債市押注聯儲局本周加息機會逾33%

債券交易員近期討論的焦點不再只限於聯儲局何時減息，市場更開始認真計入加息的可能。CME"FedWatch"工具顯示，聯儲局在7月28至29日議息會議結束時上調基準利率的機會約為三分之一。 目前聯邦基金利率目標區間為3.5%至3.75%，自2026年1月以來一直維持不變。 就最新定價而言，主流情境仍是按兵不動。7月底過去數日的FedWatch數據顯示，市場估算聯儲局周三維持利率不變的機會約為61%至63%。不過，加息機會升至30%以上，反映市場預期已出現明顯轉向。 在更長時間線上，預測市場立場更偏"鷹派"。Polymarket目前估算，2026年內出現至少一次加息的機會為64%；至9月前加息的機會為49.5%，幾乎是五五波。 推動預期轉向的主要因素被認為是油價上升。聯儲局在2026年6月的上一次會議未有調整政策。 加息對加密資產同樣值得關注。利率上升往往意味流動性收緊，投資者一般會先從高波動、投機性資產撤資。比特幣過往對聯儲局利率訊號相當敏感；在2022年的加息周期中，比特幣由約4.7萬美元跌至不足1.6萬美元。 即使現時仍有61%至63%機會利率維持不變，也反映市場對聯儲局下一步高度不確定。就算周三最終不加息，單是加息機會仍達30%以上，已足以改變使用槓桿的加密貨幣交易員的風險計算。 從更宏觀角度看，Polymarket的64%定價尤其具參考價值：市場普遍押注貨幣環境將趨向收緊，而非轉向寬鬆。周三美東時間下午2時的議息結果將成為即時催化劑，但其後的記者會及點陣圖預測可能更影響後市。 資金實力較強的投資者將聚焦聯儲局聲明措辭是否出現變化，特別是對通脹預期及勞動市場的描述，這些訊號將左右市場對9月及之後利率路徑的判斷。