Bitcoin gibt nach; der Kurs liegt nahe $66,399, während der Realized Price bei $54,951 als erste strukturelle Unterstützung gilt. Die LTH Cost Basis steigt, der Realized Price sinkt, wodurch sich im kommenden Quartal ein potenzieller $43K–$51K‑Bereich verengt. Ein anhaltender Bruch unter $54,951 würde das Risiko einer tieferen Bärenphase erhöhen.

Bitcoin notierte am Freitag über 66.000 $, nachdem der Kurs in den vergangenen vier Wochen rund 30 % eingebüßt hatte. Alphractal erklärte, dass der langfristige Realized Cap Impulse des Netzwerks erstmals seit drei Jahren unter null gefallen ist, eine Entwicklung, der historisch längere Rückgänge folgten. Ein globaler Unsicherheitsindex steht zugleich auf einem Rekordhoch und untermauert ein vorsichtiges Umfeld für Risikoanlagen.

Ein aktuelles Update von 10x Research stellt den raschen Rückgang von $90,000 auf $60,000 innerhalb weniger Wochen in Zusammenhang mit starken institutionellen Flows und dem Abbau strukturierter Positionen. Das Unternehmen hob außergewöhnlich hohe Handelsvolumina im BlackRock‑ETF IBIT und konzentrierte Kursanstiege während der asiatischen Sitzungen hervor. Diese Muster befeuern Spekulationen über Stress bei einem milliardenschweren Hedgefonds mit Sitz in Hongkong. Zugleich mahnt der Bericht, den Rückgang nicht einem einzelnen Akteur zuzuschreiben.

2025 schloss Bitcoin mit einem Verlust von 6%, während Gold um 65% zulegte. Der BTC/gold ratio fiel seit seinem Hoch Ende 2024 um nahezu 70% auf etwa 13 ounces und nähert sich Unterstützungsniveaus wie zuletzt im Bärenmarkt 2022. ETF-Analyst Eric Balchunas argumentierte, die Einstufung als „digitales Gold“ dürfe nicht auf ein einziges Jahr schwacher Performance gestützt werden und verwies auf die seit 2012 überwiegende Outperformance. Schwache US-Spot-BTC-ETF-Zuflüsse und stärkere Gold-ETF-Nachfrage haben die Divergenz zwischen beiden Anlageklassen vergrößert.

Im August 2024 drehten die Funding-Rates über große Börsen zuletzt deutlich ins Negative. Im Oktober 2025 lag der BCMI nahe 0.5 und fiel bis zum 12. Februar auf 0.2, was frühe Bärenphasen widerspiegelt, so CryptoQuant. Am 5. Februar wurden $5.4 billion an realisierten Verlusten verzeichnet. Der Preis liegt weiterhin rund 18% über dem realisierten Niveau von $55,000.

Bitcoin steht erneut unter Verkaufsdruck, wobei der Combined Market Index (BCMI) in den niedrigen 0,2-Bereich gefallen ist, wie CryptoQuant berichtet. Der Kurs hat die Marke von 70.000 $ verloren und notiert derzeit im mittleren Bereich der 60.000 $, während die Zone von 60.000–62.000 $ als entscheidende Unterstützungszone gilt. Die aktuellen BCMI-Werte liegen weiterhin über den Tiefstständen früherer Zyklen im Bereich von etwa 0,10–0,15.

Zwischen 5 und 6 February fiel Bitcoin um 14,3%, erholte sich um 12,2% und pendelte anschließend nahe $67,800 unter seinem 20-Tage-Durchschnitt, nachdem der Kurs zuvor von $95,000 in Richtung $60,000 gerutscht war. Gleichzeitig zogen zentrale Volatilitätsindikatoren an. Am 06 February überwiesen Großhalter rund 12,000 BTC an Binance. Zudem verzeichneten mehrere Tage Zuflüsse von über 5,000 BTC.

Am February 13 2026 zeigten Daten der Derivatemärkte, dass Short-Positionen in Bitcoin auf zentralisierten Börsen so aggressiv waren wie seit August 2024 nicht mehr, während die Funding-Rates deutlich ins Negative fielen und BTC um $65,000–$66,500 gehandelt wurde. Zuvor war im August 2024 ein mehrmonatiges Tief bei $55,000 der Auftakt für einen 83%igen Anstieg auf ein Hoch von $106,000 vier Monate später. Aktuelle Kennzahlen wie ein MVRV-Verhältnis nahe 1.1 deuten auf historisch günstige Bewertungszonen hin, ohne eine sofortige Rallye zu garantieren.