Nvidia sarebbe in trattative avanzate per offrire circa 250 miliardi di dollari in garanzie di finanziamento a supporto del piano di OpenAI di prendere in leasing un maxi data center nel sud dell'Ohio. L'impianto avrebbe una capacità di 10 gigawatt, un livello che lo renderebbe potenzialmente il più grande hub di data center per l'IA finora annunciato a livello globale. In parallelo, proseguono colloqui separati su acquisti di chip che potrebbero arrivare fino a 350 miliardi di dollari. Considerando tutte le componenti, il valore complessivo del progetto potrebbe superare i 500 miliardi di dollari. Il nodo del "finanziamento circolare" Alcuni analisti descrivono l'impostazione dell'operazione come un caso di "finanziamento circolare" o di comportamento "da bolla", con richiami espliciti alla stagione della dotcom. Dopo le indiscrezioni sulle nuove negoziazioni, il titolo Nvidia ha perso circa il 5%. Durante la bolla Internet, società delle telecomunicazioni come Lucent Technologies concedevano ai clienti forme generose di vendor financing, poi utilizzate per acquistare apparecchiature Lucent. I ricavi apparivano solidi nei conti, ma quando i clienti non riuscirono a rimborsare i prestiti, il meccanismo si sgretolò: l'azione Lucent passò da oltre 80 dollari a meno di 1 dollaro. Un'intesa in continua evoluzione Una lettera di intenti datata 22 settembre 2025 indicava l'impegno di Nvidia a investire progressivamente fino a 100 miliardi di dollari per sostenere il dispiegamento di sistemi Nvidia da parte di OpenAI, a partire da una prima tranche da 10 miliardi di dollari. Secondo le ricostruzioni, all'interno di Nvidia non sarebbero mancati i dubbi e, entro febbraio 2026, la proposta sarebbe stata ridimensionata a discussioni su 30 miliardi di dollari di investimenti. Il Wall Street Journal ha riferito il 26 luglio 2026 che le trattative sulla garanzia di finanziamento da 250 miliardi di dollari sono attive e in fase di avanzamento. La capacità da 10 GW prevista per il data center nel sud dell'Ohio comporta valutazioni legate all'approvvigionamento elettrico che, stando alle indiscrezioni, coinvolgerebbero anche elementi del governo statunitense. Per dare un ordine di grandezza, 10 gigawatt corrispondono a un quantitativo di energia sufficiente ad alimentare un Paese europeo di medie dimensioni.

Canara Bank, istituto pubblico indiano, ha diffuso i risultati del primo trimestre dell'esercizio FY27. L'utile netto è cresciuto del 2% su base annua a 4.856 crore di rupie, mentre il margine di interesse netto (NII) è aumentato del 13% a 10.216 crore. Le sofferenze lorde (gross NPA) si sono ridotte del 24% a 1.399 crore. Sul fronte della raccolta, la banca prevede di reperire 1,3 miliardi di dollari tramite depositi FCNR(B) e ulteriori 500 milioni di dollari ciascuno attraverso prestiti commerciali esterni e finanziamenti in valuta estera sui mercati internazionali. Le risorse saranno impiegate per sostituire depositi di grande taglio a costo più elevato. Si tratta di un aggiornamento operativo ordinario del settore bancario indiano e non indica implicazioni dirette per asset tradizionali negoziabili in Cina o a livello globale.

CSL Ltd (ASX: CSL) pubblicherà i risultati dell'intero esercizio FY26 il 18 agosto 2026. In vista dell'appuntamento, la società ha già rivisto in modo significativo al ribasso la guidance su ricavi e utili e ha confermato una svalutazione non monetaria di circa 5 miliardi di dollari, attribuita soprattutto alle difficoltà di integrazione dell'acquisizione di CSL Vifor. Sul quadro pesano anche la prolungata vacanza della carica di CEO, l'avanzamento più lento del previsto del progetto di scorporo di Seqirus e la marcata pressione sui ricavi negli Stati Uniti per le immunoglobuline e in Cina per l'albumina. Il bilancio è considerato un passaggio di verifica determinante: potrebbe confermare la tenuta del recente rimbalzo in Borsa oppure innescare ulteriori revisioni al ribasso delle valutazioni.

Nel 2025 i giganti tecnologici hanno accelerato la raccolta sul mercato obbligazionario a livelli senza precedenti. Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft e Oracle, i cosiddetti hyperscaler, hanno collocato complessivamente circa 121 miliardi di dollari di nuove obbligazioni corporate per finanziare l'infrastruttura legata all'intelligenza artificiale. Il dato è un salto netto rispetto alla media annua precedente, intorno ai 28 miliardi: in un solo anno hanno raccolto quanto in passato in oltre quattro. L'ondata si è concentrata soprattutto a fine anno: più di 90 miliardi di dollari sono arrivati sul mercato negli ultimi tre mesi del 2025. Nel complesso, negli ultimi cinque anni il debito aggregato delle cinque società è circa raddoppiato, raggiungendo una stima di 350 miliardi di dollari. Il peso dell'IA si riflette anche nel mercato investment grade statunitense: il debito riconducibile a progetti IA rappresenta ormai circa il 30% delle nuove emissioni nette. Quando quasi un terzo delle obbligazioni corporate di alta qualità finisce per essere legato alla stessa scommessa tecnologica, la diversificazione rischia di diventare meno efficace. Le risorse raccolte confluiscono in data center, server e cluster di GPU, ossatura fisica della corsa alla generative AI. Sul fronte degli investitori, a metà 2026 sono aumentate in modo visibile le preoccupazioni per il debito IA a più lunga scadenza. Su alcuni nomi megacap si osserva già una pressione sul sentiment legata alle modalità di finanziamento dei programmi di spesa in conto capitale. Un'analisi della Federal Reserve Bank di Chicago pubblicata nel 2026 ha segnalato impegni bancari elevati e un'esposizione a rischi di coda verso settori vicini all'ecosistema IA. Alla fine del 2025, i tassi di insolvenza risultavano ancora contenuti. Il punto critico non è il fallimento di una singola società. Il rischio è che una parte crescente del mercato investment grade si trasformi in una scommessa a leva sul fatto che l'infrastruttura IA ripaghi entro una finestra temporale specifica. Chi nel 2025 detiene un portafoglio obbligazionario diversificato potrebbe essere più esposto di quanto pensi alle dinamiche economiche dei data center.

Il 27 luglio F5 (ticker: FFIV) ha alzato per la terza volta la stima di crescita dei ricavi per l'esercizio 2024, sostenuta dalla domanda robusta delle aziende per le sue soluzioni di cybersecurity e di application delivery. La societ" sottolinea che la diffusione dell'intelligenza artificiale sta aumentando l'esposizione agli attacchi informatici, spingendo le imprese a livello globale ad accelerare gli investimenti in infrastrutture digitali e a rafforzare le attivit" di sicurezza. L'aggiornamento riguarda l'andamento operativo del gruppo e non include catalyst immediati come operazioni di M&A, cambi regolamentari improvvisi o criticit" finanziarie.

Sulle piattaforme di prediction market Polymarket e Myriad, i trader hanno spinto al 27% la probabilità implicita di un aumento dei tassi della Federal Reserve nella riunione FOMC di questa settimana, con un balzo di oltre dieci punti percentuali nelle ultime 24 ore. Il movimento segnala una crescente inquietudine sul fatto che la Fed possa non aver concluso la fase di stretta, nonostante tra gli economisti tradizionali prevalga l'aspettativa di tassi invariati. Il FOMC si riunirà il 28-29 luglio 2026. L'attuale intervallo dei federal funds è al 3,5%-3,75%; un rialzo di 25 punti base porterebbe il limite superiore al 4%. Perché i prediction market stanno mandando un segnale di cautela All'inizio della settimana, il CME FedWatch indicava probabilità di un rialzo di 25 punti base fino al 46,5%, poi rientrate. Oscillazioni così ampie nell'arco della giornata suggeriscono incertezza reale più che semplice rumore. Tra i principali driver citati dagli operatori figurano l'aumento dei prezzi del petrolio e il permanere delle preoccupazioni sull'inflazione. Polymarket resta la piattaforma leader per il trading su eventi. Myriad è un prediction market decentralizzato su BNB Chain, con regolamento tramite oracoli Chainlink; la piattaforma ha superato i 150 milioni di dollari di volumi on-chain. Il circuito di feedback tra crypto e macro Tassi più alti tendono a rafforzare il dollaro, aumentano il costo opportunità di detenere asset senza rendimento e, in generale, sottraggono liquidità ai mercati più speculativi. Storicamente, durante i cicli di tightening, Bitcoin e le altcoin hanno mostrato una relazione inversa con le probabilità di rialzo dei tassi. A rendere questo passaggio particolarmente rilevante è che gli stessi prediction market sono infrastrutture crypto-native: Polymarket opera su Polygon, Myriad su BNB Chain. Implicazioni per gli investitori Il 27% merita attenzione, non allarme. La maggior parte dei sondaggi tra economisti continua a indicare nessuna variazione nella riunione di luglio e anche le stime del CME FedWatch si sono ridimensionate dopo il picco iniziale. Per i portafogli esposti alle criptovalute, un eventuale rialzo potrebbe innescare reazioni ribassiste rapide e marcate su Bitcoin ed Ethereum, anche perché pochi sembrano essersi posizionati per questo scenario. Cresce intanto l'interesse della finanza tradizionale per segnali provenienti da Polymarket, accanto a CME FedWatch e alle survey su Bloomberg Terminal. Ne deriva un contesto in cui l'attività di scommessa on-chain può contribuire a muovere i mercati, man mano che i trader tradizionali adeguano le posizioni sulla base di input provenienti da piattaforme basate su blockchain.

Applied Digital ha chiuso un trimestre da incorniciare. La societa" quotata al Nasdaq ha registrato nel quarto trimestre dell'esercizio fiscale 2026 ricavi per 258,7 milioni di dollari, in aumento del 407% su base annua, con un utile rettificato di 0,04 dollari per azione diluita. Entrambe le metriche hanno superato le attese di Wall Street. Anche l'intero esercizio ha mostrato una crescita marcata: ricavi a 611,3 milioni di dollari, +167% rispetto all'anno precedente. La spinta principale arriva dal business dei data center per HPC e AI, ampliato con decisione per intercettare la domanda istituzionale di infrastrutture di calcolo. Di recente Applied Digital ha firmato tre contratti di locazione take-or-pay da 15 anni con un unico hyperscaler investment grade, un pacchetto stimato in circa 20 miliardi di dollari che copre 810 MW di capacita". In un accordo take-or-pay il cliente paga comunque, anche se non utilizza tutta la capacita" contrattualizzata. Il portafoglio sotto contratto si attesta ora intorno a 1,4 GW di capacita", per circa 36 miliardi di dollari di ricavi base complessivi attesi. A sostenere il piano di sviluppo hanno contribuito round di finanziamento superiori a 3 miliardi di dollari, che rafforzano la dotazione di capitale necessaria per consegnare la capacita" gia" impegnata. Resta presente anche l'eredita" crypto: il segmento Data Center Hosting, focalizzato sulla co-location per il mining di bitcoin, ha generato 37,3 milioni di dollari di ricavi nel Q4, operando a pieno regime con 286 MW di capacita". Sul fronte societario, Applied Digital ha completato lo scorporo delle attivita" di cloud services in una nuova entita", ChronoScale Holdings, ora quotata al Nasdaq con il ticker CHRN. Dopo la separazione, Applied Digital mantiene circa il 96% di ChronoScale. L'operazione consente di presentare agli investitori istituzionali un profilo piu" focalizzato sull'infrastruttura AI, pur trattenendo quasi integralmente il potenziale rialzo di ChronoScale; al tempo stesso, la separazione dovrebbe favorire valutazioni piu" mirate per ciascuna societa". Guardando avanti, l'utile netto rettificato dell'esercizio pari a 36,1 milioni di dollari, ovvero 0,11 dollari per azione diluita, indica che l'azienda sta producendo utili e non solo crescita dei ricavi. Il dato chiave resta il backlog contrattualizzato da 36 miliardi di dollari. Applied Digital definisce l'anchor tenant come investment grade, elemento che rafforza la credibilita" delle proiezioni di cassa nel lungo periodo. Rimangono pero" rischi di esecuzione tipici di progetti infrastrutturali di questa scala: tempi autorizzativi, approvvigionamento di energia, vincoli nella supply chain per hardware specializzato e complessita" logistica nello sviluppo di 1,4 GW di capacita" possono comprimere i margini o ritardare il riconoscimento dei ricavi.

Aggiornamento: i mercati prezzano ora una probabilità del 38% che la Federal Reserve alzi i tassi nella riunione di questa settimana.

Il 27 luglio Cadence Design Systems (CDNS.O) ha rivisto al rialzo le previsioni per l'intero anno su ricavi e utili, sostenuta dalla domanda robusta di software per la progettazione di chip per l'intelligenza artificiale. Gli strumenti di electronic design automation (EDA) del gruppo sono ampiamente utilizzati nella progettazione dei semiconduttori e nella verifica dei sistemi. Dopo l'annuncio, il titolo è salito di oltre il 5% nelle contrattazioni after-hours.