Инфляция PCE в США в апреле достигла 3,8% — крипторынок закладывается на паузу ФРС
Апрельская инфляция по индексу личных потребительских расходов (PCE) в США совпала с прогнозом и составила 3,8% в годовом выражении — максимум с мая 2023 года. На этом фоне биткоин (BTC) опустился к $73 300: ключевой для ФРС индикатор инфляции остаётся заметно выше целевого уровня 2%.
Базовый PCE, исключающий продукты питания и энергию, вырос на 3,3% г/г — также в рамках ожиданий. В помесячной динамике показатели оказались мягче: базовый PCE прибавил 0,2% в апреле, что ниже оценки 0,3% и поддерживает сценарий более длительного сохранения высоких ставок.
Бюро экономического анализа (BEA) в четверг опубликовало отчёт "Personal Income and Outlays" за апрель. Заголовочный PCE показал 3,8% г/г, базовый PCE — 3,3% г/г, что близко к удвоению цели ФРС. При этом данные по месяцу дали умеренный повод для оптимизма: темп базового PCE составил 0,2%, ниже прогноза 0,3% и ниже темпа прошлого месяца.
Сопутствующая статистика оказалась смешанной. Личные доходы в апреле не изменились (против консенсуса +0,4%), потребительские расходы выросли на 0,5%. Первичные заявки на пособие по безработице составили 215 000 при ожидании 211 000. Рост ВВП США за 1-й квартал пересмотрен вниз до 1,6%.
После публикации BTC торговался около $73 404, потеряв 2,89% за последние 24 часа; капитализация — примерно $1,47 трлн. Снижение перекликается с недавним откатом биткоина после жёстких комментариев члена совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера.
По данным CME FedWatch, рынок оценивает вероятность сохранения ставки ФРС в диапазоне 3,50%–3,75% на заседании 17 июня в 98,9%. Лишь 1,1% участников закладывают снижение на 25 б.п. Это подтверждает сценарий "выше и дольше", который рынки учитывают уже несколько недель.
Устойчиво высокая годовая инфляция поддерживает более сильный доллар и давит на активы без доходности. The Kobeissi Letter назвал свежие данные ударом по ожиданиям смягчения: "Инфляция PCE в апреле повышается до 3,8% — максимум с мая 2023 года. Базовый PCE растёт до 3,3% — максимум с октября 2023 года. Главный инфляционный индикатор ФРС почти вдвое выше цели".
Главный экономический советник Allianz Мохамед Эль-Эриан оценил картину спокойнее, отметив, что утренний пакет данных в целом соответствует консенсусу и вряд ли существенно изменит текущий экономический нарратив или уровни рынка.
Фьючерсные рынки после релиза закладывают немного снижений ставок до конца 2026 года. Рост доходностей казначейских облигаций и укрепление доллара в последние сессии ослабили спрос на биткоин и золото. В фокусе трейдеров — ближайшие данные по занятости вне сельского хозяйства и майский CPI: именно они станут ключевой проверкой того, был ли апрель пиком инфляции или началом нового витка её устойчивости.
