Oil prices fell further, with Brent crude dropping below $88, as optimism increased over US Iran talks. President Trump said the two sides are negotiating to end the Middle East conflict, supporting expectations of reduced regional tension and steadier supply outlook.

Как сообщает ChainThink, 28 июля со ссылкой на материал Ника Тимираоса стало известно, что новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш на своем первом после назначения ужине-совещании объявил о создании пяти рабочих групп. Их задача — заново оценить подход ФРС к интерпретации состояния экономики. Член Совета управляющих ФРС Крис Уоллер подверг инициативу сомнению, отметив, что раскрытие состава групп позволит заранее предугадать, к каким выводам они придут. По словам Тимираоса, ранее Уорш сумел убедить Дональда Трампа поддержать его назначение. Теперь ему предстоит добиться от 18 коллег отказа от того, что они считают устаревшими подходами и привычными схемами мышления. Первое серьезное испытание для Уорша намечено на эту среду.

Американский рынок казначейских облигаций подает четкий сигнал председателю ФРС Уолшу: одних жестких заявлений о борьбе с инфляцией инвесторам недостаточно. Июльское возобновление военного конфликта между США и Ираном стало неожиданностью для Уолл-стрит, ненадолго подняв мировые цены на нефть выше 100 долларов за баррель и спровоцировав масштабные распродажи на рынке U.S. Treasuries объемом 30 трлн долларов. С конца июня доходность 10-летних казначейских облигаций выросла более чем на 30 б.п. и достигла около 4,678%, приблизившись к максимуму за десятилетие. Доходность 2-летних U.S. Treasuries, наиболее чувствительная к ожиданиям по денежно-кредитной политике, поднялась примерно до 4,328%, превысив текущую верхнюю границу ставки ФРС в 3,75%. Это отражает усилившиеся ожидания дальнейшего ужесточения. В среду ФРС объявит решение по ставке. По данным CME FedWatch Tool, на прошлую пятницу рынок оценивал вероятность сохранения ставки на текущем уровне на этом заседании в 62%, а вероятность повышения выросла примерно с 13% неделей ранее до около 38%. "Это показывает, насколько рынок обеспокоен инфляцией и насколько он не уверен, что ФРС подкрепит слова действиями", — отметил Геннаядий Голдберг, руководитель стратегии по ставкам США в TD Securities, имея в виду публичные заявления Уолша о возвращении инфляции к целевым 2%. Нефтяной шок в сочетании с напряжением на долговом рынке подтолкнул доходности U.S. Treasuries к уровням, близким к максимумам за десятилетие. Конфликт США—Иран стал непосредственным триггером текущей волны роста доходностей. Скачок цен на нефть усилил опасения повторного ускорения инфляции, и трейдеры стали агрессивно продавать казначейские бумаги. По данным GasBuddy, розничные цены на бензин Regular и дизель в США в последнее время снова поднялись выше 4 и 5,20 доллара за галлон соответственно. После первой пресс-конференции Уолша в роли председателя ФРС в июне рынок U.S. Treasuries на короткое время отскочил, но рост быстро сошел на нет. Доходность 30-летних казначейских облигаций упорно держалась выше 5%, что привело к заметным потерям у инвесторов, ставивших на длинные бумаги. Основатель и президент Rosenberg Research & Associates Дэвид Розенберг в пятничном обзоре написал: "Мы не ожидали этого нового эпизода конфликта США—Иран, который добавляет сложности для любых активов, чувствительных к дюрации". Он также отметил, что продолжающееся расширение размещений корпоративных облигаций технологического сектора усиливает давление на рынок U.S. Treasuries. По словам Розенберга, он скорректировал портфель, сократив убыточную длинную позицию в 30-летних U.S. Treasuries и сместившись в бумаги с более короткой дюрацией. Пол Кристофер, руководитель глобальной инвестиционной стратегии Wells Fargo Investment Institute, заявил: "ФРС должна услышать этот сигнал. Неопределенность нарастает", а инвесторы долгового рынка требуют соответствующей премии за риск. Спор о "окне" для повышения ставки: дилемма цены и сроков Внутри ФРС нет единства. Часть членов комитета по ставке выступает за повышение, чтобы сдержать инфляцию. Проблема в том, что момент для такого шага крайне чувствителен. Инфляция сама по себе размывает реальную стоимость инструментов с фиксированным доходом, а повышение ставки дополнительно давит на цены облигаций и влияет на другие активы, включая акции. Аналитики Barclays прогнозируют, что бюджетный дефицит США в 2026 году составит около 2 трлн долларов. Закрывать разрыв во многом придется за счет дальнейших масштабных размещений U.S. Treasuries, что означает: давление со стороны предложения на облигационном рынке в ближайшее время вряд ли ослабнет. Дополнительную нагрузку создает масштабное заимствование технологического сектора. Крупнейшие техкомпании, прежде всего "гипермасштабируемые облачные провайдеры", конкурируют за финансирование инфраструктуры искусственного интеллекта через выпуск корпоративных облигаций, повышая общую стоимость заимствований на рынке. В отчете Moody's, опубликованном в прошлую среду, оценено, что капитальные расходы этих компаний могут приблизиться к 1 трлн долларов в 2027 году после почти 800 млрд долларов в текущем году. Агентство предупредило, что "скачок капзатрат, рост долговой нагрузки и внебалансовые обязательства" несут риски для кредитного качества этой группы. Фондовый рынок вновь резко снизился, а технологические бумаги возглавили падение. Ожидания более высоких ставок оказывают дополнительное давление на акции. На прошлой неделе лидерами снижения стали бумаги полупроводникового сектора: индекс Philadelphia Semiconductor Index потерял более 4% за неделю. Dow Jones Industrial Average снизился на 0,4%, S&P 500 — на 0,6%, Nasdaq Composite рухнул на 2,1%. Закрытие Nasdaq сейчас на 7,8% ниже исторического максимума, зафиксированного в начале июня. Более высокие ставки обычно сдерживают расходы бизнеса и потребителей, замедляя экономический рост и ухудшая ожидания по корпоративной прибыли. Кристофер из Wells Fargo считает, что инвесторам может быть разумно дождаться завершения текущей ротации в технологических акциях, так как это "может дать более удачную точку входа", и добавляет: "держать часть средств в наличности — не худшая идея".

Индекс KOSPI в Южной Корее снизился более чем на 8% на фоне распродажи акций технологических компаний. Падение привело к срабатыванию механизма остановки торгов: был активирован 20-минутный "автоматический выключатель". Это уже седьмой случай приостановки торгов на рынке в текущем году.

DroneShield (ASX: DRO) сообщила о заключении новых контрактов с европейскими военными на сумму 23,20 млн долл. США. Компания ожидает, что выручка в 1-м полугодии 2026 финансового года составит 125,8 млн долл. США, что на 74% выше показателя годом ранее. Годовой прогноз подтверждён в диапазоне 250–270 млн долл. США, что соответствует росту на 15–25% в годовом выражении. На данный момент закреплён объём подтверждённой (законтрактованной) выручки на 206 млн долл. США. Также DroneShield представила RfAI-3 — новое поколение движка радиочастотного обнаружения. Совместимое аппаратное обеспечение планируется вывести на рынок во 2-м полугодии 2026 финансового года. Компания подчеркнула, что новость относится к операционным обновлениям и сама по себе не является фактором, напрямую влияющим на динамику индексов, сырьевых товаров или валютных активов.

Автор: Tide Research Резкое падение цен на нефть могло стать главным драйвером для американских акций в понедельник: WTI подешевела на 7,5% за день. Рынок почти не отреагировал на этот импульс — внимание инвесторов перехватил обвал в полупроводниковом секторе. Индекс Philadelphia Semiconductor Index в ходе сессии проседал до 5%, NVIDIA теряла почти 5%. На этом фоне Apple смогла выйти на первое место в мире по рыночной капитализации, опередив NVIDIA. Среди основных индексов динамика была смешанной, а снижение нефти не дало широкому рынку заметной поддержки. S&P 500 прибавил 0,02% — до 7 413,18. Dow Jones Industrial Average вырос на 0,51% — до 52 210,08. Nasdaq Composite снизился на 0,18% — до 24 932,081, Nasdaq 100 — на 0,32% до 28 039,211. Russell 2000 поднялся на 0,62% — до 2 948,035. Индекс волатильности VIX вырос на 0,48% — до 18,67. Apple снова — самая дорогая компания мира Семь крупнейших технологических компаний показали разнонаправленное движение: Apple +1,17%, Microsoft +1,94%, Google A +2,13%; NVIDIA -4,99%, Tesla -1,22%, Amazon -0,31%, Meta -0,22%. Капитализация Apple поднялась примерно до $4,93 трлн, NVIDIA снизилась до $4,78 трлн — компании поменялись местами в рейтинге. С начала года акции Apple выросли на 24%. Рынок воспринимает более сдержанную и последовательную политику капитальных затрат Apple как защитный фактор на фоне усилившейся тревожности вокруг окупаемости инвестиций в ИИ. Резкая распродажа в памяти и накопителях; китайские бумаги идут против рынка Philadelphia Semiconductor Index закрылся снижением на 2,23% — до 11 554,88. ADR TSMC потеряли 1,03%, AMD упала на 5,17%, ASML снизилась более чем на 5%. Сильнее всего пострадал сегмент памяти: Micron -2,25%; SK Hynix в моменте падала до 10% и завершила день ниже цены размещения своего ADR в США; SanDisk обвалилась более чем на 11%; ADR Kioxia потеряли свыше 7%. В материале также отмечается, что за месяц SanDisk потеряла $170 млрд рыночной стоимости. Непосредственный триггер распродажи пришел из Азии. В тот же день китайский производитель микросхем памяти CXMT дебютировал на площадке STAR Market: на открытии рост превышал 450%, а капитализация на короткое время оказалась выше, чем у Intel. Инвесторы восприняли это как сигнал, что продвижение Китая к самодостаточности в DRAM идет быстрее ожиданий. Позднее появились сообщения, что Samsung Electronics рассматривает возможность закупок DRAM у китайских производителей для снижения затрат. Эти два фактора ударили по инвестиционной логике оценок американских бумаг в сегменте памяти. При этом большинство институциональных участников не считают ситуацию безнадежной: распространена точка зрения, что технологическое преимущество Micron, SK Hynix и Samsung в ИИ-хранилищах быстро нивелировать невозможно, а текущая просадка может открыть возможности для покупателей. Одним из немногих растущих сегментов стали китайские акции. Nasdaq Golden China Index поднялся на 2,51% — до 6 257,87, приблизившись к 50-дневной скользящей средней. ADR Xiaomi выросли на 8,97%, Baozun +12,8%, EHang +7,5%, NetEase +3,5%, Pinduoduo, Tencent и Alibaba прибавили более 2%. Сигнал тревоги по кредитным рискам NVIDIA Падение NVIDIA усилилось еще одним фактором: спред по ее кредитным дефолтным свопам за день расширился на 14 б.п., достигнув рекордного уровня. Рынок становится все более чувствительным к модели, в которой компания одновременно выступает поставщиком, инвестором и гарантом. NVIDIA недавно раскрыла планы предоставить до $250 млрд финансовых гарантий для проекта дата-центра OpenAI в Огайо, дополняя прежнее сотрудничество с SK Group объемом более $500 млрд. В инфраструктуре ИИ NVIDIA сочетает роли поставщика, инвестора и гаранта, что порождает опасения цепной передачи рисков при сбое любого из звеньев. Крис Хасси из Goldman Sachs связывает стагфляционную динамику S&P 500 последних двух месяцев прежде всего с сомнениями в способности инвестиций в ИИ-инфраструктуру обеспечивать устойчивую прибыль; нефть и ставки он считает вторичными факторами. В день распродажи, по этой оценке, если исключить ИИ-связанные акции, оставшаяся часть S&P 500 выросла на 0,8% — это косвенно поддерживает данную интерпретацию. Противоречивые сигналы по США и Ирану на фоне нового удара по объектам Саудовской Аравии Дональд Трамп публично заявил, что США и Иран находятся в "очень серьезных переговорах". Он охарактеризовал себя как терпеливого и отметил, что времени достаточно; по сообщениям, фокус обсуждений — возобновление судоходства через Ормузский пролив и возвращение к ядерной сделке. Официальная позиция Ирана звучит иначе: Тегеран напрямую отрицает наличие переговоров и подчеркивает, что не позволит США в одностороннем порядке определять, когда конфликт начинается и заканчивается. На этом фоне, как сообщается, ключевой объект Saudi Aramco в Абкайке мог подвергнуться атаке и загореться. Инцидент на столь чувствительном для нефтяного рынка узле усилил напряженность. Параллельно появляются сообщения, что Пентагон обеспокоен быстрым расходованием американских перехватчиков ПВО на Ближнем Востоке, что объективно ограничивает возможности дальнейшей эскалации со стороны США. Премьер-министр Израиля вылетел в Вашингтон для очного обсуждения иранской повестки с Трампом; сам Трамп признал, что по конкретным подходам между сторонами остаются расхождения. Неопределенность по решению ФРС резко выросла: вероятность повышения ставки за неделю утроилась Фьючерсы на ставку на этой неделе указывают, что вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п. на ближайшем заседании подскочила до 34–38% против примерно 13% неделей ранее. Столь резкий разворот ожиданий накануне решения встречается нечасто. Себастьян Бойд из Bloomberg обращает внимание на противоречие: риторика чиновников становится жестче — Логан и Харкер последовательно предупреждают о рисках повышения ставки, а член Совета управляющих Уоллер заявил, что риски для США полностью сместились. В то же время краткосрочные инфляционные ожидания опустились до минимума более чем за год, долгосрочные ожидания продолжают снижаться последние месяцы, а ранее опасавшийся вторичный инфляционный эффект из-за роста цен на нефть пока не проявился. Сезон отчетности входит в основную фазу: на этой неделе отчитываются все "семеро" На этой неделе отчеты представит примерно треть компаний из S&P 500, включая Microsoft, Meta, Amazon и Apple. Крис Ларкин из Morgan Stanley считает, что главные источники неопределенности — геополитика и нефть. Даже сильные результаты "семи гигантов" могут не привести к росту котировок, если сохранится скепсис относительно масштабов расходов на ИИ. Команда JPMorgan сохраняет тактический "бычий" взгляд: снижение доходностей облигаций, более слабый доллар и сильные корпоративные результаты, по их мнению, создают значимый потенциал роста для S&P 500. Ключевыми рисками они называют чрезмерно перегруженные позиции в полупроводниках и конфликт вокруг Ирана.

Как сообщает Bitcoin.com, 22 июля представитель Палаты Пенсильвании Тарик Хан внес законопроект HB 2711. Инициативу поддержали 24 законодателя от обеих партий — 20 демократов и 4 республиканца. Проект предусматривает запрет для игорных компаний и связанных с ними структур выступать маркетмейкерами или поставщиками ликвидности на рынках прогнозов. Платформам также предлагается запретить заключать договоры с игорными предприятиями и делиться с ними выручкой. Документ устанавливает минимальный возраст участия — 21 год — и вводит ограничения на ряд типов контрактов: по школьному спорту, событиям с участием несовершеннолетних, индивидуальным медицинским состояниям, а также так называемым "рынкам смерти". Полномочия по надзору и обеспечению исполнения предлагается закрепить за генеральным прокурором штата. В случае принятия закон напрямую затронет крупных игроков традиционного гемблинга, включая DraftKings (через биржу DKeX) и Flutter, которые уже выстроили маркетмейкерские операции на рынках прогнозов. Законопроект пока не проходил голосование в комитетах и слушания.

Bellevue Gold (ASX: BGL) отчиталась о рекордной добыче золота за полный 2026 финансовый год (FY2026): 143"5539 унций, что на 13,8% больше, чем годом ранее, и соответствует верхней границе прогноза компании. Совокупные издержки AISC составили 2"827 долл. за унцию — на нижней границе ожидаемого диапазона. На FY2027 Bellevue Gold повысила прогноз по добыче до 150"000–170"000 унций и сократила объём хеджирования.

По данным Odaily Planet Daily, трейдер Kalshi Калеб Дэвис заявил, что просил платформу отложить расчёт по рынку прогнозов, связанному со Spotify, чтобы правоохранительные органы успели проверить данные на предмет искусственных прослушиваний. Рынок был посвящён тому, какой артист возглавит американский ежедневный чарт Spotify (U.S. Daily Chart). Общий объём торгов составил $3,32 млн. Дэвис указал, что трек Малкольма Тодда "Earrings" за один день прибавил около 70% и 29 июня поднялся на первое место в чарте США. Руководитель направления enforcement и юридической функции Kalshi Роберт ДеНо заявил, что подтвердить, являются ли данные результатом реальных прослушиваний или манипуляций, может только Spotify. По словам Дэвиса, Kalshi завершила расчёт по рынку через несколько минут после этого ответа. Дэвис также отметил, что открытый интерес по контрактам, связанным с "Earrings", в дни перед появлением спорных данных вырос с $2 000 до более чем $70 000. На следующий день Spotify вычла 523 000 прослушиваний из совокупного показателя трека; с учётом корректировки "Earrings" занимала бы 29 июня не первое, а четвёртое место. Позже Spotify попросила Kalshi и Polymarket убрать её брендинг и подчеркнула, что стриминговый сервис не состоит в партнёрстве ни с одной из платформ. Kalshi уже убрала брендинг и изменила формулировки; представитель компании Элизабет Диана сообщила, что Kalshi поддерживает контакт со Spotify и проводит расследование. Kalshi пока не раскрыла результаты проверки, не отменила расчёт и не объявила о каких-либо компенсациях.