ตลาดบอนด์สะท้อนโอกาสมากกว่า 33% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป

สัญญาณจากตลาดพันธบัตรสหรัฐในช่วงล่าสุดบ่งชี้ว่า นักลงทุนเริ่มให้น้ำหนักมากขึ้นต่อความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ที่กำลังจะมาถึง โดยการประเมินผ่านตลาดฟิวเจอร์สสะท้อนโอกาสมากกว่า 1 ใน 3 และความน่าจะเป็นโดยนัยสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมอยู่ในช่วงกลางระดับ 30% ปัจจัยหนุนมาจากความคาดหวังที่แกว่งตัวตามข้อมูลเศรษฐกิจระยะหลัง ไม่ว่าจะเป็นเงินเฟ้อ รวมถึงทิศทางราคาน้ำมัน ซึ่งทำให้ตลาดต้องกลับมาประเมินแนวโน้มนโยบายการเงินใหม่ ขณะนี้กรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย Fed funds อยู่ที่ 3.50%–3.75% แรงตอบสนองของตลาดเห็นได้ชัดผ่านการเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดยเฉพาะบอนด์อายุ 2 ปีซึ่งไวต่อทิศทางนโยบายของเฟด ล่าสุดอัตราผลตอบแทน 2 ปีอยู่ราว 4.25% สะท้อนการปรับมุมมองของตลาดต่อดอกเบี้ยระยะสั้น การปรับมุมมองดังกล่าวยังลามไปถึงตลาดคาดการณ์ (prediction markets) โดยอัตราต่อรองที่เฟดจะเลือกแนวทาง "PausePausePause" หรือการคงดอกเบี้ยต่อเนื่องตลอด 3 การประชุมถัดไป ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนว่าความเชื่อเรื่องการเดินหน้าคงดอกเบี้ยตามเส้นทางเดิมเริ่มอ่อนแรงลง ประเด็นสำคัญ - กิจกรรมในตลาดชี้ว่าโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไปสูงกว่า 33% - อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ โดยเฉพาะรุ่น 2 ปี สะท้อนการปรับคาดการณ์ต่อนโยบายเฟด - ตลาดคาดการณ์ชี้ว่าโอกาสใช้กลยุทธ์ "PausePausePause" ในการประชุมช่วงต่อไปลดลง สิ่งที่ต้องติดตาม ตลาดจับตาข้อมูลเงินเฟ้อที่จะประกาศในระยะถัดไปและถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่เฟด ซึ่งอาจทำให้การคาดการณ์ของตลาดเปลี่ยนอีกครั้ง ขณะที่การประชุม FOMC วันที่ 28 กรกฎาคม จะเป็นจุดชี้ขาด โดยสัญญาณใดๆ เกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยหรือการคงดอกเบี้ยจะส่งผลต่อการกำหนดราคาในตลาดอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์อย่างความผันผวนของราคาน้ำมันยังอาจมีบทบาทต่อแนวโน้มเศรษฐกิจและการตัดสินใจของเฟด รับการวิเคราะห์ตลาดคาดการณ์แบบเรียลไทม์ โดย Vera สมัครใช้งาน Vera