英國擬賦予英倫銀行穩定幣與數碼支付創新副使命

英國政府正建議為英倫銀行（Bank of England）增設一項以數碼支付創新為重點的「次要使命」，並明確涵蓋依賴「數碼結算資產」（digital settlement assets）的支付系統，包括穩定幣。英國財政部（HM Treasury）周四公布建議，強調金融穩定仍屬央行首要職責，同時為新型數碼貨幣的試驗與發展預留政策空間。 根據英國財政部說法，新使命將適用於英倫銀行對支付基建的監管與監督工作，並期望英倫銀行每年向國會提交報告，交代如何推進支付創新目標。政府計劃透過修訂《金融服務與市場法案》（Financial Services and Markets Bill）把安排納入法例；該法案將於9月7日及9日在上議院（House of Lords）再作辯論。 要點如下： - 英倫銀行將獲新增支付系統及數碼貨幣創新的次要目標，金融穩定仍為最高優先。 - 使命擬覆蓋使用數碼結算資產的系統（包括穩定幣），令英國穩定幣政策與支付發展更直接掛鈎。 - 英倫銀行須每年向國會匯報創新進展，或提高外界對穩定幣相關規則落實情況的問責與透明度。 - 相關條文預計以修訂《金融服務與市場法案》方式落地，上議院辯論日期為9月7日及9日。 - 業界反應或取決於年度報告在實務上如何與現行穩定幣監管要求並行運作。 為何英倫銀行的「創新」角色對穩定幣重要 是次建議等同把英倫銀行的職能由單一穩定取向，擴展至兼顧支付創新。在框架上，英倫銀行原先對核心市場基建的監管思路（例如中央對手方CCPs、中央證券託管機構CSDs）或會延伸至支付領域，並加入明確的創新目標。 對穩定幣而言，關鍵在於新使命並非只停留在研究或央行數碼貨幣層面。英國財政部指出，新使命將涵蓋使用數碼結算資產的支付系統，當中包括穩定幣，亦令市場更清楚穩定幣屬英國整體支付科技議程的一部分。監管重點的調整，往往會影響新支付軌道由試點走向正式部署的速度；若再配合向國會匯報，英倫銀行在「審慎」與「試驗」之間如何取捨，亦可能更受關注。 年度匯報或令監督力度上升 雖然創新使命被定位為次於金融穩定，但最終能否為穩定幣市場帶來更大發展空間，仍視乎落實細節。WeFi聯合創辦人兼行政總裁Maksym Sakharov認為，年度匯報要求或令監管工作面向更大公眾檢視。他向Cointelegraph表示，由於創新目標「次於金融穩定」，在法理上「不會凌駕任何既有要求」，但英倫銀行仍需每年公開交代其在支付創新與數碼貨幣方面的工作。 Sakharov指出，這一點之所以重要，部分原因在於英倫銀行於6月定稿的穩定幣規則，未來在年度報告框架下可能更容易成為焦點。換言之，即使創新使命不會削弱穩定職責，匯報機制仍可能提升外界對相關規則如何具體執行的可見度。 現行穩定幣要求與儲備安排爭議 Sakharov特別提到針對「具系統重要性的穩定幣發行人」（systemic stablecoin issuers）的若干要求，包括儲備結構安排；按其說法，規定要求發行人至少將30%的支持資產存放於央行的非計息存款。他認為「儲備分拆是首要需要修正的地方」，並指該要求可能左右穩定幣業務能否具備商業可行性。 對投資者與營運方而言，儲備規則直接影響成本結構、風險管理與發行經濟模型，亦會左右哪些發行人能在合規前提下做大規模。值得留意的是，新增的創新使命本身不會自動改變上述儲備機制；不過，一旦央行需要就數碼支付創新向國會定期交代，監管機關或面臨更大的政治與公眾壓力，需說明穩定幣市場設計如何配合更廣泛的支付現代化目標。 英國穩定幣動向升溫：互通測試與跨境協調 建議提出之際，英國正加快穩定幣的政策與操作工作。8月，參與英倫銀行「數碼英鎊實驗室」（Digital Pound Lab）的一個團隊開始測試穩定幣能否與模擬的數碼英鎊互通，用於一宗跨境貿易支付；英國財政部及項目報告指出，該實驗平台不涉及真實客戶或真實資金。 更早的7月中，英美兩國就穩定幣發表聯合聲明，表明有意推動穩定幣用於跨境金融，並呼籲監管框架更緊密對齊。該聲明顯示英國追求的不僅是技術層面的互通，也包括不同司法管轄區規則的趨同。 英國監管取向亦呈現調整既有限制的跡象。Cointelegraph早前報道，英倫銀行已放棄把個人持有上限定於20,000英鎊、企業持有上限定於1,000萬英鎊的計劃，改為對每種「具系統重要性的穩定幣」設定臨時發行上限400億英鎊（約52.9億美元）。配合7月與8月的政策與測試動作，顯示監管方更傾向以系統性風險為核心，同時較早期的零售與企業分段限制容許更廣泛參與。 此外，政府推動擴大英倫銀行使命，亦與英國更宏觀的金融創新方向一致，包括支持代幣化（tokenisation）及分散式帳本技術（DLT）應用。英國金融城事務大臣Lucy Rigby曾表示，代幣化與DLT或可在全球層面重塑金融市場。 在9月7日及9日上議院辯論前，市場焦點除了落實與否，更在於英倫銀行會如何把「創新」轉化為可衡量的行動，特別是目前左右穩定幣商業經濟的議題，例如具系統重要性發行人要求與儲備設計等。