ارتفاع ربحية البيتكوين إلى 55% لكن التعافي لا يزال دون مستويات الدورات السابقة

ساهمت موجة التعافي الأخيرة لبيتكوين (BTC) في تحسين ربحية المستثمرين، إلا أن بيانات الدورات التاريخية تشير إلى أن السوق لم يصل بعد إلى نقطة انعطاف حاسمة. فقد ارتفعت نسبة المعروض المُحقق للربح من 46.2% في 30 يونيو إلى 58% في 21 يوليو، وهو أدنى مستوى تُسجّله المؤشرات في 2026. وخلال هذه الفترة، تحوّل أكثر من 10% من المعروض المتداول إلى أرباح مُحققة بعد ارتداد السعر من منتصف نطاق 50 ألف دولار إلى منطقة 60 ألف دولار. وفي وقت إعداد التقرير، تراجعت النسبة مجددًا إلى 55.2%. المصدر: CryptoQuant تاريخيًا، كانت ارتدادات أسواق الهبوط السابقة تُسجل عادةً ربحية لا تقل عن 64%، بينما جاءت قمم الدورات السابقة قرب مستويات 69% و64% و83% و77%. في الوقت نفسه، يواصل حاملو الأجل الطويل التجميع، في حين يواصل حاملو الأجل القصير البيع بالقرب من متوسط تكلفة الشراء، مع استقرار مؤشر STH SOPR عند 1.0. وتشير هذه التركيبة إلى تراجع ضغط البيع. مع ذلك، لا تزال بيتكوين بحاجة لرفع الربحية إلى نطاق 60%–65% كي تقترب من بنية التعافي الأقوى التي ظهرت في دورات سابقة. ربحية الحيتان تعزز إشارات التعافي رغم أن ربحية بيتكوين الإجمالية لم تبلغ مستويات التعافي السابقة، فإن سلوك الحيتان يوحي بتنامي القناعة في السوق. فمع ارتداد الأسعار، عاد المستثمرون إلى منطقة الربح بعد فترة وجيزة من الخسارة. ولافتًا أن محافظ 100–1,000 BTC عادت إلى أرباح غير مُحققة، وهي نقطة مهمة لأن عودة الربحية تضع المستثمر أمام خيارين: جني الأرباح أو الاستمرار في الاحتفاظ. المصدر: CryptoQuant البيانات الحالية تميل لصالح الخيار الثاني. إذ إن أكبر شرائح الحيتان ظلّت رابحة طوال موجة الهبوط، ولم تشهد إلا تراجعات محدودة في الربحية، ما يعكس تجنبًا لتوزيع كميات كبيرة من العملات في هذه المرحلة. ويتقاطع هذا النمط مع شهري مارس وأبريل حين سبقت تعافيات مماثلة في الربحية مكاسب قصيرة الأجل. تاريخيًا، تزداد دلالة ربحية الحيتان إذا تزامنت مع تجميع مستمر. لذا تتوقف المرحلة التالية أقل على عودة الحيتان للربح وأكثر على ما إذا كانت ستُبقي العملات خارج المنصات بدلًا من تثبيت المكاسب. حركة السعر تختبر التعافي لم يُفسد التراجع الأخير تحسن مؤشرات السلسلة. فقد دخلت BTC في مرحلة تماسك بعد صعودها من أدنى 62 ألف دولار إلى قرابة 66,700 دولار، ما يوحي بأن المشترين ما زالوا يمتصون المعروض القادم من حاملي الأرباح الجدد. المصدر: BTC/USDT على TradingView السعر يواصل الدفاع عن منطقة 64,000 دولار، ما يحافظ على البنية قصيرة الأجل. كما اقترب مؤشر RSI من 51 وقت الكتابة، في حين استقر مؤشر MACD دون اتجاه واضح، في إشارة إلى تباطؤ الزخم أكثر من كونه تصاعدًا لضغط البيع. كسر مستوى 64,000 دولار سيضعف هذه الرؤية ويرفع احتمالات موجة جني أرباح أعمق قبل أي محاولة جديدة لاختبار مقاومة 66,700 دولار. الخلاصة تتعافى ربحية البيتكوين لكنها لا تزال دون المستويات التاريخية التي أكدت تعافي الدورات الصاعدة سابقًا. احتفاظ الحيتان واستقرار حركة السعر يدعمان السيناريو الإيجابي، مع بقاء مستوى 64,000 دولار هو النقطة الأهم للمراقبة.