ผู้พิพากษามินนิโซตาสั่งระงับกฎหมายอาญาห้าม "prediction markets" ชี้เข้าข่ายอำนาจกำกับของรัฐบาลกลาง

ผู้พิพากษาศาลแขวงสหรัฐ แคทเธอรีน เมเนนเดซ มีคำสั่งห้ามรัฐมินนิโซตาบังคับใช้กฎหมายอาญาของรัฐฉบับแรกที่ยกระดับการดำเนินธุรกิจตลาดทำนายผล (prediction markets) เป็นความผิดระดับเฟลอนี (felony) ก่อนมีผลบังคับใช้วันที่ 1 ส.ค. เพียงไม่กี่วัน คำสั่งดังกล่าวให้ความคุ้มครองชั่วคราวในวงกว้างแก่ Kalshi และ Polymarket US แม้ศาลจะระบุว่าสัญญาบางประเภทที่เป็นเชิงบันเทิงอาจไม่อยู่ภายใต้กรอบกำกับ "swap" ของรัฐบาลกลาง สาระสำคัญ - มินนิโซตาไม่สามารถบังคับใช้ SF 3432 กับตลาดที่จดทะเบียนกับ CFTC ในฐานะ designated contract market ระหว่างที่คดียังอยู่ระหว่างพิจารณา - ศาลเห็นว่าสัญญาเกี่ยวกับการเลือกตั้งวุฒิสภาสหรัฐ ผู้ชนะฟุตบอลโลก และการกลับมาเปิดเส้นทางเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ มีแนวโน้มเข้าข่าย "swap" ตามนิยามของรัฐบาลกลาง - สัญญาแนวบันเทิง เช่น Love Island หรือสัญญาเกี่ยวกับคำที่ผู้บรรยายกล่าวระหว่างถ่ายทอดสด อาจไม่เข้าเกณฑ์อำนาจกำกับของรัฐบาลกลางในฐานะ swap คำสั่งคุ้มครองแบบกว้าง บนฐานการทดสอบ "swap" ที่แคบกว่า คำสั่งความยาว 44 หน้า ของเมเนนเดซ ห้ามเจ้าหน้าที่รัฐมินนิโซตาบังคับใช้ Minnesota Statutes Section 609.7615 กับนิติบุคคลที่จดทะเบียนกับคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ในฐานะ designated contract markets จนกว่าศาลจะมีคำวินิจฉัยถึงที่สุด คำสั่งออกมาก่อนกฎหมายจะมีผล 1 ส.ค. กฎหมาย SF 3432 ซึ่งผู้ว่าการรัฐ ทิม วอลซ์ ลงนามเมื่อ 26 พ.ค. ในฐานะ Chapter 118 กำหนดให้เป็นความผิดเฟลอนีสำหรับการสร้างหรือดำเนินการ prediction markets ที่เข้าข่าย การอำนวยความสะดวกในการดำเนินงาน การจัดหาข้อมูลบางประเภทหรือบริการชำระเงิน รวมถึงการโฆษณาผลิตภัณฑ์ที่ส่งเสริมธุรกรรมต้องห้าม ก่อนหน้านี้ วอลซ์ลงนามกฎหมายห้าม prediction markets ผ่าน SF 4760 เมื่อ 18 พ.ค. ส่งผลให้ CFTC ยื่นฟ้องในวันถัดมา และ Kalshi ยื่นฟ้องเมื่อ 28 พ.ค. ต่อมา SF 3432 ยกเลิกบทบัญญัติเก่าและแทนที่ด้วยถ้อยคำใหม่ ซึ่งถูกบันทึกเป็น Section 609.7615 และเป็นมาตราที่ถูกศาลสั่งระงับการบังคับใช้ในครั้งนี้ มินนิโซตาเป็นรัฐแรกที่กำหนดความผิดอาญากับ prediction markets โดยตรง แทนที่จะใช้กฎหมายการพนันเดิม Kalshi, CFTC และ Polymarket US ยื่นคำร้องคัดค้านในแนวทางสอดคล้องกัน โดยให้เหตุผลว่ากฎหมาย Commodity Exchange Act ให้อำนาจ CFTC แต่เพียงผู้เดียวเหนือ "swap" ที่เข้าข่ายและซื้อขายบนตลาดที่ได้รับการแต่งตั้งในระดับรัฐบาลกลาง ทำให้รัฐไม่สามารถทำให้ธุรกรรมดังกล่าวเป็นความผิดอาญาตามกฎหมายของรัฐได้ เมเนนเดซเห็นว่าฝ่ายผู้ฟ้องคดีมีแนวโน้มชนะในประเด็น "express preemption" สำหรับสัญญาอย่างน้อยในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญ โดยในชั้นพิจารณาคำสั่งคุ้มครองชั่วคราว ศาลตีความนิยาม "swap" ค่อนข้างกว้าง และยกตัวอย่างสัญญาที่ผูกกับการเลือกตั้งวุฒิสภาสหรัฐ ผู้ชนะฟุตบอลโลก และการกลับมาเปิดเส้นทางสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ว่ามีแนวโน้มเข้าเกณฑ์ swap ซึ่งขึ้นอยู่กับว่าสัญญาเหตุการณ์นั้นเชื่อมโยงกับผลกระทบทางการเงิน เศรษฐกิจ หรือเชิงพาณิชย์ที่เป็นไปได้หรือไม่ เมื่อ Kalshi และ Polymarket US เสนอธุรกรรมดังกล่าวบนตลาดที่จดทะเบียนกับ CFTC ศาลจึงมองว่าอำนาจกำกับของรัฐบาลกลางมีแนวโน้มเป็นอำนาจแต่เพียงผู้เดียว ขณะเดียวกัน ศาลไม่รับแนวคิดที่ว่าสัญญาทุกรายการบนกระดานที่จดทะเบียนกับรัฐบาลกลางจะได้รับความคุ้มครองเท่ากันทั้งหมด ตลาดของ Kalshi ที่เดิมพันว่าคู่ใดจะชนะ Love Island USA ซีซัน 8 รวมถึงสัญญาเกี่ยวกับคำพูดของผู้บรรยายระหว่างถ่ายทอดสดฟุตบอลโลก ถูกมองว่าน่าจะขาดองค์ประกอบด้านผลกระทบทางการเงิน เศรษฐกิจ หรือเชิงพาณิชย์ที่จำเป็นต่อการเป็น swap ผู้พิพากษายังตั้งข้อสงสัยว่าสัญญาประเภททีมใดทีมหนึ่งนำห่าง 20 แต้มระหว่างเกมจะเข้าเกณฑ์ตามนิยามของรัฐบาลกลางหรือไม่ ในไต่สวนวันที่ 2 ก.ค. CFTC ยืนยันว่าการฟ้องของหน่วยงานเป็นการท้าทาย "โดยตัวบท" (facial challenge) ซึ่งโดยหลักแล้วผู้ฟ้องต้องแสดงให้เห็นว่าไม่มีสถานการณ์ใดที่กฎหมายจะบังคับใช้ได้อย่างชอบด้วยกฎหมาย เมเนนเดซระบุในเชิงอรรถว่ากฎหมาย "อาจไม่ถูกกันไว้ทั้งหมดในทุกกรณีที่นำไปใช้" แต่เห็นว่ากฎหมายของรัฐ "มีแนวโน้มถูกกันไว้ในหลายส่วน" จึงเลือกสั่งระงับการบังคับใช้ชั่วคราวเพื่อคงสภาพเดิมระหว่างที่ประเด็นข้อกฎหมายพัฒนาไป ศาลยังชี้ว่าทั้งสองฝ่ายมักวางกรอบข้อพิพาทแบบ "ทั้งหมดหรือไม่เลย" ทั้งที่แพลตฟอร์มมีทั้งสัญญาจำนวนมากที่น่าจะอยู่ในอำนาจของ CFTC และอีกจำนวนมากที่อาจไม่อยู่ หากจะออกคำสั่งห้ามแบบแยกเป็นรายสัญญาก่อน 1 ส.ค. จะบริหารจัดการได้ยาก แต่หากไม่ให้ความคุ้มครองเลย ก็เสี่ยงทำให้แพลตฟอร์มเผชิญการดำเนินคดีอาญาระดับเฟลอนี ศาลจึงสั่งห้ามบังคับใช้กฎหมายโดยรวมต่อ designated contract markets ที่จดทะเบียนกับ CFTC ระหว่างดำเนินคดี พร้อมย้ำว่าหากมีคำสั่งถาวรในอนาคต อาจ "แคบกว่านี้มาก" เพราะฝ่ายผู้ฟ้องยังไม่แสดงว่าสัญญาเหตุการณ์ทุกประเภทที่อ้างถึงเข้าข่าย swap คำสั่งครั้งนี้ยังไม่ตัดสินประเด็น "implied preemption" และข้อโต้แย้งตามรัฐธรรมนูญสหรัฐเรื่องเสรีภาพในการแสดงออก (First Amendment) เดิม CFTC ขอให้ศาลมีคำวินิจฉัยภายใน 17 ก.ค. ต่อมาแจ้งว่าจะถือว่าคำร้องถูกปฏิเสธโดยปริยายและจะขอมาตรการคุ้มครองชั่วคราวจากศาลอุทธรณ์ภาคแปด (Eighth Circuit) หากไม่มีคำสั่งหรือการพักคดีภายใน 28 ก.ค. Kalshi และ Polymarket US ระบุว่าจะดำเนินแนวทางเดียวกัน เมเนนเดซมีคำสั่งในวันก่อนถึงเส้นตายดังกล่าว Kalshi แจ้งต่อศาลว่ามีผู้ใช้ที่ยืนยันตัวตนในมินนิโซตาเกิน 90,000 ราย ณ วันที่ 26 พ.ค. และมีสถานะคงค้างมูลค่าหลายล้านดอลลาร์ ผู้พิพากษาเห็นว่าหากไม่มีคำสั่งคุ้มครอง แพลตฟอร์มจะต้องเลือกระหว่างถอนตัวออกจากรัฐและยกเลิกการซื้อขาย หรือดำเนินต่อภายใต้ความเสี่ยงถูกตั้งข้อหาเฟลอนี อีกทั้งหลัก "sovereign immunity" ทำให้ไม่สามารถเรียกค่าเสียหายจากรัฐได้ ศาลจึงประเมินว่าความเสียหายดังกล่าวเป็นความเสียหายที่แก้ไขเยียวยาไม่ได้ (irreparable harm) ไม่ใช่เพียงความเสียหายทางการเงินทั่วไป ด้านอัยการสูงสุดรัฐมินนิโซตา คีธ เอลลิสัน ระบุว่ารัฐไม่เห็นด้วยกับคำวินิจฉัยและจะเดินหน้าปกป้องกฎหมาย โดยมองว่าแพลตฟอร์มเหล่านี้เป็นธุรกิจการพนันเชิงเอาเปรียบ ภาพรวมคำพิพากษาระดับรัฐบาลกลางยังไม่เป็นเอกภาพ: ศาลอุทธรณ์ภาคสาม (Third Circuit) เคยให้ความคุ้มครอง Kalshi ในรัฐนิวเจอร์ซีย์เมื่อเดือนเม.ย. ขณะที่ศาลของรัฐวอชิงตันให้คำสั่งคุ้มครองแก่รัฐในเดือนก.ค. หลังไม่รับข้อโต้แย้งเรื่อง preemption แบบเดียวกัน แมสซาชูเซตส์ มิชิแกน และเนวาดา ก็เคยได้คำสั่งจำกัดกิจกรรมของ Kalshi เช่นกัน และมีมากกว่า 40 รัฐที่คัดค้านท่าทีของ CFTC ที่เห็นว่าสัญญาเหตุการณ์กีฬาอยู่ภายใต้การกำกับเฉพาะของรัฐบาลกลาง