SEC เปิดทางความยืดหยุ่น 15% สำหรับ ETF คริปโตหลายสินทรัพย์

CoinMarketCap รายงานว่า สื่อในต่างประเทศระบุว่า หลังคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) อนุมัติการปรับแก้กฎ Nasdaq Texas Rule 5711(d) กองทรัสต์คริปโตที่เข้าเกณฑ์จะมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการออกแบบโครงสร้างการเข้าจดทะเบียน โดยประเด็นสำคัญของการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ไม่ใช่การกลับมาเอ่ยถึง XRP อีกครั้ง แต่เป็นสัญญาณเริ่มผ่อนคลายในด้านการออกแบบพอร์ตของ ETF คริปโตแบบหลายสินทรัพย์ ภายใต้กรอบที่อนุมัติ กำหนดให้ทรัสต์ดังกล่าวต้องจัดสรรสินทรัพย์อย่างน้อย 85% ไปยังสินทรัพย์ที่ผ่านมาตรฐานการเข้าจดทะเบียนทั่วไป ส่วนอีก 15% ที่เหลือสามารถรวมสินค้าดิจิทัลหรือหลักทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ที่ยังไม่ผ่านมาตรฐานดังกล่าวในรายตัวได้ รายงานระบุว่า SEC ยกตัวอย่าง Bitcoin, Ethereum, Solana และ XRP ว่าเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ปัจจุบันเข้าเกณฑ์สำหรับ exchangetraded commodity trusts สื่อบางแห่งตีความว่า ข้อความนี้สะท้อนว่าสินทรัพย์ดังกล่าวอยู่ภายใต้ขอบเขตการดำเนินงานของกฎการเข้าจดทะเบียนที่มีอยู่แล้ว แต่ยังไม่ใช่คำวินิจฉัยถาวรในระดับสหพันธ์เกี่ยวกับการจัดประเภทของสินทรัพย์เหล่านี้ โดย XRP ถูกระบุเป็นสินทรัพย์ตัวอย่างด้วย แม้ตลาดจับตาว่า XRP จะถูกจัดเป็น "สินค้าโภคภัณฑ์" หรือไม่ แต่รายงานชี้ว่านั่นไม่ใช่แกนหลักของการอัปเดตกฎครั้งนี้ ในทางปฏิบัติ ผู้จัดการกองทุนจะสามารถออกแบบผลิตภัณฑ์ที่กระจายตัวมากขึ้น โดยวางโครงสร้างรอบหมวดสินทรัพย์คริปโตหลักหลายประเภท ตัวอย่างเช่น ทรัสต์มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์อาจจัดสรร 95 ล้านดอลลาร์ไปยังสินทรัพย์ที่เข้าเกณฑ์ เช่น Bitcoin, Ethereum, Solana และ XRP และอีก 5 ล้านดอลลาร์ไปยังสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นที่ยังไม่เข้าเกณฑ์ในรายตัว ช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นให้ทั้งตลาดซื้อขายและผู้ออกผลิตภัณฑ์ในการจัดโครงสร้างกองทุน ด้านราคา รายงานระบุว่าพัฒนาการนี้ยังไม่ช่วยหนุน XRP ในทันที โดย ณ เวลารายงาน XRP ซื้อขายราว 1.40 ดอลลาร์ ลดลงประมาณ 4% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา สื่อต่างประเทศประเมินว่าการอ่อนตัวมาจากแรงกดดันมหภาคเป็นหลัก รวมถึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ปรับสูงขึ้น และความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวด แม้ราคาอ่อนตัว แต่ความสนใจของสถาบันต่อผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ XRP ยังไม่ลดลง รายงานระบุว่า ETF XRP มียอดเงินไหลเข้าสุทธิ 11 วันทำการติดต่อกัน รวมราว 170 ล้านดอลลาร์ ข้อมูลการถือครองของสถาบันที่อ้างถึงในรายงานยังระบุว่า Goldman Sachs เพิ่งขึ้นมาเป็นผู้ถือครอง ETF XRP ที่มีการเปิดเผยรายใหญ่ที่สุด ด้วยมูลค่าถือครองราว 87.4 ล้านดอลลาร์ แซงหน้า Jane Street และ Millennium Management สื่อในต่างประเทศมองว่า เมื่อ Bitcoin, Ethereum, Solana และ XRP ค่อยๆ กลายเป็นสินทรัพย์อ้างอิงหลักของผลิตภัณฑ์คริปโตที่อยู่ภายใต้กรอบกำกับดูแล โฟกัสของตลาดกำลังขยับจาก "โทเคนใดเข้าการเงินดั้งเดิมได้" ไปสู่ "สามารถออกแบบผลิตภัณฑ์อะไรเพิ่มเติมจากสินทรัพย์เหล่านี้ได้บ้าง" หากตลาดซื้อขายและผู้จัดการสินทรัพย์สามารถผสานสินทรัพย์ดิจิทัลกระแสหลักกับสัดส่วนจำกัดของสินทรัพย์อื่นภายใต้กรอบที่สอดคล้องกฎ และเพิ่มแนวทางบริหารจัดการเชิงรุก รูปแบบของ ETF คริปโตในอนาคตอาจไม่จำกัดอยู่แค่กองทุนแบบสินทรัพย์เดียว โดยความยืดหยุ่น 15% จากกฎใหม่อาจเป็นช่องทางสำคัญต่อการขยายผลิตภัณฑ์ในระยะถัดไป