德國銀行業推加密貨幣交易服務　覆蓋8,000萬客戶

本周區塊鏈與加密貨幣市場焦點如下： 【德國銀行把加密交易帶入大眾市場】 德國主要銀行體系正把加密貨幣交易直接引入零售銀行App，估計影響多達8,000萬個客戶關係：約340間儲蓄銀行（Savings Banks）合共約5,000萬，以及約700間合作銀行（Cooperative Banks）合共約3,000萬。推進背景為歐盟MiCA監管框架。 合作銀行體系方面，DZ Bank於2025年末獲BaFin批准，並於2026年初在VR銀行App內推出「meinKrypto」平台，讓客戶交易Bitcoin、Ethereum、Litecoin及Cardano；資產託管由Boerse Stuttgart Digital負責。儲蓄銀行體系的DekaBank亦正籌備類似方案，初期僅提供Bitcoin與Ethereum。 轉向幅度相當明顯：早於2023年，儲蓄銀行協會仍以「高度投機」為由拒絕加密資產。如今態度轉變，主因是爭奪年輕客群。調查顯示，在德國有38%受訪者更信任主要往來銀行提供加密服務，僅19%更信任專門平台。Westerwald Bank行政總裁Ralf Kölbach警告，缺乏相關產品的銀行可能流失熟悉科技的客戶。 【德國內閣推動取消加密稅務豁免】 德國財政政策亦有新動作。財政部長Lars Klingbeil（SPD）主張取消目前私人加密貨幣收益的稅務豁免。現行《所得稅法》第23條規定，持有超過一年後的收益可全面免稅。計劃改革後，加密資產將按資本收入處理，不論持有期長短，一律以26.375%稅率徵稅。內閣本周已通過相關方案。 SPD財政政策人士Jens Behrens解釋，目標是令加密貨幣在稅務上與股票或債券一致，而非視作商品。稅收增量估算分歧極大，介乎1億歐元至30億歐元。落地仍存不確定性：CDU/CSU迄今反對，而聯盟協議亦未觸及改革。更棘手的是如何處理既有、原本可免稅的持倉，因方案未見明確「祖父條款」。法案最早或於2027年生效。 對照瑞士，當地私人加密投資的資本利得一般可長期免稅，但會以年度財富稅方式徵收。 【Strategy為派息出售Bitcoin】 美國公司Strategy（前稱MicroStrategy）本周出售3,588枚Bitcoin，套現約2.16億美元，為公司放棄「永不賣出」政策以來最大一次出售。執行主席Michael Saylor表示，出售主要用於支付優先股的季度及每月股息。 公司年度股息負擔約17.6億美元，同時STRC股息亦上調至12%。出售價格具壓力：平均售價約6萬美元，而持倉成本約為75,476美元。2026年第二季帳面錄得未實現虧損83.2億美元。即便如此，Strategy仍持有843,775枚BTC，約佔總供應量4%。 【摩通：更大的風險在「許可鏈」趨勢】 作為Strategy主要債權人之一，JPMorgan對其出售Bitcoin的市場衝擊評估相對保守。由董事總經理Nikolaos Panigirtzoglou帶領的研究團隊指出，市場的結構性風險更可能來自機構把區塊鏈基建轉向受控的permissioned networks，令Ethereum等公開、permissionless公鏈在部分用例中被繞過。 摩通特別提到現實世界資產（Real-world assets）代幣化市場，規模約500億美元，正向封閉系統遷移。例子包括BIS的Agorá項目（涉及八家央行）、美國結算機構DTCC的代幣化安排，以及受FINMA監管的SIX Digital Exchange。 【Swift推出「共享分類帳」　17家大行試點代幣化存款跨境支付】 上述受控網絡趨勢亦獲重量級機構呼應。支付服務商Swift本周推出區塊鏈系統「Shared Ledger」，並聯同六大洲共17家主要銀行試點以代幣化存款進行24/7跨境支付。已確認參與者包括Citi、HSBC、UBS、BNP Paribas及Standard Chartered。 技術上，該系統以Hyperledger Besu為基礎，並與軟件公司Consensys合作開發。Swift強調其與穩定幣不同：代幣化存款屬受監管的銀行存款餘額數碼映射，包含存款保障及KYC等合規機制。UBS管理層Andreas Kubli指出，互操作性是令代幣化存款可擴展至單一機構以外的關鍵。 Swift目前連接超過200個國家及地區、逾11,500家機構，但競爭亦在逼近。由JPMorgan與Bank of America牽頭的美國財團正透過The Clearing House建立對手網絡，目標於2027年推出。 如欲逢周六以電郵接收每周回顧，歡迎訂閱CVJ.CH Newsletter。