ارتداد بيتكوين إلى 64 ألف دولار يواجه اختبارًا حاسمًا قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية لشهر يونيو

تداولت بيتكوين قرب 64,100 دولار يوم السبت مع اقتراب موعد اختبار مفصلي قد يحدد ما إذا كان الارتداد الحالي قادرًا على الصمود. بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة لشهر يونيو تصدر عند الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي يوم 14 يوليو، ما يترك أمام السوق نحو ثلاثة أيام قبل المحفّز الكلي التالي. وبحسب بيانات سوق CryptoSlate، ارتفعت أكبر عملة مشفرة بنحو 2.6% خلال سبعة أيام، إلا أن حجم التداول خلال 24 ساعة جاء أقل بـ21% من متوسطه الأخير. الارتداد قائم، لكن شهية الشراء ما زالت محدودة، وهو ما يجعل تقرير التضخم المقبل أكثر حساسية في سوق أسعار الفائدة. وتشير احتمالات العقود المستقبلية المحسوبة وفق منهجية CME FedWatch إلى ترجيح بنسبة 64.6% لأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي نطاق الفائدة المستهدف عند 3.50%–3.75% في 29 يوليو، مقابل احتمال 35.4% لرفع بمقدار ربع نقطة مئوية. وبحلول سبتمبر، يتوقع المتعاملون احتمالًا بنسبة 50.9% لوصول الفائدة إلى 3.75%–4.00%، واحتمالًا بنسبة 18.8% لبلوغ 4.00%–4.25%. ويُنظر إلى يوليو على أنه موعد مبكر لأي تحرك جديد، على أن يحدد تقرير CPI ما إذا كانت آمال خفض الفائدة قد تعود للواجهة أم تتغلب مخاوف الرفع. على صعيد صناديق المؤشرات، ما زال الدعم محدودًا. فقد سجلت صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة صافي تدفقات داخلة قدره 90.4 مليون دولار في 10 يوليو، بعد خسائر مجمعة بلغت 180.2 مليون دولار في الجلستين السابقتين، وفق بيانات التدفقات. أما مشتقات بيتكوين، فبلغت الفائدة المفتوحة في العقود المستقبلية نحو 47.3 مليار دولار، مع معدلات تمويل إيجابية بشكل متواضع وهيمنة تصفيات مراكز البيع خلال آخر 24 ساعة. هذا المزيج يعكس تمركزًا نشطًا لكنه لا يشير إلى انكشاف كبير على مراكز شراء طويلة الأجل. ثلاثة مسارات محتملة لبيتكوين مع صدور CPI 1) مفاجأة تضخم أعلى من المتوقع: قد تكون الاختبار الأصعب. أنهى عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين جلسة 10 يوليو عند 4.21% ولأجل 10 أعوام عند 4.56%، وكلاهما أعلى خلال اليوم، بحسب بيانات الخزانة. قراءة أكثر سخونة قد ترفع العوائد وتدعم الدولار من مستويات تقارب 101، وتزيد احتمالات رفع الفائدة، ما قد يضع مراكز الشراء الجديدة في بيتكوين تحت ضغط إذا تراجعت شهية مشتري صناديق ETF. 2) قراءة متوافقة مع التوقعات: عندها سيعتمد استمرار الارتداد على التدفقات. ومع انضباط الرافعة المالية وعدم تسجيل تدفقات إيجابية لصناديق ETF إلا في جلسة واحدة، فإن الحفاظ على مستوى 64,000 دولار سيتطلب استمرار المشترين في امتصاص المعروض بعد انتهاء أثر الحدث الكلي. 3) مفاجأة تضخم أقل من المتوقع: تمنح توقعات التيسير لاحقًا مساحة للتعافي. تراجع العوائد وضعف الدولار قد يساعدان في تمديد دعم صناديق ETF للارتداد، إلا أن تسعير الاحتمالات الحالي يجعل هذا السيناريو أقل ثقة قبل صدور التقرير. كما أن اتساع الفجوة بين التضخم العام والتضخم الأساسي قد يخلق تحركات حادة في الاتجاهين. الإشارة الأكثر استدامة ستكون في ما إذا كانت احتمالات الفيدرالي وعوائد الخزانة والدولار تتحرك في اتجاه واحد. والإشارة الثانية ستأتي من تدفقات صناديق ETF التالية: إما تأكيد الحركة أو كشف أن ارتداد 64,000 دولار ليس سوى توقف جديد ناتج عن تغطية مراكز البيع.