Wintermute: ключевая поддержка биткоина — $75 000–$76 000, структура рынка пока не сломана
По данным BlockBeats, 26 мая Wintermute отметила заметное улучшение макрофона на прошлой неделе. Нефть Brent подешевела на 9% на фоне снижения напряженности вокруг Ирана, доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась до 4,50%, а американские акции выросли восьмую неделю подряд и обновили исторические максимумы, ослабив инфляционное давление со стороны энергоресурсов.
При этом тревоги потребителей не исчезли: индекс потребительских настроений Мичиганского университета упал до исторического минимума 44,8, а годовые инфляционные ожидания выросли до 4,8%. Майский PMI в промышленности достиг максимума за четыре года, а цены на ресурсы поднялись до наивысшего уровня с 2022 года, что указывает на возвращение инфляции в сегменте товаров. Протоколы апрельского заседания ФРС также дали понять, что "если инфляция останется устойчивой, может потребоваться дальнейшее ужесточение политики", и рынки, по оценке Wintermute, пока не полностью заложили этот более "ястребиный" сценарий.
В технологическом секторе NVIDIA представила "взрывной" отчет: выручка за 1-й квартал составила $81,6 млрд, что на 85% выше год к году, а доходы дата-центров выросли на 92%. Компания объявила программу обратного выкупа акций на $80 млрд и повысила дивиденды на 25%. Важная деталь — прогноз на 2-й квартал фактически предполагает нулевую выручку от китайских дата-центров, что намекает на еще более сильный базовый спрос на ИИ. Реакция рынка оказалась необычно вялой: в постмаркете акции почти не сдвинулись, что, по мнению Wintermute, сигнализирует о фазе "идеально оцененного" ИИ-трейда, когда даже позитивные сюрпризы перестают разгонять импульс.
Это рассматривается как предупреждение для риск-активов, включая крипторынок: при ослаблении ИИ-импульса в повестку снова могут вернуться слабые потребительские расходы, устойчиво высокая инфляция и потенциально более жесткая ФРС. На фоне силы американского фондового рынка криптоактивы заметно отстают: BTC торгуется около $76 000, ETH снизился до $2 140, и ни один из них не поддержал общее ралли риск-активов.
За последние две недели совокупный отток из спотовых BTC-ETF превысил $2 млрд, что указывает на охлаждение институционального спроса; маржинальный риск-аппетит смещается обратно в сторону ИИ-акций, а не криптоактивов. Курс ETH/BTC продолжил снижаться и достиг минимума за 10 месяцев.
Среди немногих активов, идущих против тренда, Wintermute выделяет HYPE: за один день приток в ETF составил $25,5 млн, заметны признаки продолжения накопления со стороны крупных институциональных кошельков.
В целом структура рынка, по оценке Wintermute, еще не полностью ухудшилась: долгосрочные держатели продолжают накапливать позиции, резервы на биржах остаются низкими. При этом краткосрочные потоки капитала, двигающие цену, стали отрицательными. Ключевая зона поддержки BTC находится в диапазоне $75 000–$76 000; пробой может быстро вернуть рынок к $70 000–$72 000. При удержании поддержки у BTC сохраняется потенциал повторного теста $80 000.
