Rebound Bitcoin ke $64 Ribu Diuji Menjelang Rilis CPI AS Juli

Bitcoin diperdagangkan di kisaran US$64.100 pada Sabtu, memasuki fase penentuan bagi reli pemulihannya. Indeks harga konsumen (CPI) Amerika Serikat untuk Juni dijadwalkan rilis pada 14 Juli pukul 08.30 waktu ET, memberi pasar sekitar tiga hari sebelum katalis makro besar berikutnya. Menurut data pasar CryptoSlate, aset kripto terbesar ini naik sekitar 2,6% dalam tujuh hari terakhir. Aktivitas transaksi belum sepenuhnya menguat: volume 24 jam tercatat 21% di bawah rata-rata terkininya. Artinya, harga memantul, tetapi minat beli belum menunjukkan komitmen penuh. Laporan inflasi tersebut datang saat pasar suku bunga mulai menyorot kembali celah itu. Berdasarkan probabilitas dari futures dengan metodologi CME FedWatch, peluang The Fed mempertahankan kisaran target 3,50%–3,75% pada 29 Juli berada di 64,6%, sementara peluang kenaikan 25 bps sebesar 35,4%. Untuk September, pasar memproyeksikan peluang 50,9% suku bunga mencapai 3,75%–4,00% dan 18,8% mencapai 4,00%–4,25%. Dengan konfigurasi ini, Juli dinilai terlalu cepat untuk perubahan kebijakan berikutnya. CPI akan menentukan apakah harapan pemangkasan suku bunga bisa kembali menguat atau justru kekhawatiran kenaikan suku bunga mendominasi. Dari sisi arus ETF, dukungan masih terlihat tentatif. Data aliran dana menunjukkan ETF spot Bitcoin di AS mencatat arus masuk bersih US$90,4 juta pada 10 Juli, setelah sebelumnya mengalami arus keluar gabungan US$180,2 juta dalam dua sesi sebelumnya. Di pasar derivatif, open interest futures Bitcoin berada di sekitar US$47,3 miliar. Funding cenderung positif secara moderat, sementara likuidasi short mendominasi 24 jam terakhir. Kombinasi ini mengindikasikan posisi aktif, tetapi eksposur long bersih belum besar. Tiga skenario CPI untuk Bitcoin 1) Inflasi lebih panas dari perkiraan menjadi ujian terberat. Imbal hasil US Treasury tenor 2 tahun ditutup pada 10 Juli di 4,21% dan tenor 10 tahun di 4,56%, keduanya naik pada hari itu, menurut data Treasury. Jika CPI lebih tinggi, yield dan dolar AS berpeluang menguat dari area sekitar 101, probabilitas kenaikan suku bunga meningkat, dan posisi long baru pada Bitcoin bisa tertekan jika pembeli ETF mundur. 2) CPI sesuai perkiraan akan membuat rebound lebih bergantung pada aliran dana. Dengan leverage yang masih relatif tertib dan arus ETF baru positif dalam satu sesi, mempertahankan level US$64.000 akan menuntut pembeli tetap menyerap pasokan setelah risiko event makro berlalu. 3) Inflasi lebih rendah dari perkiraan membuka ruang bagi ekspektasi pelonggaran yang lebih kuat di kemudian hari. Yield yang turun dan dolar yang melemah dapat membantu permintaan ETF memperpanjang rebound, meski probabilitas saat ini membuat skenario ini dinilai berkeyakinan lebih rendah menjelang rilis. Perbedaan arah antara inflasi headline dan core berpotensi memicu pergerakan dua arah paling tajam. Sinyal awal yang dinilai paling penting adalah apakah probabilitas kebijakan The Fed, yield Treasury, dan dolar bergerak searah. Konfirmasi berikutnya datang dari arus ETF sesi selanjutnya: apakah memperkuat arah pergerakan atau justru menunjukkan bahwa pemulihan di US$64.000 hanyalah jeda short-covering. Artikel "Bitcoin's $64K rebound has three days before its next big challenge threatens to derail momentum" pertama kali terbit di CryptoSlate.