بنوك ألمانيا تفتح تداول العملات المشفرة أمام 80 مليون عميل

ما أبرز ما شهده أسبوع البلوك تشين والعملات المشفرة؟ إليك ملخصًا لأهم التطورات والتقارير المختارة. تداول مشفّر داخل تطبيقات البنوك الألمانية تتجه أكبر المجموعات المصرفية في ألمانيا لإدخال تداول العملات المشفرة إلى السوق الواسع، وهو ما يمس ما يصل إلى 80 مليون علاقة عملاء: نحو 50 مليونًا لدى قرابة 340 بنك ادخار، و30 مليونًا لدى نحو 700 بنك تعاوني. يأتي ذلك على خلفية الإطار التنظيمي الأوروبي MiCA. حصل DZ Bank على موافقة BaFin في أواخر 2025، وأطلق منصة "meinKrypto" داخل تطبيق VR banking في أوائل 2026. تتيح المنصة تداول بيتكوين وإيثريوم ولايتكوين وكاردانو، مع حفظ الأصول لدى Boerse Stuttgart Digital. في المقابل، تعمل DekaBank على تجهيز خدمة مماثلة لبنوك الادخار، على أن تقتصر مبدئيًا على بيتكوين وإيثريوم. التحول لافت: ففي 2023 كانت رابطة بنوك الادخار ترفض الأصول المشفرة وتصفها بأنها شديدة المضاربة. الدافع الأبرز الآن هو المنافسة على العملاء الأصغر سنًا. ووفقًا لبيانات من ألمانيا، يثق 38% بمصرفهم الأساسي لتداول المشفّرات، مقابل 19% فقط يثقون بالمنصات المتخصصة. ويحذّر رئيس Westerwald Bank، رالف كولباخ، من أن غياب العرض قد يؤدي إلى فقدان العملاء الأكثر دراية بالتقنية. برلين تتحرك لإنهاء الإعفاء الضريبي بعد عام من الاحتفاظ على صعيد السياسات، يعتزم وزير المالية لارس كلينغبايل (SPD) إلغاء الإعفاء الضريبي الحالي لأرباح العملات المشفرة للأفراد. حتى الآن، تنص المادة 23 من قانون ضريبة الدخل على أن الأرباح تصبح معفاة بالكامل بعد الاحتفاظ لأكثر من عام. الخطة الجديدة تقضي بمعاملة الأصول المشفرة كدخل رأسمالي وفرض ضريبة بنسبة 26.375% بغض النظر عن مدة الاحتفاظ. وقد أقرّ مجلس الوزراء هذا الأسبوع هذه الخطط. يوضح صانع السياسة المالية في الحزب، ينس بهرنس، أن الهدف هو معاملة العملات المشفرة ضريبيًا مثل الأسهم أو السندات بدل اعتبارها سلعًا. تقديرات الإيرادات متباينة بشكل كبير بين 100 مليون يورو و3 مليارات يورو. المسار التشريعي ما زال غير محسوم؛ إذ تعارض CDU/CSU حتى الآن، ولا يتناول اتفاق الائتلاف الإصلاح. كما تبقى مسألة التعامل مع الحيازات التي كانت معفاة سابقًا مفتوحة لغياب قواعد انتقالية. وقد لا يدخل القانون حيز التنفيذ قبل 2027. للمقارنة: في سويسرا تبقى مكاسب رأس المال الخاصة من استثمارات العملات المشفرة معفاة ضريبيًا دون سقف زمني، في حين تُفرض ضريبة الثروة السنوية. Strategy تبيع بيتكوين لتغطية توزيعات الأسهم الممتازة في الولايات المتحدة، باعت شركة Strategy (الاسم السابق MicroStrategy) عدد 3,588 بيتكوين هذا الأسبوع مقابل نحو 216 مليون دولار. وتعد هذه أكبر عملية بيع منذ تخلي الشركة عن سياسة "عدم البيع إطلاقًا". يعزو رئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلور الخطوة إلى التزامات التوزيعات الشهرية والربع سنوية على الأسهم الممتازة. تبلغ التزامات التوزيعات السنوية نحو 1.76 مليار دولار، كما رُفعت توزيعات STRC إلى 12%. تمت الصفقة عند متوسط يقارب 60,000 دولار للبيتكوين، بينما يبلغ متوسط تكلفة الشراء نحو 75,476 دولارًا. وفي الربع الثاني من 2026 تظهر خسارة غير محققة قدرها 8.32 مليار دولار. ورغم البيع، ما تزال الحيازات ضخمة عند 843,775 BTC، أي نحو 4% من إجمالي المعروض. JPMorgan: المخاطر الأكبر في الشبكات المُقيّدة لا في مبيعات سايلور يقلل JPMorgan، وهو من كبار دائني Strategy، من أهمية عمليات البيع بوصفها الخطر الهيكلي الأبرز على السوق. فريق الأبحاث بقيادة المدير التنفيذي نيكولاوس بانيغيرتزغلو يرى أن الخطر الحقيقي يتمثل في توجه المؤسسات إلى بناء بنية بلوك تشين على شبكات مُتحكم بها (permissioned) بدل الشبكات العامة المفتوحة (permissionless) مثل إيثريوم. ويشير البنك إلى ترميز الأصول الحقيقية (Real-World Assets)، وهو سوق بحجم يقارب 50 مليار دولار، يتجه تدريجيًا إلى أنظمة مغلقة. ومن الشواهد مبادرات مثل مشروع Agorá التابع لـ BIS بمشاركة ثمانية بنوك مركزية، وجهود الترميز لدى غرفة المقاصة الأمريكية DTCC، ومنصة SIX Digital Exchange الخاضعة لتنظيم FINMA. Swift تطلق دفتر أستاذ مشتركًا بمشاركة 17 بنكًا عالميًا تلقّى اتجاه الشبكات المُقيّدة تأكيدًا إضافيًا هذا الأسبوع مع إطلاق Swift لنظام "Shared Ledger" القائم على البلوك تشين. يتيح المشروع لـ 17 بنكًا كبيرًا عبر ست قارات اختبار مدفوعات عابرة للحدود باستخدام ودائع مُرمّزة على مدار الساعة. من بين المشاركين المؤكدين: Citi وHSBC وUBS وBNP Paribas وStandard Chartered. يعتمد النظام تقنيًا على Hyperledger Besu، وتم تطويره بالتعاون مع شركة البرمجيات Consensys. ومن المهم تمييز الودائع المُرمّزة عن العملات المستقرة؛ فهي تمثل رقميًا أرصدة مصرفية منظمة، مع تأمين الودائع ومتطلبات "اعرف عميلك". ويصف مدير UBS أندرياس كوبلي قابلية التشغيل البيني بأنها العامل الحاسم لتوسيع نطاق هذه الودائع خارج حدود كل مؤسسة على حدة. تربط Swift أكثر من 11,500 مؤسسة في أكثر من 200 دولة، لكن المنافسة تلوح في الأفق. إذ يعمل تحالف أمريكي تقوده JPMorgan وBank of America على شبكة منافسة عبر The Clearing House، ومن المخطط إطلاقها في 2027. هل ترغب في تلقي مراجعتنا الأسبوعية في بريدك الوارد يوم السبت؟ اشترك في نشرة CVJ.CH. البريد الإلكتروني: