Democratic midterm wins renew scrutiny of AI infrastructure and model development. Goldman Sachs sees construction halts affecting about 45% of planned US datacenter capacity, while the Magnificent Seven are roughly 34% of the S&P 500. Big Tech plans over $740 billion of 2026 capex, up from about $400 billion last year, keeping regulatory risk and AI returns in focus.

A OCDE criou o CARF para permitir a troca transfronteiriça de dados de transações com criptoativos. Hong Kong coletará as informações em 2027 e iniciará a troca em 2028. A Coreia do Sul adiará a tributação para 2029, citando integração insuficiente de dados. Os dados enviados incluem apenas registros de transações. O ganho tributável ainda depende da residência fiscal e do cálculo de custo de aquisição. Autor do artigo e fonte: Conflux. Se um investidor compra bitcoin em uma exchange estrangeira e transfere os ativos para outra plataforma para vender, a autoridade tributária local saberá da operação? Se ele negocia tokens em várias plataformas, como o fisco calcula lucro ou prejuízo? No passado, criptoativos circulavam entre plataformas no mundo todo, mas os registros ficavam espalhados por países e regiões. Mesmo com regras claras, as autoridades não tinham visão completa do histórico dos investidores. Essa lacuna começa a ser preenchida por mecanismos internacionais de troca de informações tributárias. Em 4 de novembro, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou o projeto de lei de emenda à legislação tributária sobre o CARF e o CRS revisado de 2026. Pelo cronograma, prestadores de serviços de criptoativos em Hong Kong começarão a coletar dados de clientes e transações em 2027. O Departamento de Receita Interna iniciará a troca dessas informações com jurisdições parceiras em 2028. No dia seguinte, o governo da Coreia do Sul anunciou a intenção de adiar por dois anos a tributação de ganhos com criptomoedas, para 2029. Hong Kong começa a montar canais transfronteiriços de troca de dados. A Coreia do Sul decidiu postergar a cobrança por falta de preparo para a troca internacional de dados e para a fiscalização. O acesso do fisco aos registros de transações virou fator decisivo para tributar ganhos com criptoativos em operações transfronteiriças. Operações no exterior também serão reportadas. No sistema financeiro tradicional, contas bancárias e de valores mobiliários já fazem parte de mecanismos de troca de informações tributárias. Desde 2018, Hong Kong troca automaticamente dados de contas financeiras com jurisdições parceiras no âmbito do Common Reporting Standard, o CRS. Bancos e outras instituições financeiras identificam a residência fiscal dos clientes e reportam as informações exigidas. As negociações com criptoativos têm uma característica própria: ocorrem entre plataformas de países e regiões diferentes e transitam por exchanges centralizadas, carteiras pessoais e protocolos on-chain. O CRS tradicional não cobre integralmente esse tipo de atividade. Foi por isso que a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico, OCDE, lançou o Crypto-Asset Reporting Framework, o CARF. Divulgado em 2023, o CARF exige que prestadores elegíveis de serviços de criptoativos coletem identidade do cliente, residência fiscal e informações das transações. As autoridades tributárias das jurisdições participantes compartilham esses dados com parceiros conforme acordos internacionais. A aprovação em Hong Kong leva o mecanismo à fase de implementação local. Pelo cronograma, prestadores de serviços em Hong Kong devem começar a coletar as informações exigidas pelo CARF em 1º de janeiro de 2027. O Departamento de Receita Interna planeja iniciar a troca automática com jurisdições parceiras em 2028. A data de 2027 marca o início da coleta. A troca com parceiros começa em 2028. Isso não significa que todas as plataformas enviarão diretamente todos os registros de clientes a autoridades estrangeiras em 2027. O escopo de reporte do CARF abrange principalmente três tipos de operação: troca entre moeda fiduciária e criptoativo, como comprar bitcoin com dólares ou vender bitcoin e receber moeda fiduciária; troca entre criptoativos diferentes, como converter ETH em USDT; e transferências de criptoativos sujeitas a reporte, incluindo envios para outros prestadores de serviços ou para endereços específicos de carteiras externas. Os prestadores também devem coletar nome, endereço, residência fiscal e número de identificação fiscal do cliente para vincular os registros à identidade. O fisco tende a ganhar acesso não apenas a saldos, mas a dados mais detalhados que permitem reconstruir a atividade de negociação com criptoativos. O CARF não monitora indiscriminadamente toda atividade on-chain. O sistema depende principalmente dos prestadores dentro do escopo para cumprir as obrigações de reporte. Operações com carteiras não custodiais, protocolos DeFi ou outros canais que não passam por entidades reportantes não estão automaticamente cobertas. Por que a Coreia do Sul espera mais dois anos? Se os dados transfronteiriços já têm um mecanismo de troca em construção, por que a Coreia do Sul ainda adia a tributação? As razões apresentadas pelo governo mostram a relação entre troca de informações e fiscalização. A Coreia do Sul planejava tributar, a partir de 1º de janeiro de 2027, a renda obtida por pessoas físicas em transferências ou empréstimos de criptomoedas. Pela proposta em vigor, ganhos anuais acima de 2,5 milhões de won seriam sujeitos a imposto de renda de 20% mais imposto local de 2%, com alíquota combinada de 22%. Em 5 de novembro, o ministro da Economia e Finanças, Lee Jongyeol, afirmou que o governo pretende adiar a implementação por mais dois anos, para 2029. Seria a quarta prorrogação da política, ainda sujeita à aprovação legislativa. O governo sul-coreano observou que o calendário de troca internacional de informações afeta a equidade e a eficácia da fiscalização. A Coreia do Sul não deve começar a trocar dados tributários de criptoativos com os Estados Unidos antes de 2029. Se tributar primeiro as operações domésticas sem obter em tempo hábil os dados de plataformas no exterior, o fisco pode não enxergar integralmente as operações offshore dos contribuintes. Investidores ativos em plataformas locais ficariam mais facilmente sujeitos à cobrança. Os que operam no exterior poderiam ficar temporariamente em outra situação regulatória por falta de dados. Um sistema tributário que cobre apenas parte das transações dificilmente alcança equidade entre canais. A Coreia do Sul quer usar o prazo extra para aprimorar as regras. Além de aguardar os acordos de troca transfronteiriça, o governo pretende esclarecer o tratamento de diferentes tipos de operação, melhorar os processos de reporte e avançar na legislação sobre ativos digitais. A questão não é apenas tributar ou não criptoativos. É garantir regras consistentes para investidores em canais distintos à medida que os dados domésticos e internacionais se conectam. Como o imposto é calculado? Uma confusão comum entre investidores é achar que, quando a plataforma começa a reportar transações, o fisco calcula diretamente o lucro tributável. Não é o caso. Volume negociado, saldo em conta e renda tributável são conceitos diferentes. Exemplo: um investidor compra BTC por US$ 10 mil e vende por US$ 12 mil. Nessa operação isolada, o lucro é de US$ 2 mil, não de US$ 12 mil. Se o investidor faz várias operações, troca criptoativos em plataformas diferentes ou transfere ativos para carteiras pessoais, o cálculo do lucro real fica mais complexo. Mesmo com os registros, o fisco precisa aplicar a lei tributária, determinar o custo de aquisição e avaliar a natureza de cada operação para identificar a renda tributável. Os dados do CARF não equivalem à declaração de imposto. Outros três pontos afetam de fato o imposto devido. Primeiro: a troca entre criptoativos é uma alienação tributável? Se o investidor converte ETH em USDT, a operação pode ser tratada como alienação de ETH em determinados regimes, exigindo apuração de ganho ou perda pelo valor de mercado no momento da troca. O investidor pode ter gerado evento tributável sem converter os ativos em moeda fiduciária. O reconhecimento varia por país e região. O tratamento em uma jurisdição não se aplica automaticamente a outra. Segundo: perdas podem compensar ganhos futuros? A política original da Coreia do Sul permitia compensação apenas dentro do mesmo ano fiscal, sem transporte para anos seguintes. Exemplo: um investidor tem perda de 10 milhões de won no primeiro ano e lucro de 5 milhões de won no segundo. Somados os dois anos, há prejuízo líquido de 5 milhões de won. Sem transporte de perdas, o lucro de 5 milhões de won no segundo ano pode entrar na base tributável daquele ano. O governo sul-coreano afirmou que estudará permitir o transporte de perdas por até três anos para compensar ganhos futuros. A medida está em análise e ainda não é regra vigente. Terceiro: a residência fiscal importa mais que o local da plataforma. Usar uma exchange em Hong Kong, Cingapura ou nos Estados Unidos não sujeita automaticamente o investidor às regras tributárias dessas jurisdições. O fisco normalmente determina a tributação pela residência fiscal da pessoa e pela inclusão da renda no escopo da lei local. A localização da plataforma é apenas um dos fatores considerados para obrigações de reporte e rotas de troca de dados. Plataformas offshore não são instrumentos automáticos para mudar o status fiscal ou evitar obrigações. Investidores em Hong Kong pagarão mais imposto? A aprovação do CARF em Hong Kong não significa a criação de um novo imposto sobre ganhos de capital com criptoativos. O sistema tributário de Hong Kong não tem imposto separado sobre ganhos de capital. Ganhos de capital de investimentos pessoais de longo prazo geralmente não estão sujeitos ao imposto sobre lucros. Se a atividade de compra e venda constituir negócio ou operação de trading, os lucros podem ser considerados de fonte local e ficar sujeitos ao imposto sobre lucros. A distinção entre ganho de capital e lucro de trading depende de fatores como frequência das operações, prazo de manutenção, propósito das transações e circunstâncias específicas. Não se decide apenas pelo nome do ativo ou pela plataforma usada. O CARF muda o acesso do fisco à informação, não os princípios tributários de Hong Kong sobre ganhos com criptoativos. Para residentes fiscais em Hong Kong, o ponto decisivo não é se os registros serão trocados. É conseguir explicar a natureza das operações, a origem dos recursos e o método de cálculo dos ganhos quando o fisco tiver acesso a mais dados transfronteiriços. Esses registros servem à conformidade com o CARF e são essenciais para o investidor apurar corretamente o ganho real. A transparência tributária apenas começou. As abordagens distintas de Hong Kong e da Coreia do Sul refletem uma mesma tendência: a regulação tributária de criptoativos sai do controle de registros dentro de uma única jurisdição e avança para a colaboração internacional de informações. O processo não se completa de um dia para o outro. Jurisdições implementam o CARF em datas diferentes. O escopo de parceiros na troca de informações também não é uniforme. Mesmo após iniciar a coleta, uma jurisdição não obtém imediatamente registros de todas as plataformas no exterior. Estados Unidos e Coreia do Sul devem começar a trocar informações em 2029. Hong Kong planeja trocar dados do CARF com jurisdições parceiras a partir de 2028. As diferenças de calendário ainda afetarão a capacidade de o fisco enxergar integralmente operações transfronteiriças. O CARF não é um sistema abrangente de monitoramento de transações com criptoativos nem um regime tributário global unificado. Ele viabiliza um resultado mais básico: identificar, reportar e trocar, em um quadro padronizado, informações que antes ficavam dispersas entre prestadores e jurisdições. No passado, investidores podiam acreditar que manter ativos em plataformas offshore tornaria os registros menos visíveis ao fisco local. Essa premissa tende a ficar cada vez menos confiável. O imposto devido continuará dependendo da residência fiscal, da natureza da renda, dos métodos de custo e das regras de compensação de perdas. Exchanges offshore deixam de ser automaticamente paraísos fiscais. Ter dados de transações visíveis não significa que toda operação será tributada. A diferença entre esses dois pontos é central para entender a próxima fase da regulação tributária de criptoativos. O conteúdo deste artigo é apenas referência e não constitui recomendação de investimento. O mercado tem riscos; invista com cautela.

Crypto prices rose after a Democrat sweep as the Clarity Act resurfaced. The move came with renewed attention on the proposed crypto market structure legislation.

The National Bank of Ukraine declined to back draft law No. 10225d, saying it lacks safeguards against tokens issued abroad and could threaten monetary sovereignty and price stability. The bill sets a 5% transitional tax on existing crypto assets through 2028 and exempts crypto to crypto trades, with the NSSMC as main regulator.

Anthony Scaramucci, founder of SkyBridge Capital, said Trump's crypto ventures and meme coin launches have cost the CLARITY Act Democratic backing. He cited tokens released before the January 2025 inauguration and a standoff over ethics limits on officials' crypto holdings. On September 15 a Senate procedural motion failed 49 to 50, short of the 60 votes needed.

Hong Kong has passed a law requiring crypto exchanges to collect and report customer transaction data for tax purposes from 2027. Automatic sharing of that data with overseas tax authorities is set to begin in 2028, extending tax transparency rules to crypto trading platforms.

House Democrats are discussing a broader crypto market structure bill that would expand SEC authority, cut CFTC oversight and add ethics restrictions, industry sources said Nov 4. The draft is unpublished, so scope, deadlines and enforcement terms remain unknown. It follows a September CLARITY procedural vote that failed 49-50 and a July Waters amendment that stalled 8-4 in the House Rules Committee.

The rejected French budget has sidelined proposals to tax crypto-to-stablecoin gains and require reporting of self-custodied crypto worth €100K or more. Those measures are not moving forward under the rejected budget, leaving the proposed tax and disclosure requirements out of the current plan.

France's proposed €100,000 self-custody crypto wallet reporting rule was removed from the 2027 budget text after lawmakers rejected its revenue section by 458 votes to zero late Wednesday. The amendment had passed the National Assembly a day earlier by 150 votes to 44. The government's original budget now goes to the Senate without the measure, but it could return.