กองทุน Bitcoin ETF มียอดเงินไหลออกสุทธิ 2 วันทำการติดต่อกัน รวมมากกว่า $465 million หลังจากก่อนหน้านี้เพิ่งกลับมาเป็นกระแสเงินไหลเข้าได้ช่วงสั้น ๆ. นักวิเคราะห์ระบุว่าแรงกลับทิศดังกล่าวสะท้อนความระมัดระวังของนักลงทุน มากกว่าจะเป็นแรงเทขายขนานใหญ่. ขณะนี้ตลาดจับตาการประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในสัปดาห์นี้ โดยแนวทางจากผู้กำหนดนโยบายคาดว่าจะกำหนดทิศทางระยะใกล้ของคริปโตเคอร์เรนซี.

ขนาดหนี้สาธารณะของสหรัฐกำลังเข้าใกล้ 40 ล้านล้านดอลลาร์ จนก่อให้เกิดความกังวลในวงกว้างต่ออำนาจซื้อระยะยาวของดอลลาร์และความยั่งยืนทางการคลัง. ตัวชี้วัดมหภาคนี้มักถูกผู้สนับสนุนบิตคอยน์หยิบยกเป็นหลักฐานของการขยายปริมาณเงินตรา เพื่อเสริมภาพบิตคอยน์ในฐานะสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อและ “ทองคำดิจิทัล” ที่ไม่ขึ้นกับรัฐ. บทความไม่ได้ระบุความเชื่อมโยงเชิงกลไกกับคริปโตสินทรัพย์อื่น และไม่ได้อ้างอิงการเปลี่ยนแปลงนโยบาย เหตุการณ์ทางเทคโนโลยี หรือข้อมูลออนเชนประกอบ. ผลกระทบจึงขึ้นอยู่กับระดับที่นักลงทุนยอมรับกรอบเล่าเรื่องมหภาค-คริปโต โดยไม่ได้บ่งชี้การไหลของเงินทุนแบบบังคับหรือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง.

สัปดาห์นี้ตลาดจับตาการประชุม FOMC และการสื่อสารของเฟดอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินทิศทางนโยบายการเงิน. ก่อนหน้านี้จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 60 ปี หนุนมุมมองว่าเฟดมีท่าทีเชิงเข้มงวดและพร้อมคงอัตราดอกเบี้ยสูง. ด้านราคา บิตคอยน์ซื้อขายอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ซึ่งถูกมองเป็นแนวรับระยะยาว ขณะที่ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่แม้ไม่มีรายงานการโจมตีสหรัฐต่ออิหร่านในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา.

รายงานของมอร์แกน สแตนลีย์ระบุว่า การขยายการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI ในสหรัฐช่วงปี 2026 ถึง 2027 อาจเผชิญภาวะขาดแคลนกำลังไฟฟ้ารวม 38 กิกะวัตต์. รายงานมองว่า การปรับเปลี่ยนการดำเนินงานขุดบิตคอยน์ที่มีอยู่และกำลังไฟระดับเมกะวัตต์ที่อยู่ในขั้นตอนวางแผนไปเป็นศูนย์ข้อมูล AI เป็นทางเลือกที่น่าสนใจ. ปัจจัยหนุนสำคัญคือข้อได้เปรียบด้านเวลาการจ่ายไฟที่ผู้ให้บริการ “powered shell” สามารถมอบให้ได้.

บทความระบุว่า การที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) หันมายืนกรานท่าทีเข้มงวด ประกอบกับข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ออกมาดีกว่าคาด ทำให้ตลาดตัดความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมออกไป และนำไปสู่ภาวะสภาพคล่องตึงตัวกับการปรับฐานของสินทรัพย์เสี่ยง. XRP เผชิญแรงขายเช่นเดียวกับบิตคอยน์และลงมาทดสอบแนวรับสำคัญที่ $1. แม้มีปัจจัยหนุนอย่างอุปสงค์ ETF จากสถาบัน การสะสมของวาฬ และจังหวะวัฏจักรในอดีต แต่แรงกดดันมหภาคยังครอบงำทิศทางระยะสั้น โดยบทความมองว่า XRP เข้าสู่ “โซนแห่งโอกาส” มากกว่าจะเป็นจุดต่ำสุดที่ยืนยันได้.

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) กำลังเดินหน้าแผนออกพันธบัตรมูลค่า €51.8 billion ซึ่งถูกมองว่าเป็น “กำแพงบอนด์” ที่จะดูดซับสภาพคล่องจำนวนมากออกจากระบบการเงินยูโรโซน. การดูดสภาพคล่องดังกล่าวเพิ่มแรงกดดันต่อแหล่งเงินทุนทั่วโลกที่หดตัวอยู่แล้ว. บิตคอยน์ในฐานะสินทรัพย์เสี่ยงจึงได้รับผลโดยตรงต่อกระแสเงินทุนไหลเข้า จากสภาวะสภาพคล่องมหภาคที่ตึงตัวขึ้น. บทความระบุเพียงว่า BTC อยู่ในภาวะแข่งขันแย่งชิงเงินทุนกับการออกพันธบัตรของ ECB โดยไม่ได้กล่าวถึงสินทรัพย์คริปโตอื่นหรือช่วงเวลานโยบายที่เฉพาะเจาะจง.

หัวข้อบทความระบุว่าแรงซื้อบิตคอยน์กำลังเผชิญ “บททดสอบ” จากภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่เคยเกิดขึ้นในรอบ 17 ปี โดยเน้นว่าบริบทมหภาคกำลังกดดันตรรกะการถือครอง BTC อย่างไรก็ตาม ในข้อความดังกล่าวไม่มีการให้ข้อมูลเชิงตัวเลขหรือรายละเอียดเหตุการณ์นโยบายที่ตรวจสอบได้ เช่น การกล่าวถึงธนาคารกลาง ดัชนีเงินเฟ้อ การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย หรือดัชนีดอลลาร์ นอกจากนี้ยังไม่ได้ระบุฐานอ้างอิงของคำว่า “17 ปี” ว่านับจากจุดใด ทำให้เป็นถ้อยคำเชิงคุณภาพมากกว่าการรายงานเหตุการณ์ที่มีจุดยึดเวลา

Core CPI ของสหรัฐสำหรับเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 2.6% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 2.8% โดยประกาศเมื่อวันที่ 14 ก.ค. ตัวเลขที่อ่อนลงจุดกระแสรีบาวด์ และในวันเดียวกันกระแสเงินของ ETF พลิกกลับมาเป็นบวก. ตลอด 5 วันทำการถัดมา มียอดเงินไหลเข้าสุทธิรวม 866.7 ล้านดอลลาร์ โดย BTC +712.7 ล้านดอลลาร์ และ ETH +154.0 ล้านดอลลาร์.