Paradigm Ajukan Surat Tanggapan ke CFTC soal Aturan Pasar Prediksi

Paradigm, salah satu firma modal ventura paling berpengaruh di industri kripto, pada 27 Juli menyampaikan surat tanggapan kepada Commodity Futures Trading Commission (CFTC) terkait rencana penyusunan aturan baru untuk pasar prediksi. Ini menjadi pengajuan resmi kedua Paradigm ke CFTC dalam tiga bulan, menandakan isu regulasi prediction market kini menjadi prioritas utama bagi para pendukung industri kripto yang bermodal besar. Surat tersebut merespons Notice of Proposed Rulemaking (NPRM) berjudul "Prediction Markets; Public Interest Determinations" yang dipublikasikan CFTC pada 12 Juni. Rancangan ini bertujuan menetapkan cara kontrak berbasis peristiwa (event contracts) ditinjau, disetujui, dan diperdagangkan di designated contract markets. Dalam NPRM, CFTC mengusulkan proses peninjauan terstruktur selama 90 hari untuk event contracts. Aturan ini juga memperjelas definisi yang krusial bagi platform, termasuk batasan aktivitas yang diklasifikasikan sebagai "gaming". Klasifikasi tersebut berpotensi menentukan apakah kontrak tertentu diperbolehkan berdasarkan Commodity Exchange Act atau pada praktiknya dilarang. Sebelum kontrak mendapat izin, faktor kepentingan publik harus dievaluasi. CFTC juga telah menerbitkan advisory staf pada Maret 2026 yang memaparkan kewajiban designated contract markets terkait pengawasan serta integritas penyelesaian (settlement). Rancangan aturan terbaru memperkuat landasan tersebut dan menambah struktur pada proses yang selama ini banyak bertumpu pada mekanisme self-certification. Dalam periode pertumbuhan cepat ini, lebih dari seribu event contracts telah disertifikasi mandiri oleh berbagai platform. Paradigm sebelumnya mengajukan tanggapan pada 30 April untuk Advance Notice of Proposed Rulemaking. Keterlibatan kembali dalam waktu kurang dari tiga bulan, kali ini terhadap NPRM yang lebih rinci, mengindikasikan langkah ini bukan lobi sekali jalan. Isi surat disebut menyoroti mekanisme event contracts dan dampaknya bagi pasar derivatif secara lebih luas, bukan pada aset kripto tertentu. Di sisi pasar, platform seperti Kalshi dan Polymarket melaporkan pertumbuhan volume perdagangan yang signifikan. Kalshi menyebut volume nosional telah mencapai miliaran. Bagi trader dan investor yang sudah aktif di platform pasar prediksi, proses review 90 hari berpotensi menambah friksi karena kontrak baru perlu melewati peninjauan regulator sebelum diluncurkan. Di lain pihak, kerangka regulasi yang lebih jelas dapat menurunkan risiko eksistensial, yakni kemungkinan CFTC suatu saat menutup kategori kontrak tertentu secara menyeluruh. Peta persaingan antarplatform juga dapat berubah tergantung bentuk aturan final. Platform yang telah berinvestasi pada infrastruktur kepatuhan dan kemampuan pengawasan diperkirakan lebih siap memenuhi tuntutan CFTC terkait integritas settlement dan pengawasan pasar. Sebaliknya, platform yang tumbuh cepat dengan menambah banyak kontrak lewat self-certification tanpa sistem kepatuhan yang kuat berpotensi menghadapi tantangan lebih besar. Periode komentar selama 90 hari ditutup pada 27 Juli, bertepatan dengan hari Paradigm menyerahkan surat tanggapannya.