Profitabilitas Bitcoin Naik ke 55%, Masih di Bawah Ambang Pemulihan Historis

Pemulihan terbaru Bitcoin (BTC) kembali mengangkat tingkat keuntungan investor, tetapi data siklus historis menunjukkan pasar belum melewati titik balik yang benar-benar menentukan. Porsi suplai yang berada dalam kondisi untung meningkat dari 46,2% pada 30 Juni menjadi 58% pada 21 Juli—level terendah sepanjang 2026. Dalam periode itu, lebih dari 10% suplai beredar beralih ke profit terealisasi saat BTC memantul dari kisaran pertengahan US$50.000 menuju area US$60.000. Seiring konsolidasi, metrik tersebut kembali turun; pada saat penulisan berada di 55,2% (sumber: CryptoQuant). Sebagai pembanding, pemulihan pada fase bear market sebelumnya umumnya setidaknya mencapai 64%. Puncak profitabilitas pada siklus-siklus terdahulu tercatat di sekitar 69%, 64%, 83%, dan 77%. Saat ini pemegang jangka panjang masih melakukan akumulasi, sedangkan pemegang jangka pendek cenderung menjual dekat harga pokok, dengan STH SOPR berada di 1,0. Kombinasi ini mengindikasikan tekanan jual mulai mereda. Meski begitu, agar selaras dengan struktur pemulihan yang lebih kuat seperti pada siklus sebelumnya, profitabilitas Bitcoin masih perlu menembus rentang 60%–65%. Profitabilitas whale mempertegas narasi pemulihan Walau profitabilitas agregat belum setara dengan fase pemulihan historis, perilaku whale memberi sinyal keyakinan yang menguat. Saat harga memantul, banyak investor kembali masuk wilayah untung setelah sempat berada di posisi rugi. Kelompok pemegang 100–1.000 BTC kembali mencatat profit belum terealisasi—perubahan yang penting karena investor yang kembali untung biasanya dihadapkan pada pilihan: mengunci keuntungan atau tetap menahan (sumber: CryptoQuant). Sejauh ini, data lebih condong pada opsi menahan. Kelompok whale terbesar tetap berada dalam kondisi untung sepanjang penurunan, hanya mengalami penurunan profitabilitas yang terbatas. Ini menunjukkan whale belum melakukan distribusi besar-besaran koin pada fase ini. Pola tersebut juga menyerupai periode Maret dan April, ketika pemulihan profitabilitas semacam ini diikuti kenaikan jangka pendek. Dalam sejarahnya, sinyal profitabilitas whale menjadi lebih bermakna jika berjalan beriringan dengan akumulasi berkelanjutan. Tahap berikutnya lebih ditentukan oleh apakah whale tetap menyimpan koin di luar bursa, bukan sekadar kembali untung lalu merealisasikan profit. Pergerakan harga menguji pemulihan Koreksi terbaru belum membatalkan perbaikan indikator on-chain. Setelah reli dari area bawah US$62.000 ke hampir US$66.700, BTC bergerak konsolidasi, mengisyaratkan pembeli masih menyerap suplai dari pemegang yang kembali untung (sumber grafik: BTC/USDT di TradingView). Harga masih mempertahankan area US$64.000 sehingga struktur jangka pendek tetap terjaga. RSI mendekati 51 saat penulisan, sementara MACD cenderung mendatar—lebih mencerminkan momentum yang mendingin daripada tekanan jual yang menguat. Jika level US$64.000 jebol, prospek ini melemah dan risiko aksi ambil untung yang lebih dalam meningkat sebelum pembeli mencoba kembali mendorong harga menguji resistensi US$66.700. Ringkasan Profitabilitas Bitcoin sedang pulih, tetapi masih di bawah level historis yang biasanya mengonfirmasi pemulihan menuju bull market. Kepemilikan whale yang relatif stabil dan harga yang bertahan mendukung skenario pemulihan, dengan US$64.000 menjadi level kunci yang perlu dipantau.