SEC Setujui Aturan Nasdaq Texas: Definisi "Komoditas Digital" Masuk Standar ETP Kripto

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui perubahan aturan Nasdaq Texas yang memasukkan definisi resmi "komoditas digital" ke dalam standar pencatatan produk diperdagangkan di bursa (ETP) kripto, berdasarkan perintah komisi tertanggal 3 September 2026. Persetujuan dipercepat ini diberikan atas pengajuan Nasdaq Texas LLC untuk mengubah Rule 5711(d) yang mengatur Commodity-Based Trust Shares. Pengajuan yang disampaikan pada 20 Agustus 2026 tersebut memperbarui standar pencatatan generik melalui tiga poin. Pertama, trust share berbasis komoditas kini dapat menempatkan hingga 15% dari nilai aset bersih (NAV) pada aset yang tidak memenuhi persyaratan kelayakan yang berlaku, selama aset itu merupakan komoditas digital atau sekuritas tertentu. Kedua, definisi komoditas digital ditambahkan ke buku aturan. Ketiga, ketentuan manajemen pasif dihapus sehingga trust share kripto yang dikelola secara aktif juga dapat dicatatkan melalui standar ini. Porsi minimal 85% NAV tetap harus berasal dari aset yang sudah memenuhi kriteria kelayakan yang ada. Dalam aturan baru, komoditas digital didefinisikan sebagai aset digital yang nilainya bersumber dari operasi terprogram suatu sistem kripto yang fungsional serta dari mekanisme penawaran dan permintaan, bukan dari ekspektasi keuntungan yang bertumpu pada upaya manajerial pihak lain. Nasdaq Texas menyatakan definisi tersebut merujuk pada panduan interpretatif bersama SEC-CFTC yang berlaku sejak 23 Maret 2026, dan perusahaan akan menyesuaikan istilah itu apabila Kongres menetapkan definisi melalui undang-undang. Perintah SEC juga menyebut Bitcoin, Ether, Solana, dan XRP sebagai aset yang telah memenuhi syarat sebagai komoditas yang memenuhi ketentuan. Ambang 15% dinilai selaras dengan batas yang pernah disetujui SEC untuk ETP komoditas digital terdiversifikasi, termasuk Grayscale Digital Large Cap Fund. Nasdaq Texas menilai perubahan ini memberi investor sarana yang transparan dan teregulasi untuk memperoleh eksposur komoditas dan komoditas digital. Persetujuan ini hadir saat penerbit produk kripto terus memperluas lini produk yang tercatat di Nasdaq. Evernorth's XRP treasury baru-baru ini melewati satu tahapan penilaian SEC dalam proses menuju pencatatan di Nasdaq, sementara Grayscale meluncurkan ETF Zcash pertama di AS di NYSE Arca pada Agustus. Usulan Nasdaq Texas disebut secara material identik dengan aturan yang sudah disetujui SEC untuk The Nasdaq Stock Market pada Juli, sehingga kerangka yang sama kini diperluas ke berbagai venue Nasdaq.