بيتكوين تقترب من 80 ألف دولار مع تسجيل صناديق ETF الفورية الأميركية 8 جلسات متتالية من التدفقات؛ صندوق بلاك روك IBIT يستحوذ على 2.02 مليار دولار

تداولت بيتكوين قرب 79,520 دولاراً يوم الخميس، مرتفعة بنحو 1.1% خلال 24 ساعة، بعد أن لامست لفترة وجيزة قمة يومية عند 80,475 دولاراً. جاء ذلك بالتزامن مع تسجيل صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة ثامن جلسة متتالية من صافي التدفقات الداخلة، بإجمالي 2.8 مليار دولار. وبحسب بيانات Farside Investors، قاد صندوق بلاك روك IBIT هذه السلسلة مستحوذاً على 2.02 مليار دولار، أي ما يقارب 72% من إجمالي تدفقات الأيام الثمانية. في المقابل واصل صندوق Grayscale's GBTC نزيف السيولة، مسجلاً خروج 50.4 مليون دولار يوم الأربعاء وحده. ومنذ إطلاق صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة، بلغ صافي التدفقات التراكمي للقطاع 54.7 مليار دولار. ويُظهر التفصيل أن IBIT جذب 63.1 مليار دولار، بينما سجل GBTC تدفقات خارجة قدرها 27.6 مليار دولار. وفي قراءة أوسع للتدفقات وسلوك السوق، أشار محلل Bloomberg ETF إريك بالتشوناس إلى أن صناديق الذهب وبيتكوين استقطبت نحو 7 مليارات دولار خلال الأسبوع الماضي، واصفاً ذلك بأنه "رقم قياسي بفارق كبير لفترة خمسة أيام"، ومعتبراً الحركة "تداولاً على تآكل قيمة العملات" حول الأنظار بعيداً عن أسهم الذكاء الاصطناعي. كما لفت إلى أن تدفقات IBIT منذ بداية العام تحولت أخيراً إلى إيجابية بعد فترة طويلة من التدفقات الخارجة. النشاط التداولي بدوره تسارع. وقال ستيفن ووندكه، مدير الاستراتيجية والإيرادات في Algoz Technologies، إن حجم التداول الأسبوعي تجاوز 90 مليار دولار، أي نحو ضعف المتوسط، فيما شكلت بيتكوين وحدها أقل بقليل من 40 مليار دولار. وأضاف أن التدفقات الأسبوعية إلى صناديق ETF والتي قاربت 2 مليار دولار تعادل ما جُمع خلال الثلاثين يوماً السابقة مجتمعة، وأن استمرار التدفقات حتى أغسطس قد يجعل الشهر الأقوى منذ أكتوبر 2025. وحذر محللون من المبالغة في تفسير أرقام التدفقات اليومية كمؤشر استباقي للأسعار. وقال تيم سون، الباحث الأول في HashKey، لموقع Decrypt إن تتبع العلاقة بين التدفقات والسعر منذ 2024 يُظهر ارتباطاً إيجابياً لكنه محدود (أقل من 0.5)، بما يعادل تقريباً حركة سعرية لبيتكوين بنحو 0.4% مقابل كل 100 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلة. وأضاف: "الاعتماد على تدفقات ETF اليومية وحدها للتنبؤ بسعر بيتكوين في يوم التداول التالي يمنح قدرة تنبؤية محدودة جداً"، مشيراً إلى أن التدفقات تصلح أكثر لتأكيد الاتجاهات لا لقيادتها. مع ذلك، شدد سون على أهمية السلاسل متعددة الأيام: فاستمرار التدفقات لأكثر من خمس جلسات متتالية غالباً ما يعكس طلباً حقيقياً في السوق الفورية. وأوضح أن السلسلة الحالية جاءت بعد تراجع حاد إلى نطاق 60,000"76,000 دولار، ما قد يشير إلى تزايد تقبل السوق لمستوى الأسعار الحالي وتبلور إجماع حول قاع مؤقت. وحدد سون مستوى مقاومة قريباً عند 85,000 دولار. وتبدو صورة الزخم أكثر دقة عند تفصيل التدفقات اليومية. فقد بلغت التدفقات ذروتها عند 606.3 مليون دولار في 20 أغسطس ثم بدأت تتراجع؛ ولم تتجاوز أي جلسة 340 مليون دولار خلال السلسلة، وكانت تدفقات الأربعاء البالغة 232.2 مليون دولار هي الأدنى. هذا النمط$وصول أموال جديدة لكن بوتيرة أصغر$ينسجم مع سوق اخترقت للتو مستوى 80,000 دولار وتواجه في الوقت نفسه مشتريين عالقين ومحققين للأرباح. وطرح سون اختباراً عملياً: إذا استمرت التدفقات في الدخول بينما تتوقف الأسعار عن الارتفاع أو تتراجع بشكل طفيف، فذلك يعني أن رأس المال الجديد يمتص ضغوط البيع. من جانبه، قدّم ووندكه مستوى فنياً أدنى، قائلاً إن بقاء سعر بيتكوين بشكل مستدام فوق 72,000 دولار "سيمنح المستثمرين الثقة" بأن التراجعات تبقى فرص شراء. ما الذي ينبغي مراقبته؟ استمرار تدفقات صناديق ETF ومعدلها، وسلوك السعر حول مستوى 80,000 دولار ومقاومة 85,000 دولار، واستمرار التباين بين تدفقات IBIT الداخلة وتدفقات GBTC الخارجة، وهو ما يميز مشهد الصناديق منذ الإطلاق. الخلاصة: لا تزال صناديق ETF قوة مؤثرة في السوق عبر ضخ رؤوس أموال جديدة في بيتكوين ودعم الأسعار، لكن قراءة بيانات التدفقات تحتاج إلى قدر من التوازن$فالسلاسل المتتالية والتدفقات المستدامة أهم من أرقام يوم واحد عند تقييم قوة الطلب الفعلي.