Hyperliquid 上 SKHY ADR 溢價擴至 33%，大戶續做收斂套利仍錄浮虧

ME News 指出，截至 7 月 23 日（UTC+8），Hyperliquid 上 SKHX 報 1,321 美元，SKHY 報 176.09 美元。按 10:1 兌換比例計，10 份 ADR 對應價值為 1,760.90 美元，較韓股價格高出 33.3%。 自 7 月 10 日 SKHY 上線以來，ADR 溢價一直未有消退。按兩個合約每日收市價計，溢價介乎 16.45% 至 33.30%（7 月 11 日最低、7 月 17 日最高），目前已回到區間上沿。 Hyperinsight 監測顯示，一名押注溢價收斂的大戶地址 0x2ab3 採取「做多韓股、做空美國 ADR」的配對倉位，兩邊合計現時倉位市值約 2,905.8 萬美元： - SKHX（10 倍槓桿做多）：持倉 12,000 張，市值約 1,585.2 萬美元，平均入場價 1,280.70 美元，未實現盈利約 48.2 萬美元，強平價 1,093.70 美元； - SKHY（10 倍槓桿做空）：持倉 75,000 張，市值約 1,320.6 萬美元，平均入場價 167.20 美元，未實現虧損約 66 萬美元，強平價 208.90 美元。 按現時平均入場價推算，開倉時 ADR 溢價約 30.61%。其後溢價再擴闊 2.69 個百分點，令 ADR 空倉虧損大於韓股多倉盈利，合計淨虧約 17.76 萬美元。 資金費率方面，兩邊目前均處於負資金費率區間；若持倉與費率維持不變，合計每小時成本約 716.53 美元，折合每日約 1.72 萬美元。 大戶今日亦多次調整價差倉位：早上至中午期間，合共平倉約 1,604.84 萬美元的兩邊倉位，API 顯示 closedPnl 虧損 18.08 萬美元；下午再度開倉約 901.21 萬美元，其中 SKHX 多倉約 455.78 萬美元、SKHY 空倉約 445.43 萬美元。截至截圖時點，未見掛單。 作為對照，SKHY 目前 ADR 溢價為 33.49%，約為台積電（TSMC）6.96% 溢價的 4.8 倍，接近五倍。歷史上，台積電 ADR 溢價曾在科網泡沫期間一度接近 90%；即使在 2000 年 6 月 ADS 發行時，發行溢價仍達 43%。 （來源：BlockBeats）