Rentowność Bitcoina rośnie do 55%, ale wciąż poniżej historycznych poziomów potwierdzających odbicie

Ostatnie odbicie Bitcoina [BTC] poprawiło rentowność inwestorów, ale dane z poprzednich cykli sugerują, że rynek wciąż nie wszedł w jednoznaczną fazę zwrotną. Udział podaży znajdującej się na zysku wzrósł z 46,2% 30 czerwca do 58% 21 lipca. Był to najniższy odczyt w 2026 r. W tym czasie ponad 10% podaży w obiegu przeszło w zrealizowany zysk, gdy BTC odbił z okolic środkowych 50 tys. USD do przedziału 60 tys. USD. Na moment publikacji wskaźnik cofnął się do 55,2%. AD Źródło: CryptoQuant W poprzednich falach odbicia w bessie udział podaży na zysku wynosił co najmniej 64%. Szczyty w minionych cyklach wypadały w okolicach 69%, 64%, 83% i 77%. Długoterminowi posiadacze nadal akumulują, natomiast krótkoterminowi sprzedają w pobliżu swojej bazy kosztowej; STH SOPR wynosi obecnie 1,0. Taki układ wskazuje na słabnięcie presji sprzedażowej. Żeby jednak odtworzyć mocniejszą strukturę odbicia znaną z wcześniejszych cykli, rentowność musi jeszcze przejść przez strefę 60"–65%. Rentowność wielorybów wzmacnia obraz odbicia Choć łączna rentowność Bitcoina nie wróciła jeszcze do poziomów obserwowanych podczas poprzednich faz ożywienia, zachowanie największych graczy sugeruje rosnące przekonanie. Wraz z odbiciem cen część inwestorów ponownie znalazła się na plusie po krótkim zejściu pod kreskę. Szczególnie istotne jest to, że posiadacze 1001"–1000 BTC wrócili do niezrealizowanego zysku. Taka zmiana często stawia inwestorów przed wyborem: realizować zyski czy nadal trzymać. Źródło: CryptoQuant Obecne dane wskazują raczej na utrzymanie pozycji. Największe grupy wielorybów pozostawały na zysku przez cały okres spadków, notując jedynie niewielkie pogorszenie rentowności. To sugeruje, że w tych warunkach unikają znaczącej dystrybucji monet. Podobny wzorzec widoczny był w marcu i kwietniu, gdy poprawa rentowności poprzedzała krótkoterminowe wzrosty. Historycznie większe znaczenie ma jednak sytuacja, w której poprawie rentowności towarzyszy konsekwentna akumulacja. Kolejny etap zależy więc mniej od samego powrotu wielorybów na plus, a bardziej od tego, czy ograniczą napływ monet na giełdy zamiast blokować zyski. Kurs testuje scenariusz odbicia Ostatnie cofnięcie nie podważyło poprawy sygnałów on-chain. Po ruchu z okolic niskich 62 tys. USD do niemal 66"700 USD BTC wszedł w konsolidację, co sugeruje, że popyt wciąż absorbuje podaż od inwestorów, którzy ponownie stali się rentowni. Źródło: BTC/USDT na TradingView Cena broni strefy 64"000 USD, utrzymując krótkoterminową strukturę. RSI zbliżył się do 51, a MACD wypłaszczył się, co wskazuje na wygaszanie impetu, a nie narastanie presji sprzedażowej. Spadek poniżej 64"000 USD osłabiłby ten obraz i zwiększył ryzyko głębszej realizacji zysków, zanim kupujący spróbują ponownie zaatakować opór w rejonie 66"700 USD. Podsumowanie Rentowność Bitcoina odbudowuje się, ale wciąż pozostaje poniżej historycznych poziomów, które potwierdzały wcześniejsze powroty hossy. Utrzymywanie pozycji przez wieloryby i relatywnie odporna akcja cenowa wspierają scenariusz odbicia, przy czym kluczowym poziomem do obserwacji pozostaje 64"000 USD.