufweist. Der Fonds verzeichnete Nettozuflüsse von etwa 25,4 Milliarden US-Dollar und liegt damit vor mehreren Aktien- und Rohstoff-ETFs, darunter GLD. Das Bild wurde am 19. Dezember 2025 hervorgehoben.

Am 10. Dezember senkte die Federal Reserve den Leitzins um 25 Basispunkte und startete parallel ihr Programm Reserve Management Purchases (RMP) mit geplanten Käufen von rund $40 Milliarden an kurzfristigen Treasuries im ersten Monat. Arthur Hayes argumentiert in einem Substack‑Essay, dass RMP wie Quantitative Easing wirkt, die Fiat‑Liquidität aufbläht und die Investment‑These für Bitcoin, Gold und andere knappe Vermögenswerte stärkt, während die Kaufkraft von Menschen ohne Assets erodiert. Bitcoin notierte am 10. Dezember nahe $92,695 und zum Zeitpunkt des Schreibens bei rund $87,300, während Händler auf Polymarket eine Wahrscheinlichkeit von etwa 77% für keine Politikänderung bei der Fed im Januar einpreisten.

Auf seiner Keynote bei der Bitcoin MENA in Abu Dhabi zeichnete MicroStrategy-Chairman Michael Saylor Bitcoin als hartes Asset, vergleichbar mit Rohöl, und skizzierte Pläne, die von einigen als bitcoinorientiertes Bankmodell beschrieben wurden. Ökonom Saifedean Ammous, Autor von The Bitcoin Standard, hielt dagegen, dass dieser Asset-Fokus die monetäre Natur von Bitcoin nicht verändert. Mit zunehmender Adoption rechnet Ammous zudem mit wachsender Nutzung fiatbasierter Finanzinstrumente, die auf BTC aufsetzen.