比特幣跌穿7.7萬美元，引爆約5.47億美元槓桿平倉

比特幣於8月22日回落約3%，由近期接近79,500美元的高位下滑至約77,000美元，觸發槓桿倉位連環強制平倉，合共涉及約5.47億美元。市場數據顯示，主要受影響的是押注續升的多頭倉位。 今次回調緊接此前一輪急升走勢。比特幣由約64,000美元低位大幅反彈，累計升幅約24%。升勢期間，多個交易時段曾令空頭倉位遭遇約10億至35億美元的平倉規模。 永續合約市場常見50倍至100倍槓桿，意味價格只要逆向波動2%（50倍）或1%（100倍），保證金便可能被完全抹去。倉位被強制關閉後通常以市價單執行，進一步放大拋壓，加速跌勢。 在去中心化永續合約交易所Hyperliquid上，單筆平倉事件規模介乎2,300萬至4,800萬美元不等，整體以多頭平倉為主。此前由64,000美元起步的升浪吸引大量追勢交易者在高位入場，並在既有升幅之上疊加槓桿，令市場更易出現連鎖平倉。 今年以來，多次出現單日總平倉金額超過10億美元的情況，部分交易時段更錄得逾30億美元的強制平倉。宏觀層面上，美國財政部債券回購增加為風險資產提供一定支撐，加上監管訊號相對友好，亦被視為帶動加密市場氣氛的背景因素。 對交易者而言，槓桿風險不容忽視：100倍槓桿下，1%的逆向波動即可全數爆倉；50倍槓桿則約2%便足以觸發。比特幣在沒有明顯消息催化下，亦可能出現單日35%的大幅波動。 市場後續可重點關注「未平倉合約（open interest）」相對現貨成交量的比率。當該比率急升，往往反映槓桿快速堆積，容易為其後的強制拋售埋下伏筆。CoinGlass等數據平台可提供相關即時監測。