Strategi Bloomberg Peringatkan Bitcoin Bisa Anjlok ke US$10.000 di Tengah Koreksi Saham AS

Ringkasan utama - Strategi Bloomberg menilai Bitcoin berpotensi turun ke US$10.000 - Skenario itu bertumpu pada koreksi 20% di pasar saham AS - Pendiri CryptoQuant membantah proyeksi tersebut dengan data valuasi onchain Bitcoin bisa merosot ke kisaran US$10.000 bila pasar saham AS mengalami koreksi 20%, menurut strategi Bloomberg Intelligence, Mike McGlone. Ia menilai pelemahan mata uang kripto tersebut berpotensi menjadi peringatan dini penurunan pasar keuangan yang lebih luas. Dalam unggahan 16 Oktober, McGlone memperingatkan bahwa mundurnya Bitcoin dari puncak 2025 di atas US$100.000, imbal hasil obligasi pemerintah yang menanjak, dan kondisi moneter yang lebih ketat dapat menandai pembalikan arah di aset berisiko. Skenario US$10.000 setara penurunan sekitar 88% dari level perdagangan Bitcoin terkini di kisaran US$82.000. Target itu bergantung pada aksi jual besar di pasar ekuitas AS, bukan prediksi pasti Bitcoin akan mencapai harga tersebut. Mengapa McGlone melihat Bitcoin ke US$10.000 Argumen McGlone berpusat pada sensitivitas historis Bitcoin terhadap likuiditas dan selera risiko investor. Menurutnya, Bitcoin kerap memimpin pasar spekulatif yang lebih luas pada masa ekspansi, sehingga pelemahannya belakangan ini berpotensi penting bagi saham dan komoditas. Grafik Bloomberg Intelligence membandingkan rata-rata bergerak 50 minggu Bitcoin, S&P 500, indeks logam yang luas, dan futures tembaga. Grafik itu memperlihatkan rata-rata bergerak Bitcoin berbalik turun setelah kenaikan tajam, sedangkan indikator lain relatif bertahan. Divergensi tersebut membuka kemungkinan bahwa kripto bereaksi terhadap kondisi keuangan yang lebih ketat sebelum pasar tradisional mengalami koreksi lebih besar. Aktivitas pasar terakhir mendukung kekhawatiran atas tekanan biaya pinjaman. Penurunan Bitcoin sebelumnya di bawah US$83.000 bertepatan dengan kenaikan imbal hasil Treasury, penguatan dolar, dan likuidasi posisi berleverage. Imbal hasil obligasi yang lebih tinggi juga meningkatkan daya tarik investasi berbunga dibandingkan aset tanpa imbal hasil. Seperti ditunjukkan hubungan antara imbal hasil riil dan Bitcoin, kondisi moneter yang ketat dapat membuat investasi spekulatif kurang menarik. Pendiri CryptoQuant membantah skenario US$10.000 Tidak semua pihak setuju bahwa koreksi ekuitas 20% akan mengembalikan Bitcoin ke US$10.000. Pendiri CryptoQuant, Ki Young Ju, menantang pandangan McGlone pada 16 Oktober dengan merujuk pada arus masuk ETF Bitcoin sekitar US$58 miliar dan 1,3 juta BTC yang dipegang perusahaan perbendaharaan korporasi. Ju berargumen bahwa bahkan pembalikan penuh atas posisi institusional itu akan menyisakan dasar biaya onchain di sekitar US$30.000. Ia juga mempertanyakan preseden historis untuk target McGlone. Menurut Ju, Bitcoin di level US$10.000 menyiratkan rasio market value to realized value (MVRV) sekitar 0,2, jauh di bawah angka 0,6 yang ia sebut sebagai dasar valuasi terburuk Bitcoin secara historis. Arus institusional menjadi variabel penting lain. Bitcoin baru-baru ini mencatat penarikan ETF senilai US$729 juta dalam dua sesi perdagangan, menunjukkan betapa cepat posisi investor dapat memburuk. Arus dana dan pembacaan MVRV historis tetap tidak bisa menjamin suatu level harga akan bertahan saat pasar tertekan ekstrem. Bisakah crash pasar saham menyeret Bitcoin? Peringatan McGlone muncul ketika lembaga keuangan makin mencermati kemungkinan koreksi ekuitas yang lebih luas. Dana Moneter Internasional (IMF) baru-baru ini memperingatkan bahwa aksi jual saham yang digerakkan AI dapat menyebar melalui pasar keuangan berleverage dan mengekspos kerentanan pada kondisi kredit dan pendanaan. Penurunan serentak di saham dan kripto dapat memperbesar kerugian investor yang memegang posisi berleverage di kedua pasar. Prospek investasi jangka panjang Bitcoin masih diperdebatkan. VanEck secara terpisah memaparkan skenario valuasi Bitcoin US$500.000, dengan asumsi Bitcoin mengambil porsi lebih besar dari nilai moneter emas. Kedua penilaian itu tidak menetapkan ke mana Bitcoin akan bergerak berikutnya. Model McGlone menekankan tekanan makroekonomi dan hubungan historis pasar, sedangkan pandangan berseberangan berfokus pada kepemilikan institusional dan valuasi onchain. Pertanyaan kuncinya: apakah pelemahan Bitcoin belakangan ini mendahului koreksi lebih dalam di saham AS, atau kripto ini stabil tanpa penurunan pasar luas yang disyaratkan skenario ekstrem McGlone?