聯儲局理事沃勒籲先觀望："畀通脹降溫一個機會"

美國聯邦儲備局理事Christopher Waller表示，局方毋須急於再度啟動加息。Waller於9月3日發言時指出，傾向在即將召開的FOMC會議上，將聯邦基金利率維持在現行3.5%至3.75%區間，認為近期通脹數據值得給予時間消化後再作政策反應。他直言："畀通脹降溫一個機會。我哋可以等多一次會議。" Waller主張按兵不動的理據，核心在於通脹短期走勢出現改善。三個月核心通脹率由2月的4.76%，回落至截至7月的3.05%。雖然仍明顯高於聯儲局2%目標，但方向正面。他形容回落趨勢"令人鼓舞"。 他亦從操作層面反對即時加息，指即使加25個基點，對將CPI推近目標的效用未必顯著。按其分析，現行貨幣政策僅屬"輕微偏緊"，意味當前利率水平已在抑制通脹方面發揮一定作用。 Waller同時提到多項風險因素仍在擾動物價。2025年落實的關稅持續影響供應鏈及消費價格；中東軍事衝突令能源成本高企，推高多個行業投入價格；AI帶動的需求亦衍生新的定價機制，經濟學界仍在評估其影響。 儘管立場偏向耐心等待，Waller強調並非排除收緊政策可能。若未來通脹數據未如理想，局方將需要重新評估現行政策取態；他過去亦曾警告，若核心通脹長期偏高，或有必要進一步加強緊縮力度。 市場亦留意到，Waller取態相較其早前觀點有所轉變。他踏入2026年時偏向鴿派，原先預期通脹降溫會更快，但結果未如預期後，轉向更依賴數據的立場。報道指，聯儲局主席Kevin Warsh在利率立場上傾向更進取，令兩者之間出現距離。Waller的核心主張在時間點：多等一個月數據不會損害聯儲局公信力，反而過早在資訊未完整下出手，風險更大。 對投資者而言，Waller的說法短線有助紓緩再加息憂慮。若利率維持3.5%至3.75%，風險資產（包括股票）可獲喘息空間。下一輪通脹數據若延續回落趨勢，延長維持利率不變的理據將更強；若數字反彈並逼近2月的4.76%，市場焦點將迅速轉向收緊政策的可能。