Babylon تقترح دمج بيتكوين الأصلية في Aave V4 للإقراض بالعملات المستقرة

أفاد CoinDesk بأن Babylon Labs اقترحت إتاحة استخدام بيتكوين كضمان أصلي في Aave V4، بما يسمح لحاملي بيتكوين بالاقتراض بالعملات المستقرة من دون نقل BTC خارج شبكة بيتكوين. وبموجب المقترح المقدم في 14 أكتوبر/تشرين الأول، يودع المستخدمون بيتكوين الأصلية في خزنة Taproot متخصصة، ثم ينشئ Aave V4 سجلاً مقابلًا للضمان، ما يتيح سيولة بالعملات المستقرة دون تحويل الرموز الأساسية إلى إيثيريوم. وسيوسع ذلك أحد أكبر منصات الإقراض في التمويل اللامركزي. خلافاً للإقراض التقليدي في DeFi الذي يعتمد غالباً على BTC مغلف كأصل مُرمّز، يبقى الضمان الأساسي هنا على شبكة بيتكوين. واجتاز المقترح اختبار المجتمع الأولي، لكنه لا يزال يحتاج إلى تقييم مخاطر وموافقة حوكمة. كيف يستقبل Aave بيتكوين من دون جسر؟ يعتمد النظام المقترح على خزائن Bitcoin اللامركزية (TBV) من Babylon لربط ضمان BTC ببنية Aave التحتية للإقراض القائمة على إيثيريوم. يودع المستخدم BTC في مخرج معاملة Taproot على شبكة بيتكوين، ثم يولّد Aave V4 سجلاً مقابلًا يمنح المقترض سيولة بالعملات المستقرة. ويتضمن التصميم Babylon Spoke لإدارة الإقراض والاقتراض المضمون بـ BTC، وBTC Vault Swap Spoke لدعم التصفية والتسوية. ولأن Aave V4 يقبل عادة ضمانات ERC20، سيُنشأ رمز محاسبي مقيّد يمثل خزنة البيتكوين، غير قابل للتداول أو التحويل بحرية مثل BTC المغلف التقليدي. ويبني المقترح على برنامج Babylon المبكر لستيكينغ بيتكوين، الذي سعى إلى توسيع استخدام BTC بما يتجاوز الحيازة ونقل القيمة. وقالت Babylon إن بنيتها التحتية للستيكينغ فعّلت أكثر من 100,000 BTC منذ أغسطس/آب 2024، ما يشير إلى طلب سوقي على تطبيقات بيتكوين المالية. تظهر أسئلة حوكمة حول ضمان BTC. فرغم أن النظام يتجنب نقل بيتكوين الأصلية إلى جسر احتجازي، فإن آلية السحب تثير اعتبارات إضافية. وفي 16 أكتوبر/تشرين الأول، تساءل مشارك في الحوكمة عما إذا كانت آلية الطوارئ التي تسيطر عليها Babylon قد تمنع المستخدمين من سحب ضماناتهم حتى لو بقيت BTC مخزنة بأمان في الخزنة. ردّ مهندس Babylon أليكسا أوباسيتش بأن إيقاف الطوارئ لا يستطيع نقل BTC أو الإفراج عنها، لكنه قد يمنع مؤقتاً السحب والسداد والتصفيات. وبحسب Babylon، تتضمن السيطرة الطارئة توقيعاً متعدداً لحوكمة مؤقتة يشترط 4 توقيعات من أصل 7، ومجموعة حراس طوارئ تشترط 3 توقيعات من أصل 5. وتتطلب ترقيات العقود فترة قفل مدتها 5 أيام، بينما يمكن تنفيذ إيقاف الطوارئ فوراً. وتكتسب هذه الفروق أهمية لأن أمان الضمان لا يضمن تلقائياً استمرار وصول المستخدمين دون انقطاع إلى الأصول المرتبطة، خصوصاً في تقلبات السوق حين يحتاج المقترضون إلى الحفاظ على نسب ضمان كافية. أظهرت حالات تصفية سابقة في Aave أن ترتيبات الضمان المعقدة والبنية المتشابكة للإقراض قد تكون لها نتائج مالية فعلية. ويتيح ذلك تحقيق دخل جديد عبر الإقراض أو الاقتراض باستخدام Aave أو BTC. يتضمن المقترح أيضاً تقاسماً للإيرادات بين Aave DAO ومؤسسة Babylon. وبموجب الهيكل الأولي، تحصل Aave على أول 500,000 دولار من الإيرادات السنوية المؤهلة. ويوزع أي إيراد يتجاوز هذا الحد بين Aave وBabylon ومخصصات شراء الرموز وفق آلية متعددة المستويات. وعند مستويات إيرادات أعلى، يُستخدم جزء من المخصص لشراء AAVE وBABY في السوق، لكن المقترح لا يضمن تحقق طلب الاقتراض أو أن عمليات شراء الرموز ستحدث بالتأكيد. يأتي ذلك في وقت يتزايد فيه اهتمام المؤسسات بالإقراض المضمون بـ بيتكوين، وتوسع Aave بنية V4 للإقراض. وتُظهر منتجات القروض المدعومة بـ بيتكوين من مؤسسات مثل Strike كيف توازن جهات مختلفة بين السيولة ومخاطر التصفية. الكاتبة مايا بينيت صحافية مالية غطت العملات المشفرة والأسهم واتجاهات السوق الأوسع. يتركز عملها على بيتكوين والأصول الرقمية الرئيسية وسوق الأسهم والسياسة النقدية والتطورات الاقتصادية المؤثرة في معنويات المستثمرين.