บิตคอยน์พุ่ง 26% จากเงินไหลเข้า ETF และการล้างพอร์ตชอร์ต จับตาแนวต้านสำคัญ 83,000–86,000 ดอลลาร์

Huoxing Finance รายงานว่า วันที่ 27 สิงหาคม Glassnode เผยรายงานออนเชนรายสัปดาห์ล่าสุด ระบุว่า Bitcoin รีบาวด์แล้ว 26% จากจุดต่ำสุดช่วงกลางเดือนสิงหาคม โดยแรงหนุนหลักมาจากการล้างพอร์ตชอร์ต (short liquidation) รายวันในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ก่อนจะได้รับแรงเสริมจากเม็ดเงินไหลเข้า ETF ยอดเหรียญบนกระดานเทรดที่ลดลง และการสะสมต่อเนื่องในกระเป๋าทุกขนาด Glassnode ชี้ว่า วันที่ 19 สิงหาคมเป็นวันที่เกิดการล้างพอร์ตชอร์ตมากที่สุดในฐานข้อมูลนับตั้งแต่ปี 2019 รอบนี้ 85% ของการล้างพอร์ตทั้งหมดเป็นฝั่งชอร์ต และตลาดดูดซับสภาพคล่องจากการบังคับปิดสถานะตามแบบจำลองได้ 86% ระหว่างทาง ปัจจุบันยังมีคลัสเตอร์ของการล้างพอร์ตชอร์ตหนาแน่นในช่วงราคา 82,000–86,000 ดอลลาร์ ส่วนโซนล้างพอร์ตฝั่งลองอยู่ต่ำลงมาที่ 60,500–62,400 ดอลลาร์ ด้านกระแสเงินทุน กองทุน Spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิรวม 2.23 พันล้านดอลลาร์ในช่วงการปรับขึ้นรอบนี้ และต่อเนื่อง 7 วันโดยไม่มีวันใดที่เงินไหลออก ถือเป็นช่วง 7 วันที่เงินไหลเข้าแข็งแกร่งที่สุดของปี ขณะเดียวกัน open interest ของ Bitcoin futures (วัดเป็นหน่วย BTC) ลดลง 11% และอัตรา funding ของสัญญา perpetual โดยรวมยังค่อนข้างเป็นกลาง สะท้อนว่าการขึ้นรอบนี้ไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยการเปิดสถานะลองแบบใช้เลเวอเรจใหม่จำนวนมาก ในเชิงการถือครอง ตั้งแต่จุดต่ำวันที่ 30 มิถุนายน กลุ่มที่ถือ 1,000–10,000 BTC ลดการถือครองราว 50,500 BTC ขณะที่กลุ่มที่ถือมากกว่า 100,000 BTC เพิ่มการถือครองประมาณ 59,100 BTC Glassnode มองว่านี่สะท้อนการย้าย Bitcoin จากผู้ถือรายใหญ่ไปสู่ที่อยู่รับฝาก/ดูแลทรัพย์สินของสถาบันขนาดใหญ่ พร้อมกันนั้น คะแนนแนวโน้มสะสมแบบสะสม 30 วันของกระเป๋า 6 กลุ่มขนาดยังอยู่ที่ระดับ 0.5 หรือสูงกว่า ซึ่งเป็นโทนกลาง บ่งชี้ว่ามีการเข้าร่วมสะสมอย่างกว้างขวางในตลาด รายงานยังระบุว่า ความสัมพันธ์ของการขึ้นรอบนี้กับตลาดหุ้นสหรัฐฯ อ่อนตัวลงอย่างชัดเจน ระหว่างรอบเดียวกัน Bitcoin ปรับขึ้น 25% แต่ S&P 500 ลดลง 1.7% โดยค่าสหสัมพันธ์ผลตอบแทนแบบ rolling 1 เดือนเข้าใกล้ศูนย์ สะท้อนว่าการเคลื่อนไหวถูกขับเคลื่อนด้วยกระแสเงินทุนเฉพาะคริปโตมากกว่าความต้องการรับความเสี่ยงจากตลาดหุ้น ในมุมเทคนิคและอุปทานบนเชน ช่วง 83,000–86,000 ดอลลาร์ถูกประเมินว่าเป็นแนวต้านสำคัญที่สุด โดยแถบต้นทุนของกลุ่ม self-custody แรกอยู่ใกล้ 80,800 ดอลลาร์ ค่า Gamma ของมาร์เก็ตเมกเกอร์พลิกเป็นลบใกล้ 82,300 ดอลลาร์ และช่วงเดียวกันยังเป็นจุดรวมของการล้างพอร์ตชอร์ตจำนวนมาก รวมถึงอุปทานจากผู้ถือระยะยาว Glassnode มองว่า หากราคาขยับขึ้นเข้าสู่โซนนี้ จะเป็นบททดสอบว่าผู้ถือระยะยาวยอมขายใกล้ต้นทุนของตนหรือไม่ ฝั่งลง ระดับ 70,000 ดอลลาร์เป็นต้นทุนของผู้ถือระยะสั้น ส่วนช่วง 62,000–65,000 ดอลลาร์เป็นแนวรับสำคัญที่ก่อตัวจากการสะสมช่วงมิถุนายน–สิงหาคม หากหลุด 70,000 ดอลลาร์ ตลาดอาจไล่ทดสอบแนวรับ 62,000–65,000 ดอลลาร์ต่อไป และการกลับไปทดสอบ 62,900 ดอลลาร์ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของ short squeeze รอบนี้ อาจเป็นสัญญาณว่าการรีบาวด์กลับทิศอย่างสมบูรณ์ ตลาดออปชันสะท้อนว่าผู้เล่นคาดราคายังแกว่งในกรอบ โดยกรอบคาดการณ์ (implied range) กึ่งกลาง 70% ของออปชันที่หมดอายุวันที่ 25 กันยายนอยู่ราว 69,000–89,700 ดอลลาร์ และค่ามัธยฐานใกล้กับราคาปัจจุบัน Glassnode ระบุว่า ตลาดออปชันยังไม่ได้ให้น้ำหนักเป็นกรณีฐานกับการเบรกเหนือ 86,000 ดอลลาร์หรือการลงไปทดสอบแนวรับลึก โดยสรุป การปรับขึ้นรอบนี้มีลักษณะฟื้นตัวเป็นช่วง ๆ เริ่มจากการล้างพอร์ตชอร์ต ต่อเนื่องด้วยเงินไหลเข้า ETF และอุปสงค์ในตลาดสปอต และถูกหนุนด้วยอุปทานบนเชนที่ตึงตัว หาก Bitcoin ยืนเหนือ 83,300 ดอลลาร์ได้ และเงินไหลเข้า ETF ยังดำเนินต่อ จะยิ่งตอกย้ำว่ากำแพงอุปทานด้านบนกำลังถูกดูดซับ ส่วนระดับ 70,000 ดอลลาร์และโซน 62,000–65,000 ดอลลาร์ยังเป็นแนวรับหลักที่ต้องจับตาหากเกิดการปรับฐาน