Bitwise ชี้คริปโตขาดทุน 3 ไตรมาสติด ยาวที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022

CoinDesk รายงานว่า รายงานทบทวนตลาดไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Bitwise ระบุว่าตลาดคริปโตให้ผลตอบแทนติดลบติดต่อกัน 3 ไตรมาส ถือเป็นช่วงขาดทุนต่อเนื่องยาวที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 ท่ามกลางราคาที่อ่อนแรง กระแสเงินไหลเข้าสู่กองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตชะลอลง ขณะที่กิจกรรมบนเชนและขนาดของภาค DeFi ก็หดตัว ส่งผลให้ทั้งตลาดวงกว้างและกลุ่ม ETF เผชิญแรงกดดันพร้อมกัน ดัชนี Bitwise 10 LargeCap Crypto Index ปรับลง 15.4% ในไตรมาส 2 โดย 8 จาก 10 สินทรัพย์ในดัชนีปิดลบ Bitwise ระบุว่าผลงานดังกล่าวสะท้อนแรงกดดันที่กระจายวงกว้างต่อสินทรัพย์คริปโตขนาดใหญ่ในไตรมาสดังกล่าว รายงานยังชี้ว่า ETF บิตคอยน์สปอตในสหรัฐฯ มียอดไหลออกสุทธิรายไตรมาสมากที่สุดนับตั้งแต่เริ่มเปิดตัว โดยช่องทางนี้เป็นเส้นทางสำคัญของเงินทุนสถาบันเข้าสู่ตลาดบิตคอยน์ ทำให้การไหลออกเพิ่มแรงขายในภาพรวม กระนั้นกระแสเงินของ ETF ไม่ได้เคลื่อนไหวทางเดียว Bitwise ระบุว่า ETF บิตคอยน์มีเงินไหลเข้าสุทธิติดต่อกัน 7 สัปดาห์จนถึงเดือนพฤษภาคม 2026 รวมมากกว่า 3.4 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนว่าอุปสงค์จากสถาบันยังผันผวนในรอบวัฏจักรนี้ ด้านข้อมูลออนเชนยังแข็งแกร่งกว่าจุดต่ำสุดปี 2022 แม้ในไตรมาส 2 กิจกรรมบนเชน ปริมาณการซื้อขาย และมูลค่ารวมที่ล็อกไว้ในโปรโตคอล DeFi (TVL) ปรับลดลงพร้อมกัน ขณะเดียวกันความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์คริปโตกับตลาดหุ้นเพิ่มสูงขึ้น ทำให้การเคลื่อนไหวของราคาสอดคล้องกับสินทรัพย์เสี่ยงแบบดั้งเดิมมากขึ้น Bitwise ระบุว่าเมื่อเทียบกับจุดต่ำสุดปี 2022 กิจกรรมธุรกรรมของ Ethereum เพิ่มขึ้นราว 13 เท่า TVL ใน DeFi เพิ่มขึ้นมากกว่า 60% และมูลค่ารวมของสเตเบิลคอยน์เพิ่มขึ้นประมาณ 2 เท่า บริษัทประเมินว่าขนาดอุตสาหกรรมโดยรวมในปัจจุบันอยู่ราว 2 เท่าของช่วงก้นรอบก่อนหน้า โดยความล่าช้าหลักยังอยู่ที่ด้านผลการเคลื่อนไหวของราคา แม้ราคาคริปโตอ่อนตัว แต่บางเซกเตอร์ยังเติบโตต่อเนื่อง ไม่ว่าจะเป็นสเตเบิลคอยน์ สินทรัพย์โลกจริงแบบโทเคไนซ์ (RWA) และตลาดพยากรณ์ Bitwise ระบุว่าปริมาณการชำระบัญชีด้วยสเตเบิลคอยน์แตะ 2.3 เท่าของปริมาณที่ Visa ประมวลผล และปริมาณพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ถือครองในปัจจุบันสูงกว่าประเทศส่วนใหญ่ รายงานอ้างข้อมูลว่า ตลาดโทเคไนซ์สินทรัพย์โลกจริงเติบโต 50.3% ในครึ่งแรกของปี 2026 สู่ระดับ 32.89 พันล้านดอลลาร์ โดยมีสินทรัพย์หลักอย่างพันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคไนซ์ สินเชื่อเอกชน และกองทุนลงทุน ขณะที่ปริมาณซื้อขายที่คาดการณ์ในตลาดอนุพันธ์เพิ่มเป็น 43.2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 สูงกว่าช่วงเดียวกันปีก่อนราว 18 เท่า Bitwise ยังระบุว่า Hyperliquid, PancakeSwap และ Aave สร้างรายได้ราว 900 ล้านดอลลาร์ต่อรายในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา สะท้อนอุปสงค์ที่ยังมีต่อแพลตฟอร์มซื้อขาย กู้ยืม และอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ โดยสรุป Bitwise มองว่าการใช้งานเครือข่ายและการมีส่วนร่วมของสถาบันในอุตสาหกรรมคริปโตปรับดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากจุดต่ำสุดปี 2022 แต่ไม่ได้หมายความว่าแรงกดดันด้านราคาช่วงสั้นจะสิ้นสุดลงแล้ว