Ethena 擬將全部淨收入用作 ENA 回購

Ethena Foundation 宣布已啟動治理投票，建議把 Ethena 品牌旗下業務產生的全部淨收入，投入程式化 ENA 回購計劃。基金會表示，若提案獲批，所謂"費用開關"將把實際上接近 100% 的相關淨收入用於在市場購入 ENA。 基金會指，提案已在周四（8 月 27 日）於 Snapshot 上線，並已獲 Ethena 風險委員會批准。不過公告未有交代投票截止日期。 同日，基金會亦披露已向部分大型種子輪投資者買入其仍被鎖定的 ENA，相關投資者在過去九個月內曾出售代幣。公告未有披露投資者身分、涉及代幣數量、交易金額或回購價格，令市場難以量化此舉對未來投資者供給的即時影響。 協議價值歸屬基金會 公告亦提到，Ethena Labs 與基金會已就一份 Master Framework Agreement 達成共識，將協議的知識產權，以及協議所累積的價值之所有權，專屬轉移至基金會名下。基金會稱，有關資產將由 ENA 持有人治理，而 Labs 的股權投資者將不再對協議現金流保留任何剩餘索償權。此安排改變了代幣與開發公司之間已披露的關係。 Ethena 的代幣透明度文件顯示，Labs 為一間葡萄牙公司，向基金會及其營運附屬公司提供服務；Labs 不持有基金會任何成員資格或所有權權益，亦不能委任或罷免董事，並不主導基金會決策。文件同時指出，ENA 持有人並不享有透過合約或程式機制獲分派協議收入或庫房資產的權利，但未來收入分配屬 ENA 治理可涵蓋範圍。 該文件亦披露，按 2026 年 3 月的更新口徑，USDe 費用分配為：54.6% 用於 sUSDe 獎勵、27.9% 用於合作夥伴獎勵、17.5% 用於 Aave 槓桿計劃。 基金會另稱，已與領投投資者同意取消未來每月的創投投資者解鎖安排，做法是釋放尚未歸屬的投資者代幣；團隊代幣仍按原定時間表解鎖。 Ethena 初始分配中，ENA 的固定供應量為 150 億枚，其中 25%（即 37.5 億枚）分配予投資者，設有一年鎖定期（cliff），其後按月歸屬，為期三年。基金會表示，截至公告發布時，Snapshot 投票仍在進行，並已獲風險委員會批准。