قفزة إيرادات Applied Digital في الربع الرابع 406% إلى 258.7 مليون دولار وتفوقها على توقعات الأرباح

سجلت Applied Digital، المدرجة في ناسداك، ربعاً مالياً استثنائياً؛ إذ بلغت إيرادات الربع الرابع من السنة المالية 2026 نحو 258.7 مليون دولار، بزيادة 407% على أساس سنوي، مع تحقيق أرباح معدلة قدرها 0.04 دولار للسهم المخفف. وجاءت النتائج أعلى من تقديرات وول ستريت. وعلى مستوى العام بالكامل، ارتفعت الإيرادات إلى 611.3 مليون دولار، بزيادة 167% مقارنة بالعام السابق. محرك النمو الرئيسي كان قطاع مراكز بيانات الحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي، الذي توسّعت الشركة فيه بوتيرة سريعة لتلبية الطلب المؤسسي على بنية الحوسبة. ووقّعت Applied Digital أخيراً ثلاث اتفاقيات إيجار من نوع "خذ أو ادفع" لمدة 15 عاماً مع مزود سحابي عملاق واحد يحمل تصنيفاً ائتمانياً استثمارياً. وتبلغ قيمة الحزمة نحو 20 مليار دولار وتشمل 810 ميغاواط من السعة. وتعني عقود "خذ أو ادفع" أن المستأجر يلتزم بالسداد سواء استخدم السعة أم لا، بما يشبه اشتراكاً ثابتاً لمركز بيانات ولكن بتكلفة بمليارات الدولارات ومع أحد أكبر شركات التكنولوجيا عالمياً. وبذلك ارتفعت السعة المتعاقد عليها في محفظة الشركة إلى نحو 1.4 غيغاواط، ما يعادل قرابة 36 مليار دولار من الإيرادات الأساسية طوال مدة العقود. كما دعمت جولات تمويل حديثة تجاوزت 3 مليارات دولار عمليات التوسع، ما يمنح الشركة قدرة تمويلية لتنفيذ بناء السعات المتعاقد عليها. ولا يزال نشاط تعدين البيتكوين حاضراً ضمن الأعمال. فقد حقق قطاع استضافة مراكز البيانات، المخصص لاستضافة تعدين البيتكوين بنظام "كولوكيشن"، إيرادات بلغت 37.3 مليون دولار في الربع الرابع، مع تشغيل كامل للطاقة التشغيلية عند 286 ميغاواط. في سياق آخر، أنهت Applied Digital فصل أعمال خدماتها السحابية في كيان مستقل باسم ChronoScale Holdings، الذي بدأ تداوله في ناسداك تحت الرمز CHRN. واحتفظت Applied Digital بحصة تقارب 96% في ChronoScale بعد عملية الفصل. وتراهن الشركة على أن هذا الفصل يمنحها سردية أبسط أمام المستثمرين المؤسسيين الذين يركزون على بنية الذكاء الاصطناعي، مع استمرارها في الاستفادة من معظم مكاسب الكيان المفصول. وما يجب أن يراقبه المستثمرون لاحقاً يتمثل في الربح الصافي المعدل للعام بالكامل، الذي بلغ 36.1 مليون دولار أو 0.11 دولار للسهم المخفف، في إشارة إلى تحقيق أرباح فعلية لا مجرد نمو في الإيرادات. كما تظل المحفظة المتعاقد عليها بنحو 36 مليار دولار الرقم الأبرز للمتابعة. وتصف الشركة المستأجر الرئيسي بأنه يحمل تصنيفاً ائتمانياً استثمارياً، ما يعزز مصداقية توقعات التدفقات النقدية طويلة الأجل. مع ذلك، يبقى تنفيذ مشاريع بنية تحتية بهذا الحجم محفوفاً بمخاطر التشغيل. فإجراءات التصاريح، وتوفير الكهرباء، والقيود في سلاسل الإمداد للأجهزة المتخصصة، وتعقيدات بناء سعة إجمالية تصل إلى 1.4 غيغاواط، جميعها عوامل قد تضغط على الهوامش أو تؤخر الاعتراف بالإيرادات.