Applied Digital 財年2026第四季收入飆升407%至2.587億美元，經調整每股盈利勝預期

Applied Digital 交出亮眼季度成績。這家納斯達克上市公司公布財年2026第四季收入2.587億美元，按年大增407%；經調整每股攤薄盈利為0.04美元，兩項指標均高於華爾街預期。全年表現同樣強勁：收入6.113億美元，按年上升167%。 推動收入急升的核心來自其高效能運算（HPC）及AI數據中心業務。公司為配合機構級客戶對算力基建的需求而加速擴張，並與同一名投資級超大規模雲端服務商（hyperscaler）簽訂三份為期15年的"take-or-pay"租賃協議，合約總值約200億美元，涵蓋810 MW容量。"Take-or-pay"的特點是租戶不論實際使用與否均需付款，等同為數據中心容量鎖定最低收入。 在新合約帶動下，公司已簽約的容量組合約達1.4 GW，折算基礎條款收入約360億美元。近期超過30億美元的融資亦為擴建提供資金支持，為落實已簽約的千兆瓦級交付提供更充足的資本緩衝。 比特幣挖礦相關業務仍然存在。聚焦比特幣挖礦託管的數據中心托管（Data Center Hosting）分部在第四季錄得收入3,730萬美元，並以286 MW的滿負荷營運產能運作。 此外，公司已將雲服務業務分拆為ChronoScale Holdings，並以股份代號CHRN於納斯達克買賣。分拆後Applied Digital 仍持有ChronoScale 約96%股權。管理層藉此向專注AI基建的機構投資者提供更聚焦的投資敘事，同時保留對ChronoScale 潛在增長的大部分參與；在架構分離下，兩間公司亦有望按各自業務特性獲得獨立估值。 展望後市，Applied Digital 全年經調整淨利潤3,610萬美元，即每股攤薄盈利0.11美元，反映公司不僅增收亦開始產生實質盈利。市場往後的重點在於約360億美元的已簽約合約儲備與交付進度。公司形容其核心租戶為投資級，提升了長期現金流預測的可信度。 不過，如此規模的基建建設仍存在執行風險。審批進度、電力採購、專用硬件供應鏈限制，以及擴建至1.4 GW容量的工程與營運複雜度，均可能壓縮利潤或令收入確認延後。