Bitmine 以太幣庫存增至 574.22 萬枚 ETH，佔流通量約 4.8%

Bitmine 在投資者關係披露中表示，公司以太幣（ETH）庫存已擴大至 5,742,237 枚，按以太坊約 1.207 億枚的流通供應量計，相當於約 4.8%。主席 Tom Lee 形容，這是一項長線部署，押注傳統金融與數碼資產最終會走向同一個市場，而市值第二大的加密資產以太坊將處於核心位置。 該披露被視為已知規模最大的企業 ETH 資產庫存之一，反映愈來愈多機構的資產負債表配置者正把以太坊視為結算基建，而非純粹投機性配置。公司累積方式偏向有計劃的分段買入：最新一周購入 27,084 枚 ETH，使庫存先升破 570 萬枚，其後更新進一步推高至 574 萬枚以上。以每周持續買入、而非一次性大手交易的節奏，顯示其採用平均成本法（dollar-cost averaging）增加敞口，以減低對現貨價格的即時衝擊。對一間持有接近每 20 枚流通 ETH 便佔 1 枚的企業而言，持續需求在中長線或會抽走市場流通量，令關鍵價位附近的流動性逐步收緊。 資金流方面，以太坊交易所買賣基金（ETF）上周錄得多月以來最強的正流入紀錄，即使整體加密市場情緒仍偏審慎。比特幣現貨基金亦出現回暖，結束連續 8 周資金流出，錄得近 2 億美元淨流入；自 5 月中旬以來，該類產品累計流出曾超過 80 億美元。鏈上及基金資金流數據顯示，其中最強單日為比特幣基金帶來 2.6569 億美元流入，顯示機構對受監管加密資產敞口的需求在長期回撤後開始趨於穩定。 Lee 亦把以太坊前景與美國監管環境變化掛鈎，點名《CLARITY Act》可能成為催化劑，為數碼資產分類移除長年法律不確定性。他認為，一旦法規更清晰，受監管金融機構在以太坊上建設的合規風險可望下降，從而加速他多年倡議的「融合」論。市場對此樂觀情緒並非一致，而在法案正式落實前仍屬未確認因素；不過，這種論述折射出不少機構的共識：推動下一波鏈上採用的關鍵，與其是短期價格走勢，不如是政策清晰度。 除 ETH 外，Bitmine 披露其亦持有 206 枚比特幣、約 5.27 億美元現金及可出售證券，並持有 Beast Industries 及 Eightco Holdings 的股權投資。其加密資產、現金、證券及其他投資合計估值約 111 億美元。該組合顯示公司把以太坊作為核心資產，同時保留傳統流動性與外部股權投資，令其在波動市況下仍有空間繼續增持，並降低熊市被迫低價賣出的風險。 Lee 同時提到，第二層（Layer 2）支付活動擴張，正是論點正在落地的例證，並指出 Visa 與 Shopify 已參與建立在以太坊之上的結算軌道。Layer 2 透過把交易在主鏈外打包處理，以降低費用並提升吞吐量，已成為面向消費者規模支付的主要場景。隨著支付巨頭在這些軌道上導入實際交易量，以太坊的敘事亦由「創新高的投機故事」逐步轉向可量化的交易效用；支持者認為，正是這種效用為企業建立資產庫存提供長期理據，並把網絡使用與資產價值連結起來。 技術面方面，COINOTAG 的 42 指標綜合 S/R 評分引擎把 1,826.75 美元阻力位評為最高 100/100，原因包括 R1、R2、HVN 與布林通道上軌重疊；即市支撐位在 1,784.47 美元，按 50 日 SMA 及最新 MACD 交叉給予 74/100。現貨報 1,798.66 美元，RSI 為 57.67，MACD 偏向利好，整體走勢被形容為橫行蓄勢。 衍生品數據仍提示審慎：未平倉合約（open interest）約 68.7 億美元，資金費率接近平盤 0.0013%；多空比 1.65（62.3% 為多倉）顯示多頭擁擠，存在被「擠倉」風險。Fear and Greed 指數為 26，限制上行空間；一旦失守 1,784 美元，利好情景將被否定，並可能打開下試 1,615 美元的空間。