Тайвань обошёл Индию и стал пятым крупнейшим фондовым рынком мира на фоне ИИ-ралли TSMC
Совокупная капитализация тайваньского фондового рынка достигла 4,95 трлн долларов, немного превысив показатель Индии в 4,92 трлн долларов. Тайвань занял пятое место в мировом рейтинге рынков акций — и ключевую роль в этом сыграла одна компания: Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), чьё ралли на теме искусственного интеллекта заметно изменило расстановку сил.
Оценка TSMC находится в диапазоне 1,8–2,1 трлн долларов. Бумага формирует около 42–45% основного фондового индекса Тайваня. Рост акций на 49% с начала года фактически позволил Тайваню обойти сразу несколько стран.
Текущая иерархия крупнейших рынков акций выглядит так: США, Китай, Япония, Гонконг, Тайвань, далее Индия. В середине апреля Тайвань опередил Великобританию (около 4,13 трлн долларов), позднее в том же месяце обошёл Канаду и поднялся на шестую строчку. Менее чем через месяц последовал обгон Индии — третье повышение позиции за короткий период.
Индия удерживала пятое место значительное время на фоне многолетнего притока иностранного капитала, но сейчас динамика ухудшилась. Иностранные портфельные инвесторы выводят средства, рост прибыли в ряде ключевых отраслей замедляется, а экономика страны в меньшей степени напрямую встроена в цепочку поставок для ИИ, которая сегодня поддерживает доходности Тайваня.
TSMC производит самые передовые полупроводники, используемые в продуктах от дата-центровых GPU Nvidia до последних процессоров Apple. Резкий рост ИИ-нагрузок увеличил спрос на передовые техпроцессы, и рынки всё активнее закладывают сценарий, при котором спрос на ИИ-железо продолжит нарастать, а TSMC остаётся узким местом всей цепочки поставок.
При этом концентрационный риск остаётся высоким. Когда одна акция превышает 40% национального бенчмарка, любая пауза в ИИ-расходах или усиление геополитической напряжённости вокруг Тайваньского пролива способны так же быстро развернуть ситуацию, как она улучшилась.
Для инвесторов важен и другой вывод: Microsoft, Google, Amazon и Meta объявляют о масштабных планах затрат на ИИ-инфраструктуру — и эти деньги напрямую поддерживают производителей чипов и в конечном счёте загрузку фабрик TSMC. На фоне оттоков из Индии часть глобальных аллокаторов, судя по данным, переходит от широких ставок на рост к более концентрированным ставкам на полупроводники.
Роль Тайваня в глобальной системе рынков стала настолько значимой, что любое обострение отношений через пролив вызовет шок не только для Тайбэя. Рынок почти на 5 трлн долларов, сконцентрированный вокруг наиболее стратегически важной компании в полупроводниковой отрасли, одновременно выглядит как исключительная история успеха и как источник системного риска, который глобальным инвесторам становится всё сложнее игнорировать.
