PayPal第二季業績勝預期並上調2026年盈利展望　PYPL股價升逾4%

PayPal（PYPL）周二公布第二季業績後股價急升逾4%，投資者聚焦支付交易量增長、利潤率受壓，以及市場持續傳出的收購揣測。該股盤中報約58.36美元。 截至6月30日止第二季，PayPal收入按年升5%至86.8億美元，高於市場預期的84.7億美元；經調整每股盈利（adjusted EPS）為1.38美元，同樣勝預期的1.28美元。期內總支付額（TPV）按年增10%至4,864億美元，超出約4,739.3億美元的預測；支付交易筆數達68億宗，按年升8%。活躍帳戶增至4.39億個，過去12個月每個活躍帳戶平均交易次數上升3%至60次。 現金流方面，公司錄得經營現金流20億美元，自由現金流18億美元。季末現金及投資合共153億美元，對比債務134億美元。 展望方面，PayPal在業績優於預期後，上調2026全年非GAAP盈利預測，最新料經調整每股盈利約5.38美元，高於早前指引，亦略高於上一年度的5.31美元；同時上調全年非GAAP交易毛利（transaction margin）金額指引。GAAP每股盈利預測則維持為「中個位數」跌幅。 不過，盈利能力於季內轉弱。GAAP經營溢利按年跌5%至14億美元，非GAAP經營溢利跌8%至15億美元；GAAP經營利潤率收窄至16.4%，非GAAP經營利潤率降至17.4%。GAAP每股盈利由1.29美元降至1.25美元；經調整每股盈利亦由去年同期的1.40美元輕微回落。公司表示，策略投資組合及作投資用途的加密資產令業績每股減少約0.07美元，而2025年第二季同類項目曾帶來輕微正面貢獻。 回饋股東方面，PayPal季內以股份回購向股東回饋15億美元，回購3,300萬股，並宣布每股0.14美元季度股息，將於9月25日派發。 管理層方面，行政總裁Enrique Lores表示，公司正推進業務轉型，強調「前路仍有大量工作，但我對方向及執行能力充滿信心」。他稱，公司已加快完善轉型計劃，並在三大業務單元推動增長，包括結帳解決方案及PayPal、消費金融服務及Venmo、支付服務及加密業務。公司指，品牌結帳業務進一步企穩，Venmo及Braintree則保持動能；管理層預期在科技及消費者服務上的投資可於2027年帶來更大推進力，並計劃在金融服務範疇拓展至Venmo結帳以外的業務。Lores指出，該領域有望成為未來交易毛利增長的最大來源。 另外，市場對潛在收購的揣測仍然活躍。早前報道指Stripe與Advent提出每股約60.50美元的聯合收購要約，令PayPal估值逾530億美元。據報PayPal董事會認為該提案低估公司，且面對融資及監管障礙。Lores在業績電話會議未有直接評論相關報道，僅表示公司一貫不評論市場傳聞或可能的合併討論，但亦會「以開放及客觀態度評估機會」，並會考慮任何可為股東創造更高價值的方案。