Ethena Ajukan Pengalihan Seluruh Pendapatan Bersih untuk Buyback ENA

Ethena Foundation membuka pemungutan suara tata kelola untuk mengarahkan seluruh pendapatan bersih yang dihasilkan di berbagai lini bisnis bermerek Ethena ke program buyback ENA secara terprogram. Jika disetujui, "fee switch" tersebut pada praktiknya akan memakai sekitar 100% dari pendapatan bersih itu untuk membeli ENA. Menurut Foundation, proposal mulai tayang di Snapshot pada Kamis, 27 Agustus, setelah mendapat persetujuan dari Risk Committee Ethena. Pengumuman Foundation tidak mencantumkan tanggal penutupan voting. Foundation juga menyatakan telah membeli seluruh sisa ENA yang masih terkunci dari sejumlah investor seed besar yang sempat menjual token tersebut dalam sembilan bulan terakhir. Pengumuman itu tidak menyebut nama investor, tidak merinci jumlah token maupun nilai pembelian, serta tidak mengungkap harga buyout, sehingga dampak penurunan pasokan investor pada periode mendatang belum dapat dihitung. Nilai Protokol Dialihkan ke Foundation Ethena Labs dan Foundation turut mencapai kesepakatan "Master Framework Agreement" yang mengalihkan kekayaan intelektual protokol serta kepemilikan atas nilai yang terakumulasi dari protokol secara eksklusif kepada Foundation. Foundation menyebut aset tersebut akan dikelola melalui tata kelola pemegang ENA, dan investor ekuitas Labs tidak lagi memiliki klaim residual atas arus kas protokol. Struktur ini mengubah relasi yang selama ini diungkap antara token dan perusahaan pengembang. Dokumen transparansi token Ethena menjelaskan bahwa Labs adalah perusahaan di Portugal yang menyediakan layanan kepada Foundation dan anak usaha operasionalnya. Dokumen itu juga menyebut Labs tidak memiliki status keanggotaan atau kepemilikan di Foundation, tidak dapat menunjuk atau memberhentikan direktur, serta tidak mengarahkan keputusan Foundation. Dokumen yang sama menyatakan pemegang ENA tidak memiliki hak kontraktual maupun hak terprogram atas distribusi pendapatan protokol atau aset treasury, meski alokasi pendapatan ke depan berada dalam ruang lingkup tata kelola ENA. Dokumen tersebut juga mengungkap bahwa, berdasarkan pembaruan Maret 2026, biaya USDe dialirkan 54,6% ke imbal hasil sUSDe, 27,9% ke imbal hasil mitra, dan 17,5% ke program leverage Aave. Secara terpisah, Foundation menyatakan pihaknya bersama investor utama sepakat menghapus pembukaan kunci bulanan investor ventura di masa mendatang dengan merilis token investor yang belum vested, sementara token tim tetap mengikuti jadwal awal. Pada alokasi awal, Ethena menetapkan 25% dari total pasokan tetap ENA sebesar 15 miliar token, atau 3,75 miliar token, untuk investor, dengan masa "cliff" satu tahun yang diikuti vesting bulanan selama tiga tahun. Hingga pengumuman ini, voting di Snapshot masih berlangsung dan telah mengantongi persetujuan Risk Committee.