市場狂熱推高標普500席勒市盈率至41.3，逼近1999年高位

文章指出，標普500的席勒市盈率（Shiller P/E）升至41.3，逼近1999年互聯網泡沫高峰的44.2，亦遠高於百年均值約19。該指標以10年通脹調整後盈利計算，可平滑短期由AI資本開支帶動的盈利脈衝，反映長期估值壓力。雖然遠期市盈率約21倍僅略高於30年均值17.1，但盈利增長集中於少數科技巨頭，削弱整體代表性。這一信號指向指數層面的結構性高估風險。