Rajd SPCX ograniczany przez harmonogram lock-upów na 2026 r.; trwałe odbicie raczej dopiero w 2027 r.

Trwałego odbicia kursu akcji SpaceX (SPCX) nie należy oczekiwać, dopóki rynek nie wchłonie nadpodaży wynikającej z wygasających lock-upów. Najbardziej prawdopodobny termin to początek 2027 r. Ostatnio SPCX porusza się w wąskim przedziale: zamknięcia mieściły się między 118,24 USD (23 lipca 2026 r.) a 123,54 USD (21 lipca 2026 r.). Kurs pozostaje ok. 48% poniżej 52-tygodniowego maksimum 225,64 USD i tylko nieznacznie powyżej 52-tygodniowego minimum 110,85 USD. Głównym czynnikiem w krótkim terminie jest podaż, a nie fundamenty: w kolejnych miesiącach do obrotu trafi duża pula akcji posiadanych przez insiderów, co może ograniczać potencjał wzrostowy do czasu jej absorpcji. Kalendarz, który warto śledzić 4 sierpnia 2026 r. SpaceX pokaże pierwszy w historii raport kwartalny. Dobre dane Starlinka lub istotny kamień milowy programu Starship mogą wywołać krótkoterminowy skok notowań. 6 sierpnia 2026 r., dwa dni później, wygasa jednak duży lock-up, co uwolni ok. 911,5 mln akcji (około 116 mld USD według obecnych cen). Następnie, od sierpnia do grudnia 2026 r., insiderzy będą odblokowywać kolejne transze w trybie kroczącym, co 15–30 dni. Ta "kroplówka" podaży ma w ocenie rynku kluczowe znaczenie dla ścieżki SPCX w najbliższych miesiącach. Fundamenty i wycena SpaceX wyceniany jest na ok. 1,56 bln USD. Spółka nie ma użytecznego wskaźnika P/E, ponieważ pozostaje nierentowna. W 2025 r. wykazała 4,9 mld USD straty netto, a w I kw. 2026 r. kolejne 4,28 mld USD straty netto, w dużej mierze przez wydatki na Starship oraz infrastrukturę AI. Akcje są wyceniane na ponad 84x przychodów historycznych, co oznacza, że obecny poziom kursu wymaga znaczącego wzrostu przepływów pieniężnych ze Starlinka. Jak patrzy na to Wall Street Opinie analityków są mocno podzielone. Adam Jonas z Morgan Stanley utrzymuje rekomendację Overweight i cenę docelową 300 USD, wskazując na integrację pionową i długoterminowy potencjał. Timothy Horan z Oppenheimer jest ostrożniejszy: Outperform i 190 USD. Nicolas Owens z Morningstar wyznacza wartość godziwą na 63 USD, stosując ważony prawdopodobieństwem model DCF. Wśród 33 analityków 12-miesięczny konsensus wynosi ok. 240 USD, ale rozpiętość prognoz jest szeroka: od 63 do 800 USD, co odzwierciedla różnice w założeniach, czy wycenę ma udźwignąć sam Starlink, czy też kombinacja Starlink + Starship + AI. Wnioski dla traderów i inwestorów W krótkim terminie o ruchach cenowych może decydować przede wszystkim podaż akcji z lock-upów, a nie wyniki kwartalne czy fundamenty. To zwiększa ryzyko błędnego timingu. Silny raport z 4 sierpnia lub przełom w Starship/Starlink mogą wywołać przejściowy rajd, ale uwolnienie akcji 6 sierpnia oraz kolejne, stopniowe odblokowania mogą ograniczać skalę wzrostów lub odwracać ruch. Osoby analizujące SPCX powinny zacząć od monitorowania kalendarza lock-upów, a dopiero potem nakładać na to KPI Starlinka i kamienie milowe Starshipa. Kluczowa będzie cierpliwość: rynek może wyceniać trwałe odbicie dopiero wtedy, gdy "nawis" podaży istotnie się zmniejszy. Podsumowanie Warto patrzeć w kalendarz. Połączenie wysokich strat, bardzo wymagającej wyceny względem przychodów oraz masowego, rozłożonego w czasie harmonogramu lock-upów sprawia, że pewna odpowiedź na pytanie "kiedy akcje SpaceX znowu zaczną rosnąć" jest dziś przedwczesna. Krótkoterminowe skoki wokół katalizatorów są możliwe, ale trwalsze odbicie najpewniej pojawi się dopiero po wygaśnięciu cyklu lock-upów z 2026 r. — wielu obserwatorów wskazuje na początek 2027 r.