以太坊巨鯨加倉，現貨ETF連續第三周吸資　單周淨流入1.039億美元

【重點摘要】以太坊（ETH）大戶持續增持，持有1,000至10,000枚ETH的錢包數量自6月初約4,750個升至接近4,850個，ETH價格在突破中期趨勢後維持企穩。美國現貨以太坊ETF錄得連續第三周資金淨流入，截至7月24日當周合共吸納1.039億美元。ETH仍受制於2,000美元關口，活躍地址14日均值約40萬，令升勢未獲鏈上數據確認；日線若能突破，技術目標指向2,438美元。 以太坊近期在約1,963美元附近交投，24小時升約4.3%，並在7月中旬上破長期下降趨勢線後，已連續兩周守於其上方。Glassnode數據顯示，持有1,000至10,000枚ETH的地址數目由6月初約4,750個，逐步回升至接近4,850個。市場觀察指出，巨鯨更傾向在接近年度低位分段吸納，而非追高；與2025年10月大戶增長多在高位出現的情況形成對比。另有新錢包於7月中旬增持約50,000枚ETH，期內ETH/BTC比率上升6%，反映資金在近期偏弱走勢下低調建立倉位。 資金面方面，機構需求同樣回暖。美國現貨以太坊ETF在經歷約八周以贖回主導後，7月重返淨流入，並錄得連續第三周吸資。截至7月24日當周，相關基金合計淨流入1.039億美元，7月多數交易日亦呈現正流入。惟目前吸資力度仍未達亢奮水平，單日流入多為數千萬美元，遠低於2025年8月曾見的6億至10億美元單日規模，現階段更像溫和修復而非爆發式推進。 欠缺的關鍵確認來自以太坊鏈上使用度。活躍地址14日移動平均維持在約40萬，低於2026年2月約80萬的高峰，也低於6月約46萬的階段性高位。換言之，資金正在提前佈局，但鏈上參與度尚未同步回升，形成"資本定位"與"鏈上活躍"之間的落差。群眾情緒亦轉向明顯悲觀；雖然過往極端悲觀曾為ETH反彈鋪路，但若要令復甦更具說服力，後續仍需見到活躍地址擴張，配合巨鯨吸納、ETF淨流入及價格結構改善。 技術面上，ETH持續測試2,000美元下方阻力位，並在突破趨勢線後守穩兩周。突破時期貨未平倉合約（open interest）約198億美元，但成交量走弱，令確認仍不完整。若日線收於2,000美元之上，或可打開上行空間，目標指向2,438美元（0.618斐波那契回撤位，亦為5月供應區），較現價約高24%。若受阻回落，則需留意1,754美元，以及約1,600美元附近的前趨勢線位置。整體格局正改善，但要形成更持久的上升動能，巨鯨、ETF資金流與實際鏈上使用仍需更一致地共振。