Macro

رفعت وكالة ستاندرد آند بورز غلوبال التصنيف الائتماني السيادي لباكستان من B- إلى B، في خطوة تُسجَّل للمرة الأولى منذ 2016. واستندت الوكالة إلى ارتفاع الاحتياطيات الأجنبية من 6.7 مليار دولار في ديسمبر 2022 إلى 25.3 مليار دولار، إلى جانب تقلص العجز المالي من قرابة 8% في السنة المالية 2022-23 إلى 4%. وذكرت أيضاً أن تنفيذ إصلاحات مدعومة من صندوق النقد الدولي وتحسن الاستقرار المؤسسي دعما النظرة إلى الاقتصاد، مع الإشارة إلى أن التصنيف لا يزال دون درجة الاستثمار وسط تحذيرات من ضغوط خدمة الدين والمخاطر الأمنية والتوترات الجيوسياسية.

يمضي البنك المركزي الأوروبي (ECB) في خطة لإصدار سندات بقيمة 51.8 مليار يورو، فيما يُوصف بـ«جدار السندات». ومن شأن هذه الخطوة امتصاص قدر كبير من السيولة من النظام المالي في منطقة اليورو، ما يزيد الضغط على تجمع رأس المال العالمي الذي يتقلص بالفعل. وباعتبار بيتكوين أصلاً عالي المخاطر، فإن تدفقات الأموال إليها تتأثر مباشرة بتشديد السيولة على المستوى الكلي. ولا يتناول المقال أصولاً مشفرة أخرى أو توقيتاً محدداً للسياسات، لكنه يشير إلى أن BTC في وضع تنافس مع إصدار سندات ECB على جذب رأس المال.

أعلنت إدارة ترامب فرض رسوم جمركية جديدة تتراوح بين 10% و25% على سلع من شركاء تجاريين رئيسيين، بالتزامن مع ارتفاع أسعار النفط بأكثر من 28% خلال الشهر، ما زاد من مخاوف التضخم. ومع اقتراب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يوليو، تراجعت توقعات الإبقاء على الفائدة دون تغيير إلى 64% بعد أن كانت 87% قبل أسبوع. وهبط مؤشر ناسداك 0.6% مسجلاً خسائر أسبوعية للسبوع الثاني على التوالي، بينما تراجع سهم إنتل 7.9% رغم نمو الإيرادات 25%، في إشارة إلى ضغوط التكاليف ومخاوف الطلب. في المقابل، قفزت Digital Realty (DLR) بنسبة 10.9% بدعم من طفرة الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

يشير عنوان المقال إلى أن متداولي المراكز الشرائية على بيتكوين يواجهون اختباراً اقتصادياً كلياً غير مسبوق منذ 17 عاماً. ويركّز الطرح على تحدّي البيئة الاقتصادية الكلية لمنطق الاحتفاظ بمراكز على BTC، من دون تقديم بيانات محددة أو أحداث سياسات أو تصريحات بنوك مركزية أو تفاصيل مؤشرات اقتصادية. كما لا يوضح النص الأساس المرجعي لعبارة «17 عاماً»، مثل ما إذا كانت تُقاس من 2009 أو 2008.

ارتفع مؤشر نيكي 225 الياباني في منتصف جلسة الخميس بنسبة 0.47% إلى 66,424.44 نقطة بدعم مكاسب أسهم الرقائق التي تحركت على خطى السوق الأميركية، إذ صعدت Advantest بنسبة 4.31% وTokyo Electron بنسبة 0.45%. في المقابل، ضغطت مخاوف تسريع بنك اليابان وتيرة رفع أسعار الفائدة على المعنويات وأدت إلى تراجع أسهم التجزئة المرتبطة بالطلب المحلي بأكثر من 2%. كما ارتفعت أسهم البنوك مع صعود عوائد السندات الحكومية اليابانية، بينما ساهم رفع Alphabet توقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2024 إلى نطاق 1950亿–2050亿美元 في دعم شهية المخاطرة في قطاع أشباه الموصلات عالمياً.

أظهرت تقديرات أولية لبنك كوريا أن الناتج المحلي الإجمالي لكوريا الجنوبية ارتفع 0.6% على أساس فصلي مُعدّل موسمياً في الربع الثاني من 2024، متجاوزاً توقعات السوق البالغة 0.4%. وعلى أساس سنوي، سجّل الناتج نمواً قدره 3.7% مقابل توقعات عند 3.5%، مع مساهمة رئيسية لصادرات أشباه الموصلات. وفي تفاعل سريع، صعد مؤشر KOSPI بنسبة 3.04% في جلسة واحدة وارتفع سهم Samsung Electronics إلى مستوى مكاسب بلغ 4.8%.

استقر معدل البطالة في أستراليا عند 4.4% في يونيو بما يتماشى مع التوقعات، بينما قفز عدد الوظائف الجديدة إلى 76,000 وهو أعلى بكثير من المنتظر. وارتفعت نسبة المشاركة 0.3% لتصل إلى 67%، فيما زاد عدد العاطلين 13,000 شخص. وما زال التضخم الرئيسي عند 4.0% فوق نطاق هدف بنك الاحتياطي الأسترالي البالغ 2-3%، ما يبقي عدم اليقين قائماً مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية.

أشار تقرير لغولدمان ساكس إلى أن تركيز السياسة النقدية في تركيا انتقل من «خفض الفائدة» إلى «إصلاح الاختلالات الخارجية». وبحسب التقرير، سيجري التساهل عمداً مع تسارع تراجع الليرة لدفع الفائدة الحقيقية إلى الأعلى، مع تراجع أولوية استهداف التضخم. ويعني ذلك أن زوج USD/TRY قد يشهد قوة ملحوظة على المدى القصير، قبل أن يُحتمل أن يرفع البنك المركزي التركي نطاق ممر أسعار الفائدة بشكل كبير.

أبقى البنك المركزي النيجيري سعر الفائدة الرئيسي عند 26.5%، كما أبقى نسبة الاحتياطي النقدي عند 45%، مؤكداً أن سعر صرف النايرا ينبغي أن يتحدد عبر السوق لا عبر دعم اصطناعي. وقال صندوق النقد الدولي الشهر الماضي إن النايرا لا تزال منخفضة القيمة بنحو 25.6% مقارنةً بما تعكسه الأسس الاقتصادية. وتراجع التضخم العام هامشياً في يونيو إلى 15.91% فيما ارتفع تضخم الغذاء إلى 17.52%. واعتبر البنك أن تصاعد الصراع في الشرق الأوسط أكبر المخاطر الخارجية، إذ قد يرفع أسعار الطاقة وينعكس على التضخم المحلي.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة لشهر يونيو بنسبة 2.6% على أساس سنوي في 14 يوليو، وهو أقل من توقعات السوق البالغة 2.8%. وعزّزت هذه القراءة الأضعف توقعات خفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، ما دفع تدفقات صناديق ETF الفورية للعملات المشفرة للتحول من سالب إلى موجب. وخلال جلسات التداول الخمس التالية، سجلت هذه الصناديق صافي تدفقات داخلة قدره 8.667亿美元، منها 7.127亿美元 لمنتجات بيتكوين و1.54亿美元 لمنتجات إيثريوم.